Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

YIT:n Q2-tulos ylitti odotuksemme sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Tulosparannusta ajoi erityisesti Asuminen CEE:n vahva veto, kun taas Asuminen Suomen tappiot syvenivät kotimaisen asuntomarkkinan jatkuvan heikkouden vuoksi. Urakoivissa segmenteissä kehitys oli vakaata ja datakeskushankkeet konkretisoituivat uusilla urakoilla. Yhtiö toisti ohjeistuksensa eikä kaventanut haarukkaa toisin kuin pidimme mahdollisena.

Liikevaihto ja kannattavuus ylittivät odotukset

YIT:n Q2-tulos ylitti odotuksemme sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. PoC-liikevaihto kasvoi 4 % vertailukaudesta, kun odotimme sen pysyvän ennallaan. Oik. liikevoitto nousi 36 % vertailukaudesta ja marginaali koheni 3,9 %:iin. Tulosparannusta selittävät erityisesti Asuminen CEE:n vahva veto sekä urakoivien segmenttien parantunut suoritus.

Asuminen CEE jatkoi vahvana — Suomessa tappiot syvenivät

Asuminen CEE:n oik. liikevoitto nousi 14 MEUR:oon vertailukauden 3 MEUR:sta ja marginaali ylitti 16 %. Asuntomyynti (511 kpl) ja aloitukset (783 kpl, arvo yli 160 MEUR) jatkuivat vahvoina, ja valmiiden myymättömien asuntojen varasto supistui. Asuminen Suomi painui sen sijaan -6 MEUR:n oik. liikevoittoon vertailukauden +2 MEUR:sta. Kuluttajamyynti laski 90 asuntoon eikä uusia kuluttajakohteita aloitettu lainkaan, mikä kertoo kotimaisen asuntomarkkinan jatkuvasta heikkoudesta. Segmentin tappion syvyys on huomionarvoinen, vaikka yhtiö viestii valmistelevansa uuden tarjoaman lanseerausta loppuvuodelle.

Urakoivien segmenttien tilauskanta ja suoritus vakaalla tasolla

Konsernin tilauskanta nousi 3 010 MEUR:oon Q1:n lopun 2 915 MEUR:sta. Rakennus-segmentin tilauskanta pysyi vakaana 1 026 MEUR:ssa ja oik. liikevoitto nousi 7 MEUR:oon (5 MEUR). Infran tilauskanta laski hieman 901 MEUR:oon (Q1: 922 MEUR), mutta segmentin liikevaihto kasvoi jälleen vahvasti ja oik. liikevoittomarginaali ylitti 4 %. Datakeskushankkeet konkretisoituvat: Q2:lla voitettiin XTX Marketsin kolmas urakka Kajaaniin ja raportin jälkeen julkistettiin atNorthin noin 300 MEUR:n datakeskusinvestointi Kouvolaan.

Ohjeistus ennallaan — ei-strategiset erät rasittavat raportoitua tulosta

Yhtiö toisti oik. liikevoittoohjeistuksensa 70–100 MEUR, eikä haarukkaa kavennettu toisin kuin pidimme mahdollisena. H1:n oik. liikevoitto 30 MEUR kattaa ohjeistuksen alarajasta 43 %, mikä edellyttää selvää tulosparannusta H2:lla — tätä tukevat kausiluonteisuus ja tehostamistoimien vaikutusten painottuminen loppuvuoteen. Raportoitua tulosta rasittivat merkittävät ei-strategisten erien käyvän arvon muutokset (Tripla Mall -21 MEUR, OP Vuokrakoti -9 MEUR), jotka painoivat H1:n katsauskauden tuloksen -46 MEUR:oon. Velkaantumisaste nousi 91 %:iin vertailukauden 84 %:sta, joskin liiketoiminnan rahavirta investointien jälkeen parani selvästi vertailukaudesta.