Sammon verrokki Gjensidigeltä erinomaiset Q2-numerot

Sammon norjalainen verrokki Gjensidige raportoi aamulla erinomaisen tuloksen. Tulos oli merkittävästi markkinaodotuksia parempi ja raportista on vaikea löytää mitään heikkouksia. Raportti tukee arviotamme siitä, että Sammon Q2 on sujunut tuttuun tapaan hyvin.

Tulos oli hurja

Gjensidigen vakuutusmaksutulo kasvoi noin 11 %:lla vertailukelpoisin valuuttakurssein ja oli marginaalisesti konsensusodotuksia parempi. Vahvan liikevaihdon kasvun taustalla oli tutusti pääosin hinnankorotukset.

Suurin positiivinen yllätys saatiin tulosriveillä, kun konsernin tulos ennen veroja oli 2955 miljoonaa Norjan kruunua, kun konsensus odotti 2096 miljoonan kruunun tulosta. Merkittävä tulosparannus jakautui suunnilleen tasan sijoitustuottojen sekä vakuutuspalvelutuloksen kesken. Vakuutuspalvelutuloksen osalta yhdistetty kulusuhde oli hurja 79 %, kun konsensus odotti 82,7 %. Tuloksen taustalla oli hinnoittelu ja hyvin kehittyneet korvausmäärät, eikä suurempia yllätyksiä sään tai suurvahinkojen osalta nähty. Lisäksi vaikuttaa siltä, että markkinaympäristö on säilynyt suotuisana. 

Muiltakin osin raportti vaikuttaa erittäin hyvältä ja yhtiön kehityksestä on vaikea löytää heikkouksia. Muistutamme, että sijoitustuotoista tulleen tulosylityksen merkitys osakkeelle on hyvin rajallinen, kun taas vakuutuspalvelutuloksen vaikutus on merkittävä. Näin ollen raportti oli todella hyvä ja emme yllättyisi, jos konsensus päätyisi tämän seurauksena nostamaan ennusteitaan.

Positiivinen signaali Sammon kannalta

Sammon kannalta Gjensidigen tuloskehitystä voidaan pitää rohkaisevana signaalina Q2-raporttia silmällä pitäen, sillä positiivinen kehitys korvausmäärissä on voinut tukea myös Ifin Norjan liiketoimintojen tuloskehitystä. Tässä on toki muistettava, että Ifin vahinkovakuutustoiminnassa Norjan osuus on vajaa kolmannes. Sampo raportoi tuloksensa 6.8., ja yhtiön julkaisema hiljaista kautta edeltävä infopaketti on luettavissa täältä.