Robokommentti Wulff-Yhtiöt Oyj:n Q4-tuloksesta
– Flash
Tiivistelmä
- Wulff-Yhtiöt Oyj:n Q4-liikevaihto kasvoi 18,0 % ja oli 32,9 MEUR, ylittäen ennusteet erityisesti Työelämän palvelut -segmentin vahvan kasvun ansiosta.
- Vertailukelpoinen liikevoitto jäi 1,0 MEUR:oon, mikä oli odotettua heikompi tulos johtuen korkeammista veroista ja rahoituskuluista.
- Henkilöstökulut nousivat 17,6 %:iin liikevaihdosta palveluliiketoiminnan kasvun myötä, ja yhtiö toteutti muutosneuvotteluja, joista syntyi kertaluontoinen kulu.
- Vuoden 2026 ohjeistus oli varovainen, vaikka palveluliiketoimintojen kasvua odotetaan; hallitus ehdottaa 0,17 euron osinkoa per osake.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Q4'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 27,9 | 32,9 | 29,7 | 119 | |||||
| Liikevoitto (oik.) | 0,8 | 1,2 | 4,3 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 0,5 | 0,7 | 0,9 | 3,9 | |||||
| EPS (oik.) | 0,04 | 0,11 | 0,30 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0,04 | −0,01 | 0,11 | 0,43 | |||||
| Osinko/osake | 0,16 | − | 0,18 | 0,18 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 21,7 % | 18 % | 6,4 % | 15,8 % | |||||
| Liikevoitto-% (oik.) | 2,9 % | 4,0 % | 3,6 % | ||||||
Wulffin Q4-tulos oli ristiriitainen: liikevaihto ylitti odotukset selvästi palveluliiketoimintojen vahvan kasvun ansiosta, mutta kannattavuus jäi odotettua heikommaksi. Työelämän palvelut -segmentti kasvoi voimakkaasti henkilöstövuokrauksen orgaanisen kasvun ja tilitoimisto-ostojen tukemana, kun taas tuoteliiketoiminta kärsi haastavasta markkinatilanteesta. Yhtiön vuoden 2026 ohjeistus oli odotettua varovaisempi, vaikka palvelujen kasvu jatkuukin.
Liikevaihto ylitti odotukset palvelujen vetämänä
Wulffin Q4-liikevaihto kasvoi 18,0 % ja oli 32,9 MEUR, ylittäen selvästi 29,7 MEUR ennusteemme. Kasvun takana oli erityisesti Työelämän palvelut -segmentin vahva 62,0 %:n kasvu, jota vauhdittivat henkilöstövuokrauksen orgaaninen kasvu ja tilitoimistojen yritysostot. Tuotteet työympäristöihin -segmentin liikevaihto sen sijaan supistui 0,8 % Q4:llä haastavasta toimintaympäristöstä johtuen.
Kannattavuus jäi odotuksia heikommaksi
Vertailukelpoinen liikevoitto jäi 1,0 MEUR:oon, kun odotimme 1,2 MEUR. Liikevoittoprosentti oli 2,9 %, pysyen vertailukauden tasolla mutta jääden alle 4,0 %:n ennusteemme. Raportoitu EPS oli -0,01 euroa vastaan 0,11 euron ennustettamme, mikä selittyy pääosin korkeammilla veroilla ja rahoituskuluilla.
Henkilöstökulut kasvoivat palvelujen myötä
Henkilöstökulut nousivat 17,6 %:iin liikevaihdosta palveluliiketoiminnan kasvun myötä, kun vertailukaudella osuus oli 16,6 %. Yhtiö toteutti alkuvuodesta ja loppuvuodesta muutosneuvotteluja ja järjestelyjä, joista syntyi 0,1 MEUR kertaluontoinen kulu. Koko vuoden henkilöstökulujen osuus oli 17,2 % liikevaihdosta.
Varovainen ohjeistus vuodelle 2026
Yhtiö ohjeisti liikevaihdon kasvavan ja vertailukelpoisen liikevoiton pysyvän hyvällä tasolla 2026, mikä on odotettua varovaisempi muotoilu. Erityisesti palveluliiketoimintojen odotetaan kasvavan vuodesta 2025, mutta epävarmuustekijöinä mainittiin talous- ja työllisyystilanne sekä geopolitiikka. Hallitus ehdottaa 0,17 euron osinkoa per osake, kun ennustimme 0,18 euroa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Wulff-Yhtiöt on 1890 perustettu työelämän asiantuntija. Se palvelee asiakkaitaan Pohjoismaissa henkilökohtaisesti ja verkossa. Wulffin valikoimasta saa työpaikalle mm. kahviotarvikkeet, kiinteistötuotteet, toimisto- ja it-tarvikkeet, ergonomian, ensiavun, hygienia- ja suojaustuotteet. Tarjoomasta löytyvät myös Canonin tulostus- ja dokumentinhallintapalvelut, catering, kansainväliset messupalvelut ja etäkohtaamisratkaisut, tilitoimisto- ja taloushallintopalvelut sekä uusimpana henkilöstövuokraus.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut13.01.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 102,8 | 119,1 | 124,9 |
| kasvu-% | 9,7 % | 15,8 % | 4,9 % |
| EBIT (oik.) | 3,3 | 4,3 | 5,3 |
| EBIT-% (oik.) | 3,2 % | 3,6 % | 4,2 % |
| EPS (oik.) | 0,28 | 0,30 | 0,40 |
| Osinko | 0,16 | 0,18 | 0,22 |
| Osinko % | 5,2 % | 5,3 % | 6,5 % |
| P/E (oik.) | 10,9 | 11,2 | 8,4 |
| EV/EBITDA | 6,6 | 4,5 | 4,2 |
Foorumin keskustelut
