Analyytikon kommentti
Sammon verrokki Gjensidigeltä hurja tulosparannus
Sammon tytäryhtiöiden Ifin ja Topdanmarkin verrokki, norjalainen vahinkovakuuttaja Gjensidige Forsikring, julkaisi perjantaina Q4-tuloksensa. Tuottojen kasvu, vahinkomäärät ja sijoitustoiminta kehittyivät kaikki ennakoitua vahvemmin, joten myös tulos ylitti selvästi konsensusennusteen. Lisäksi osinkoehdotus oli odotuksia avokätisempi. Markkinat palkitsivatkin loppuvuoden kehityksen 9 %:n kurssinousulla.
Odotuksia parempaa kehitystä kaikilla rintamilla
Gjensidigen vakuutustoiminnan Q4-liikevaihto kasvoi vertailukauteen nähden yli 11 % valuuttakurssimuutoksista oikaistuna ja ylitti konsensusennusteen. Liikevaihtoa kasvattivat yhä pääosin hinnankorotukset muiden pohjoismaisten vahinkovakuuttajien tapaan.
Myös korvauskuluissa nähtiin positiivinen yllätys, kun vahinkosuhde alitti konsensusennusteen lähes neljällä prosenttiyksiköllä. Johdon kommenttien perusteella tämä selittyi vertailukautta selvästi paremmilla ajokeleillä. Lisäksi Norjaa kiusanneen Jakob-myrskyn vaikutukset näyttävät jääneen varsin maltillisiksi. Korkeampien tuottojen ja matalampien korvausmäärien ansiosta vakuutuspalvelutulos kasvoi hurjat 130 % vertailukaudesta.
Vaikka sijoitussalkun tuotto jäi kvartaalilla vaatimattomaksi (+0,3 %), riitti sekin ylittämään ennakko-odotukset selvällä marginaalilla. Kaikkien keskeisten tuloserien tarjottua positiivisen yllätyksen, Q4-tulos ylitti lopulta konsensusennusteen lähes 30 %:lla.
Verrokkien kehitys ei ollut pelkästään positiivista
Sammon kannalta Gjensidigen loppuvuoden tuloskehitystä voidaan pitää rohkaisevana signaalina Q4-raporttia silmällä pitäen, sillä positiivinen kehitys korvausmäärissä on voinut tukea myös Ifin Norjan liiketoimintojen tuloskehitystä. Tässä on toki muistettava, että Ifin vahinkovakuutustoiminnassa Norjan osuus on vajaa kolmannes. Aiemmin tuloksestaan raportoineen Trygin korvausmäärät taas olivat hieman analyytikko-odotuksia korkeammat, joten yhtä positiivisia merkkejä ei saatu Tanskan ja Ruotsin markkinoilta. Näitä tietoja vasten pidämme ennustettamme Sammon Q4-vahinkomääristä yhä relevanttina.
Seurannassamme oleva Sampo päättää pohjoismaisten vahinkovakuuttajien tuloskauden julkaistessaan Q4-raporttinsa torstaina 6.2.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuutuskonserni ja merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Sampo-konsernilla on 9 miljoonaa asiakasta ja noin 15 000 työntekijää. Konsernin vakuutusmaksutuotot olivat 9,1 miljardia euroa vuonna 2025 ja tästä noin 75 prosenttia tuli Pohjoismaista. Konsernin liiketoiminnot ovat maantieteellisesti, toimialoittain ja asiakasryhmittäin hajautettuja. Sampo-konserni toimii Suomessa, Ruotsissa, Norjassa, Tanskassa, Isossa-Britanniassa ja Baltian maissa. Sen suurin asiakasryhmä ovat henkilöasiakkaat Pohjoismaissa ja Isossa-Britanniassa, joiden osuus vakuutusmaksutuotoista on yli 65 prosenttia. Konserni on vahinkovakuuttamisessa johtava yhtiö myös pohjoismaisilla yritysvakuutusmarkkinoilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.01.2025
| 2023 | 24e | 25e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 7 535,0 | 8 391,4 | 8 946,5 |
| kasvu-% | 3,7 % | 11,4 % | 6,6 % |
| EBIT (oik.) | 1 480,8 | 1 683,6 | 1 758,6 |
| EBIT-% (oik.) | 19,7 % | 20,1 % | 19,7 % |
| EPS (oik.) | 0,52 | 0,47 | 0,52 |
| Osinko | 0,36 | 0,37 | 0,39 |
| Osinko % | 4,5 % | 4,1 % | 4,3 % |
| P/E (oik.) | 15,2 | 19,2 | 17,6 |
| EV/EBITDA | 14,4 | 16,7 | 14,3 |
Foorumin keskustelut
