Robokommentti Toivon Q3-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Toivon Q3-tulos ylitti volyymiodotukset, mutta liikevoitto jäi merkittävästi ennusteista, johtuen käyvän arvon muutosten puuttumisesta.
- Liikevaihto kasvoi 231 % vertailukaudesta 13,8 MEUR:oon, mutta liikevoitto jäi 1,6 MEUR:oon ennustetun 2,0 MEUR:n sijaan.
- Vuokrausaste parani 94,4 %:iin, mikä tukee yhtiön kassavirtaa tiukassa vuokramarkkinassa.
- Yhtiö säilytti ohjeistuksensa 6-11 MEUR:n liikevoitosta vuodelle 2025, vaikka hankesalkun arvo laski merkittävästi.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q3'24 | Q3'25 | Q3'25e | Q3'25e | 2025 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto yhteensä | 4,2 | 13,837 | 54,4 | |||
| Liikevaihto ja sijoitukset yhteensä | 7,6 | 22,684 | 81,8 | |||
| Käyvän arvon muutokset | 0,9 | − | 1,0 | 2,6 | ||
| Liikevoitto | 1,1 | 1,581 | 2,0 | 8,0 | ||
| EPS | 0,00 | 0,005 | 0,02 | 0,08 | ||
| Liikevoitto (oik.)* | 1,06 | 2,0 | 8,0 | |||
| Osakekohtaisen NAV:n kasvu | -18,7 % | − | 9 % | |||
Toivon Q3-tulos oli ristiriitainen: yhtiö ylitti selvästi volyymiodotukset vahvan rakentamisvolyymin ansiosta, mutta liikevoitto jäi merkittävästi ennusteistamme. Tuloksen alittumista selittää pääosin käyvän arvon muutosten puuttuminen, kun odotimme positiivisia arvostusvoittoja omaan taseeseen tulevista hankkeista. Positiivisena kehityksenä vuokrausaste nousi selvästi, mikä tukee yhtiön kassavirtaa tiukassa vuokramarkkinassa.
Volyymit ylittivät odotukset, mutta tulos jäi
Toivon Q3-tulos ylitti selvästi volyymiodotukset, mutta liikevoitto jäi merkittävästi ennusteistamme. Liikevaihto kasvoi 231 % vertailukaudesta 13,8 MEUR:oon kun odotimme 13,6 MEUR, ja liikevaihto ja sijoitukset yhteensä nousivat 22,7 MEUR:oon (ennuste 21,1 MEUR). Liikevoitto jäi kuitenkin 1,6 MEUR:oon kun ennustimme 2,0 MEUR.
Käyvän arvon muutokset puuttuivat kokonaan
Yhtiö ei raportoinut käyvän arvon muutoksia Q3:lla, kun odotimme 1,0 MEUR:n positiivista vaikutusta omaan taseeseen tulevista hankkeista. Tämä selittää merkittävän osan tuloksen alittumisesta, sillä käyvän arvon muutokset ovat olleet tärkeä osa Toivon tulosmuodostusta aiemmilla kvartaaleilla. EPS jäi 0,005 euroon ennusteestamme 0,02 euroa.
Vuokrausaste kehittyi positiivisesti
Vuokrausaste kehittyi positiivisesti 94,4 %:iin (Q3'24: 91,2 %), mikä tukee yhtiön vuokraliiketoimintaa ja kassavirtaa. Kehitys on linjassa pääkaupunkiseudun vuokramarkkinan asteittaisen paranemisen kanssa, vaikka kilpailu pysyy tiukkana. Vuokrausasteen nousu on tärkeää yhtiön tuloskasvun kannalta asuntoportfolioiden myyntien vähentäessä vuokratuottoja.
Ohjeistus säilyi ennallaan
Yhtiö säilytti ohjeistuksensa 6-11 MEUR:n liikevoitosta vuodelle 2025, mikä viittaa luottamukseen loppuvuoden kehitykseen. Ennusteemme 8,0 MEUR on edelleen jonkin verran haarukan keskikohdan alapuolella, mutta Q3:n tuloksen perusteella yhtiön tulisi päästä ohjeistukseensa. Hankesalkun arvo laski merkittävästi 286 MEUR:oon (Q3'24: 695 MEUR), mikä heijastaa toteutuneiden projektien vaikutusta salkun kokoon.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Toivo on vuonna 2015 perustettu suomalainen kiinteistökehitykseen ja -omistukseen erikoistunut toimija. Yhtiön liiketoimintamalli yhdistää koko kiinteistöliiketoiminnan arvoketjun aina kiinteistökehityksestä rakennuttamiseen ja valmiin kiinteistön omistamiseen, hallinnointiin ja vuokraukseen. Toivo hoitaa omalla tiimillään kiinteistön koko elinkaaren aina raakamaasta vuokrasopimusneuvotteluihin ja kiinteistön ylläpitoon. Kiinteistökehityksessä ja kiinteistöjen omistamisessa yhtiön fokus on asunnoissa, jotka sijaitsevat pk-seudulla, Turussa ja Tampereella. Kiinteistökehitys käsittää asuntojen hankekehityksen, suunnittelun sekä rakennuttamisen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut07.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 39,8 | 54,4 | 66,0 |
| kasvu-% | −8,9 % | 36,6 % | 21,5 % |
| EBIT (oik.) | 4,5 | 8,0 | 12,1 |
| EBIT-% (oik.) | 11,4 % | 14,7 % | 18,3 % |
| EPS (oik.) | 0,01 | 0,08 | 0,11 |
| Osinko | 0,00 | 0,03 | 0,05 |
| Osinko % | 2,8 % | 4,9 % | |
| P/E (oik.) | 82,7 | 12,3 | 8,5 |
| EV/EBITDA | 23,3 | 14,0 | 9,1 |
Foorumin keskustelut
