Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Wärtsilän Q2-tulos oli kokonaisuutena vahva. Tilauskertymä nousi kaikkien aikojen ennätykseen ylittäen odotuksemme selvästi datakeskusvetoisten Energia-tilausten tukemana. Kannattavuus parani selvästi vertailukaudesta ja oli linjassa odotuksiimme. Liikevaihto ylitti ennusteemme, vaikka laski vertailukaudesta pidentyneiden toimitusaikojen vuoksi. Näkymät säilyivät ennallaan, mutta yhtiön päätös laajentaa tuotantokapasiteettia viestii luottamuksesta kysynnän jatkumiseen.

Tilauskertymä ylitti odotukset selvästi – kaikkien aikojen ennätys

Marinen ja Energyn yhdistetty tilauskertymä nousi kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle ja ylitti sekä ennusteemme että konsensuksen selvästi. Energyn tilauskertymä rikkoi edellisen, Q1:llä saavutetun ennätyksen yli 70 %:lla datakeskusprojektien ja säätövoimatilausten tukemana. Tilauskanta nousi lähes 9 000 MEUR:iin, ja Energyn tilauskanta on yli kaksinkertaistunut vuoden 2025 alusta. Erityisen huomionarvoista on, että Energyn laitetilauskannan bruttokate on parantunut yli 500 bps:llä, mikä antaa positiivisen signaalin datakeskusvetoisen uuslaitemarkkinan kannattavuudesta.

Liikevaihto ylitti ennusteemme, mutta laski vertailukaudesta

Konsernin liikevaihto laski 2 % vertailukaudesta, mutta orgaaninen kasvu oli 5 %. Liikevaihto ylitti ennusteemme mutta jäi konsensuksesta. Laitteiden toimitusajat ovat yhä pidentyneet, mikä siirtää nykyisen tilauskannan tuottamaa liikevaihtoa pidemmälle tulevaisuuteen. Tilaus-laskutussuhde nousi erittäin korkealle 1,83:n tasolle, mikä lupaa hyvää tulevien kvartaalien liikevaihdon kehitykselle.

Kannattavuus linjassa odotuksiin – marginaali parani selvästi

Raportoitu liikevoitto vastasi täsmälleen ennustettamme, ja vertailukelpoinen liiketulos 218 MEUR oli linjassa odotuksiimme. Oik. EBIT-marginaali parani 14,0 %:iin vertailukauden 12,7 %:sta volyymien, hinnoitteluympäristön ja palvelumixin tukemana. Q2:n liiketoiminnan rahavirta oli erittäin vahva 497 MEUR ennakkomaksujen tukemana, ja yhtiö odottaa nettokäyttöpääoman pysyvän negatiivisena myös tulevina vuosina.

Näkymät ennallaan – vahva kysyntäympäristö jatkuu

Yhtiö ennakoi sekä Energyn että Marinen kysyntäympäristön olevan seuraavien 12 kuukauden aikana samankaltainen kuin vertailukaudella. Ennakkokommentissamme pidimme positiivista tilauskasvunäkymää Energyssä potentiaalisena positiivisena yllätyksenä, mutta tätä ei nähty. Yhtiö kuitenkin korostaa vahvaa kysyntäympäristöä ja ilmoitti Q2:lla tuotantokapasiteetin lisälaajennuksista Vaasassa, joiden myötä kapasiteetti nousee noin 2,2-kertaiseksi vuoden 2025 tasosta vuoden 2029 Q1:een mennessä. Kapasiteettipäätös on konkreettinen osoitus siitä, että yhtiö luottaa datakeskusvetoisen kysynnän jatkumiseen pidemmälläkin aikavälillä.