Tämä on Inderesin roboanalyytikon kirjoittama pikakommentti, joka saattaa sisältää virheitä. Voit antaa robokommentista palautetta täällä.

Alkuperäinen tiedote

YIT:n Q3-raportin olennaisin anti oli urakoinnin vahva kehitys: liikevaihto kasvoi 14 % 530 MEUR:oon ja ylitti sekä 504 MEUR:n ennusteemme että 517 MEUR:n konsensuksen, ja urakoivien segmenttien tilauskanta kasvoi kvartaalin aikana yli 500 MEUR. Oikaistu liikevoitto oli 30 MEUR eli täsmälleen ennusteidemme ja konsensuksen mukainen, joskin oikaistu liikevoittomarginaali jäi 5,7 %:iin (ennuste 5,9 %) liikevaihdon ylityksen vuoksi. Raportoitu liikevoitto jäi 9 MEUR:oon (ennuste 23 MEUR), mitä selittää Tripla Mall Ky:n -19 MEUR:n käyvän arvon muutos. Yhtiö kavensi ohjeistushaarukkaansa 70–100 MEUR:sta 80–90 MEUR:oon, mikä on linjassa ennusteemme (83 MEUR) ja konsensuksen (86 MEUR) kanssa.

Rakennus-segmentti yllätti positiivisesti, Asuminen CEE jäi hieman ennusteesta

Segmenttitasolla selvin positiivinen poikkeama oli Rakennus-segmentti, jonka oikaistu liikevoitto nousi 11 MEUR:oon (Q3'25: 6 MEUR) ennustamamme 7 MEUR:n sijaan. Infra-segmentin oikaistu liikevoitto oli 10 MEUR (7 MEUR) eli ennusteemme mukainen. Asuminen CEE -segmentin oikaistu liikevoitto nousi 15 MEUR:oon (14 MEUR), mutta jäi hieman 17 MEUR:n ennusteestamme. Segmentissä myytiin 406 asuntoa (472) ja aloitettiin vain 148 asuntoa (390); yhtiö odottaa valtaosan vuoden 2026 aloituksista ajoittuvan viimeiselle neljännekselle, mikä oli ennakossamme keskeinen avoin kysymys. Asuminen Suomi -segmentti teki -3 MEUR:n oikaistun liiketappion (0 MEUR), mikä oli hieman ennustamaamme -2 MEUR heikompi. Kuluttajamyynti Suomessa laski 116 asuntoon (152) ja kuluttaja-aloitukset 43 asuntoon (224). Valmiiden myymättömien asuntojen määrä laski odotuksiemme mukaisesti sekä Suomessa (365) että CEE-maissa (146).

Tripla painoi raportoitua tulosta, tilauskanta vahvistui merkittävästi

Oikaisuerät olivat kvartaalilla -21 MEUR, josta -19 MEUR liittyi Tripla Mall Ky:n käyvän arvon muutokseen. Yhtiö selittää tätä sijoituksen tuottovaatimuksen nousulla ja voitonjakosopimuksen käyvän arvon vaikutuksella. Kauden tulos painui -6 MEUR:oon (2 MEUR), kun ennustimme 10 MEUR:n tulosta ennen veroja ja 0,02 euron raportoitua osakekohtaista tulosta; toteutunut EPS oli -0,03 euroa. Nettorahoituskulut laskivat 11 MEUR:oon (14 MEUR). Tilauskannan osalta raportti oli vahva: Rakennus-segmentin tilauskanta nousi 1 352 MEUR:oon (Q2'26: 1 026 MEUR) ja Infra-segmentin 1 115 MEUR:oon (901 MEUR), eli urakoinnin tilauskanta kasvoi 1 927 MEUR:sta 2 467 MEUR:oon. Konsernin IFRS-tilauskanta oli 3 448 MEUR (2 929 MEUR). Yhtiö kertoi saaneensa kvartaalilla uusia tilauksia yli 900 MEUR:n arvosta ja odottaa datakeskusrakentamisen kasvavan osuuden tukevan kannattavuuden paranemista vuodesta 2027 alkaen.

Kassavirta positiivinen, ohjeistushaarukka kaventui

Liiketoiminnan rahavirta investointien jälkeen oli 19 MEUR (0 MEUR). Korollinen nettovelka oli 604 MEUR (669 MEUR), mutta nousi vuodenvaihteen 560 MEUR:sta, ja velkaantumisaste oli 90 % (85 %). Uusi 80–90 MEUR:n ohjeistushaarukka tarkoittaa alkuvuoden 60 MEUR:n jälkeen Q4:lle noin 20–30 MEUR:n oikaistua liikevoittoa. Ohjeistuksen kavennus oli ennakossamme pidetty mahdollisena, eikä se sisältönsä puolesta muuta kuvaa vuodesta. Näkymät säilyivät ennallaan: CEE-asuntomarkkinan odotetaan jatkuvan suotuisana, Suomen uusien asuntojen myyntivolyymien ei odoteta nousevan vuonna 2026, Rakennus-segmentin operatiivisen suorituskyvyn odotetaan paranevan ja Infra-segmentin pysyvän vakaana. Kokonaisuutena operatiivinen tulos oli odotuksiemme mukainen ja urakoinnin tilauskanta odotuksiamme vahvempi, kun taas Tripla-alaskirjaus painaa raportoitua tulosta ja sitä kautta koko vuoden raportoidun tuloksen ennusteitamme.