Sammon verrokki Trygiltä hyvä Q4’25-raportti

Sammon tanskalainen verrokki Tryg julkaisi torstaina hyvän Q4-raportin, joka oli pääosin hiukan odotuksia parempi markkinaennusteisiin nähden. Kokonaisuutena raportti oli hyvä startti pohjoismaisten vahinkovakuuttajien tuloskaudelle, ja etenkin odotuksia maltilliset säävahingot olivat positiivinen yllätys.

Odotetun hyvä Q4-tulos

Trygin vakuutusliikevaihto kasvoi noin valuuttaneutraalisti +4 % vertailukaudesta ja oli napsun konsensusta edellä. Tuttuun tapaan kasvun pääasiallisena ajurina olivat vakuutusmaksuihin ajetut hinnankorotukset. Kasvu tuli käytännössä täysin yksityisasiakas-segmentistä.

Yhdistetty kulusuhde parani 81,4 %:iin (Q4’24: 82,5 %), ja se oli konsensusodotuksia parempi. Yhtiö kärsi yllättävän vähän Pohjoismaissa Q4:llä nähdyistä myrskyistä, ja arviomme mukaan tämä selittää odotuksia parempaa yhdistettyä kulusuhdetta. Sijoitustuotot olivat niin ikään hieman odotuksia paremmat ja kokonaisuutena voitto ennen veroja oli 1 707 MDKK ylittäen konsensuksen noin 10 %:lla.

Näkymissä ja voitonjaossa ei yllätyksiä

Yhtiö oli jo aiemmin linjannut taloudelliset tavoitteensa vuodelle 2027, eikä se antanut erillistä 2026 ohjeistusta. Voitonjaon osalta osinkopäätös oli odotuksien mukainen, kuten myös Q4 yhteydessä lanseerattu uusi omien osakkeiden osto-ohjelma.