Säävahingot painoivat Topdanmarkin Q4-tuloksen alle odotusten
Sammon tytäryhtiö Topdanmark julkaisi tiistaina Q4-tuloksensa ja aloitti samalla pohjoismaisten vahinkovakuuttajien tuloskauden. Tavallista aikaisemmin alkanut talvi nosti korvauskuluja huomattavasti ja painoi tuloksen selvästi alle odotusten. Todennäköisesti tämän vuoksi myös osakkeen päivän kurssireaktio oli selvästi negatiivinen (-3 %). Suur- ja säävahingoista oikaistuna kannattavuus kehittyi kuitenkin varsin suotuisasti, mikä viittaa seesteisenä säilyneeseen kilpailutilanteeseen.
Aikainen talvi kasvatti korvauskuluja
Topdanmarkin vakuutustoiminnan liikevaihto kasvoi Q4:llä orgaanisesti noin 2,5 % (Oona Health -yrityskaupan vaikutuksesta oikaistuna) ollen 2612 MDKK ja ylittäen hieman konsensusodotuksen. Yhdistetty kulusuhde heikkeni puolestaan selvästi odotuksia voimakkaammin ja oli kvartaalilla 91,8 % (Q4’22: 81,2 %). Kulusuhdetta heikensivät haastavista sääolosuhteista johtuneet vahingot sekä yksittäiset suurvahingot, jotka kasvattivat korvausmääriä selvästi. Näin ollen vakuutusmaksutuottojen kasvusta huolimatta vakuutuspalvelutulos jäi selvästi vertailukaudesta 227 MDKK:hon (Q4’22: 476 MDKK).
Myös sijoitustuotot ja vakuutustoiminnan rahoitustuotot (mm. diskonttokoron muutoksen vaikutus vakuutusvelkaan) jäivät analyytikko-odotuksista. Kokonaisuutena Topdanmarkin Q4-tulos oli siis selvästi ennakoitua heikompi.
Kilpailutilanteen kehityksestä ei olennaista uutta tietoa
Topdanmarkin tulospäivä ei tarjonnut Sammon kannalta olennaista uutta tietoa pohjoismaisen vahinkovakuutusmarkkinan kehityksestä, sillä vuoden viimeinen kvartaali on kausiluonteisesti vahinkovakuuttajalle haastava. Lisäksi talven alettua tänä vuonna tavanomaista aiemmin olivat kvartaalin poikkeuksellisen haasteelliset sääolosuhteet jo varsin hyvin tiedossa ennen tuloskautta. Tästä myös Sampo huomautti omassa ennen hiljaista jaksoa järjestämässään analyytikkopuhelussa. Näin ollen kannattavuuden selvään heikentymiseen vertailukaudesta ei liity mielestämme suurempaa dramatiikkaa. Tärkeimpänä datapisteenä markkinan kilpailutilanteen kehityksestä voidaan mielestämme pitää alla olevaa vahinkosuhdetta (oikaistu mm. suurvahingoista, aiempien vakuutuskausien korvauksista ja säävahingoista), joka Topdanmarkin kohdalla kehittyi varsin suotuisasti.
Muista pohjoismaisista vahinkovakuuttajista Gjensidige julkaisee oman tuloksensa keskiviikkona ja Tryg tämän viikon torstaina. Seurannassamme oleva Sampo julkaisee Q4-tuloksensa torstaina 8.2.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Konsernin asiakasbrändejä vakuutustoiminnassa ovat If, Topdanmark ja Hastings. Sampo palvelee 8 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo oli vuonna 2024 lähes 10 miljardia euroa. Konsernilla on yli 14 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin, Tukholman ja Kööpenhaminan pörsseihin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.11.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 8 267,0 | 7 467,6 | 8 202,3 |
| kasvu-% | −15,2 % | −9,7 % | 9,8 % |
| EBIT (oik.) | 1 786,0 | 1 498,3 | 1 616,1 |
| EBIT-% (oik.) | 21,6 % | 20,1 % | 19,7 % |
| EPS (oik.) | 0,74 | 0,48 | 0,47 |
| Osinko | 0,52 | 0,42 | 0,44 |
| Osinko % | 5,9 % | 4,1 % | 4,3 % |
| P/E (oik.) | 12,0 | 21,4 | 21,9 |
| EV/EBITDA | 12,3 | 18,2 | 16,5 |
Foorumin keskustelut
