Automaattikäännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 2.3.2026 klo 17.04 GMT. Anna palautetta täällä.

Yhdysvallat ja Israel aloittivat 28. helmikuuta suuren yhteisen sotilaallisen hyökkäyksen Iraniin, ja konflikti laajenee edelleen. Saabilla ei ole suoraa altistusta alueelle, mutta Euroopan kiihtyvät hankintapäätökset ja sen tuotteiden kysynnän kasvu voisivat lisätä muutaman prosenttiyksikön lähiajan liikevaihto-odotuksiin. Kuitenkin tämän kommentin osalta pidämme Saabia koskevat ennusteemme ennallaan.

Uusi sota lisää epävarmuutta

Yhdysvaltojen taistellessa nyt Lähi-idässä ja tukiessa samalla Ukrainaa Itä-Euroopassa, Iranin ohjusiskut kohdistuvat liittoutuneiden sotilaslaitoksiin. Tämä yhdistelmä vahvistaa eurooppalaisten maiden perusteluja nopeuttaa keskeisten sotilasvarusteiden varastointia ja kasvattaa omaa puolustusteollista kapasiteettiaan. Kiireellisyyden aste riippuu edelleen siitä, kuinka Venäjä ylläpitää painetta Euroopan itärajalla. Liittoutuneiden infrastruktuurin altistuminen muistuttaa, että kollektiivinen puolustus on käytännön välttämättömyys. Eurooppa ei voi olettaa, että muut kantavat taakan.

Euroopan maat todennäköisesti pakotetaan nopeampaan sotilaalliseen varustautumiseen

Tämä konflikti ei tullut täytenä yllätyksenä, kun otetaan huomioon alueen merkittävä sotilaallinen varustautuminen viime viikkoina. Saabilla ei ole suoraa liikevaihtoaltistusta Iranissa tai Persianlahdella. Tärkeämpää on laajempi strateginen kuva. Yhdysvaltojen sitouttaessa nyt huomattavia sotilaallisia resursseja uudelle rintamalinjalle Lähi-idässä, Euroopan hallitukset kohtaavat kasvavaa painetta seistä tukevammin omilla jaloillaan Euroopan itärajalla. Uskomme, että tämä kiireellisyys lisää todennäköisyyttä sille, että Euroopan puolustusmenot kohdennetaan nopeammin kuin nykyiset odotukset antavat ymmärtää. Jos sota pitkittyy, se voisi tarkoittaa entistäkin vahvempaa kysyntää Saabin tuotteille ja alustoille.

Siinä tapauksessa uskomme, että jo maltillinen tilausten kiihtyminen muutamassa Saabin aktiivisessa myyntikampanjassa voisi lisätä matalasta keskitasoon yltävän yksinumeroisen prosentuaalisen nousun liikevaihto-odotuksiin vuosille 2026 ja 2027. Lisäksi, jos tällainen lisäkysyntä painottuisi voimakkaasti korkeamman katteen tuotteisiin, joilla on lyhyemmät tuotantosyklit, voisi tulosvaikutus lyhyellä ja keskipitkällä aikavälillä olla huomattava.

Liian aikaista tarkistaa ennusteita

Konflikti on vasta noin 60 tuntia vanha ja lopputulokset ovat erittäin epävarmoja, joten pidämme ennusteemme ennallaan. Tarkistaaksemme lukuja tarvitsisimme ensin todisteita siitä, että tilanne johtaa suurempaan kysyntään, kuten kiihtyneisiin hankintailmoituksiin, oletuksiamme olennaisesti korkeampaan tilauskertymään tai Saabin ohjeistuksen päivitykseen.

Lähiaikoina puolustusalan osakkeita voi edelleen tukea sentimentti, kun sijoittajat hinnoittelevat korkeampaa ja kestävämpää menopolkua jo ennen kuin voitot muuttuvat. Saabin osalta tausta pysyy suotuisana sen ennätystilauskannan ja vuoteen 2027 ulottuvien nostettujen kasvutavoitteiden ansiosta. Kaikkien perustavanlaatuisten vaikutusten on kuitenkin vielä näyttävä tilauksissa, toimituksissa ja katteissa. Koska emme näe välitöntä muutosta Saabin fundamenteissa, pidämme nykyistä arvostusta edelleen kestämättömän korkeana. Sijoittajat arvioivat nyt, mitä toinen aktiivinen Yhdysvaltojen sotilaallinen konflikti tarkoittaa globaaleille puolustusmenoille.