Analyytikon kommentti

Robokommentti Wärtsilän Q3-tuloksesta

Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

Ennustetaulukko	Q3'24	Q3'25	Q3'25e	Q3'25e	Konsensus			2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin		Ylin	Inderes
Liikevaihto	1718	1 632	1792	1770	1652	-	1870	7051
Tilaukset	1803	1 790	1856	1871	1759	-	1963	8245
Liikevoitto (oik.)	177		190	194	185	-	204	787
Liikevoitto	192	230	216	209	189	-	229	780
Tulos ennen veroja	190	227	213	207	184	-	230	771
EPS (raportoitu)	0,24	0,31	0,26	0,26	0,23	-	0,29	0,96

Liikevaihdon kasvu-%	18,3 %	−5 %	4,3 %	3,0 %	-3,8 %	-	8,8 %	9,3 %
Liikevoitto-% (oik.)	10,3 %		10,6 %	11,0 %	11,2 %	-	10,9 %	11,2 %

Wärtsilän Q3-tulos oli ristiriitainen: liikevaihto jäi odotuksia heikommaksi laskien 5 %, mutta kannattavuus parani odotetusti. Tulosta painoi ANCS-yksikön divestointi, joka heikensi Portfolio Business -segmentin operatiivista tulosta merkittävästi. Energy Storage -liiketoiminta kärsi USA:n tullitoimenpiteistä ja kiristyneestä kilpailusta, mikä loi epävarmuutta segmentin tulevaisuudesta. Yhtiö säilytti ohjeistuksensa ennallaan, mutta korosti geopoliittisen tilanteen vaikeuttavan ennusteiden tekemistä.

Q3-tulos ylitti odotukset kannattavuudessa mutta liikevaihto jäi odotettua heikommaksi

Wärtsilän Q3-liikevaihto laski 5 % ja jäi 1 632 MEUR:oon, kun odotimme 1 792 MEUR. Tilaukset pysyivät lähes ennallaan 1 790 MEUR:ssa, mikä oli myös odotuksiamme heikompi (1 856 MEUR). Vertailukelpoinen liiketulos nousi kuitenkin 10 % ja oli 195 MEUR (11,9 % liikevaihdosta), mikä oli lähellä odotuksiamme 190 MEUR.

ANCS-divestointi painoi Portfolio Business -yksikön tulosta merkittävästi

ANCS-liiketoimintayksikön myynti 1.7.2025 vaikutti selvästi Portfolio Business -segmentin tulokseen, kun kannattavan yksikön tulos ei enää sisälly raporttiin. Yhtiö sai kaupasta 30 MEUR:n kertaluonteisen positiivisen tulosvaikutuksen Q3:lle, mikä nosti raportoidun liikevoiton 230 MEUR:oon. Divestointi oli odotettu, mutta sen negatiivinen vaikutus Portfolio Busineksen operatiiviseen tulokseen oli merkittävä.

Energy Storage -liiketoiminta kärsi USA:n tullitoimenpiteistä

Energian varastointi -liiketoiminta kohtasi haasteita USA:n huhtikuussa 2025 käyttöön ottamien tullitoimenpiteiden ja FEOC-sääntelymuutosten myötä. Yhtiö totesi markkinadynamiikan muuttuneen merkittävästi ja kilpailun kiristyneen muilla markkinoilla. Johto arvioi toimenpiteitä kilpailukyvyn parantamiseksi ja odottaa tilausaktiviteetin elpyvän Q4:llä, mutta tarvitsee tilauksia ensi vuoden toimituksiin.

Ohjeistus säilyi ennallaan huolimatta haasteista

Wärtsilä säilytti näkymänsä: Merenkulku- ja Energian varastointi -liiketoimintojen kysyntäympäristön odotetaan olevan parempi seuraavien 12 kuukauden aikana, kun taas Energia-liiketoiminnan ympäristön ennakoidaan pysyvän samankaltaisena. Yhtiö korosti geopoliittisen epävarmuuden ja tulleihin liittyvän epätietoisuuden vaikeuttavan ennusteiden tekemistä, mikä heijastaa laajempaa markkinoiden epävarmuutta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Wärtsilä on vuonna 1834 perustettu, kansainvälisesti johtava merenkulku- ja energiateknologian toimittaja ja sen liiketoiminnan ytimessä on pyrkimys hiilineutraaleihin teknologioihin ja ratkaisuihin. Yhtiön pääliiketoimintoja ovat 1) Wärtsilä Energy, joka toimittaa nykyisillä ja tulevaisuuden polttoaineilla toimivia sähköjärjestelmää tasapainottavia voimalaitoksia, hybridiratkaisuja ja energian varastointi- ja optimointiteknologiaa sekä 2) Wärtsilä Marine, jonka tarjoomaan kuuluvat moottorit, propulsiojärjestelmät, sähköistys- ja hybridiratkaisut, integroidut voimansiirtojärjestelmät sekä elinkaaripalvelut.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut21.10.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	6 449,0	7 051,2	7 338,3
kasvu-%	7,2 %	9,3 %	4,1 %
EBIT (oik.)	714,1	786,6	866,6
EBIT-% (oik.)	11,1 %	11,2 %	11,8 %
EPS (oik.)	0,86	0,97	1,07
Osinko	0,44	0,50	0,58
Osinko %	2,6 %	1,7 %	2,0 %
P/E (oik.)	20,0	30,7	27,7
EV/EBITDA	10,9	17,2	15,7