Analyytikon kommentti
Siili Q1’26 -ennakko: Tekoälystrategia hakee vielä vauhtia kasvun kääntämiseksi
Tiivistelmä
- Siili Solutionsin Q1-liikevaihdon odotetaan laskeneen 8 % vertailukaudesta 27,6 MEUR:oon, johtuen IT-palvelumarkkinan varovaisuudesta ja asiakkaiden hitaista investointipäätöksistä.
- Oikaistun EBITAn arvioidaan olevan 0,9 MEUR, mikä vastaa 3,4 %:n EBITA-marginaalia; tehostamistoimet tukevat kannattavuutta, mutta heikko liikevaihdon kehitys painaa tulosta.
- Vuoden 2026 ohjeistus on 102–126 MEUR liikevaihdolle ja 3,7–6,9 MEUR oikaistulle EBITAlle; ennusteet ovat ohjeistushaarukoiden alalaidassa, mikä heijastaa markkinatilanteen epävarmuutta.
- Sijoittajien kannalta keskeistä on liikevaihdon trendin kääntäminen ja strategian keskiössä olevien data- ja tekoälyhankkeiden eteneminen laajempiin projekteihin.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 29,9 | 27,6 | 105 | ||||||
| Orgaaninen, kasvu-% | 0,3 % | -7,7 % | -2,6 % | ||||||
| Käyttökate | 2,1 | 1,8 | 8,0 | ||||||
| EBITA (oik.) | 1,2 | 0,9 | 4,5 | ||||||
| Liikevoitto | 0,9 | 0,6 | 3,2 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 0,5 | 0,5 | 2,8 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,08 | 0,08 | 0,40 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0,05 | 0,04 | 0,24 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,3 % | -100,0 % | -7,7 % | -2,6 % | |||||
| EBITA-% (oik.) | 3,9 % | 3,4 % | 7,6 % | ||||||
Lähde: Inderes
Siili Solutions julkaisee vuoden 2026 Q1-liiketoimintakatsauksensa tiistaina 28.4.2026 arviolta viimeistään kello 9.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskun jatkuneen alkuvuonna, sillä markkinatilanne on pysynyt haastavana ja perinteisen ohjelmistokehityksen kysyntä on ollut heikkoa. Kannattavuuden arvioimme asettuvan matalalle tasolle, vaikka aiemmin toteutetut tehostamistoimet tukevatkin operatiivista tulosta. Raportissa huomiomme kiinnittyy erityisesti kommentteihin kysyntätilanteen kehityksestä sekä merkkeihin liikevaihdon trendin mahdollisesta kääntymisestä.
Odotamme liikevaihdon laskun jatkuneen alkuvuonna
Ennustamme Siilin Q1-liikevaihdon laskeneen 8 % vertailukaudesta 27,6 MEUR:oon. Työpäiviä on yhtä monta kuin vertailukaudella. Arviomme mukaan liikevaihdon kehitystä painaa edelleen IT-palvelumarkkinan yleinen varovaisuus ja asiakkaiden investointipäätösten hitaus. Ymmärryksemme mukaan asiakkaat Suomessa eivät vielä ole valmiita ostamaan laajempia tekoälykokonaisuuksia, vaan ostaminen on edelleen pistemäistä. Tämä pitää toimituskoot pieninä ja vaikeuttaa laskutusasteiden hallintaa. Näemme, ettei tekoälyvetoinen strategia vielä alkuvuonna riitä kompensoimaan perinteisen ohjelmistokehityksen kysynnän laskua. Maantieteellisesti seuraamme raportissa, onko kansainvälinen liikevaihto jatkanut kasvuaan ja pystynyt pehmentämään kotimaan heikkoutta.
Tehostamistoimet eivät riitä vielä
Odotamme oikaistun EBITAn olleen Q1:llä 0,9 MEUR, mikä vastaa 3,4 %:n EBITA-marginaalia. Vertailukaudella oikaistu EBITA oli 1,2 MEUR tai 3,9 % liikevaihdosta. Tehostamistoimet tukevat kannattavuutta, mutta heikko liikevaihdon kehitys ja matalat laskutusasteet painavat tulosta. Lisäksi liiketoiminnan muut kulut ovat nousseet suhteellisesti suuriksi, mikä on mielestämme luonut tarvetta jatkuvalle kulukurille. Ennustamme raportoidun osakekohtaisen tuloksen (EPS) olevan 0,04 euroa ja PPA-poistoista oikaistuna 0,08 euroa osakkeelta.
Vuoden 2026 ohjeistus ja markkinan käänne keskiössä
Siili on ohjeistanut vuoden 2026 liikevaihdon olevan 102–126 MEUR ja oikaistun EBITAn 3,7–6,9 MEUR. Omat ennusteemme koko vuodelle (liikevaihto 105 MEUR ja oikaistu EBITA 4,5 MEUR) ovat ohjeistushaarukoiden alalaidassa. Pidämme haarukkaa poikkeuksellisen leveänä, minkä katsomme heijastavan markkinatilanteen epävarmuutta, vaikka taloudessa on nähty orastavaa positiivista virettä.
Pidämme sijoittajien kannalta keskeisenä nähdä, saadaanko liikevaihdon trendi käännettyä vuoden edetessä. Katsomme tämän olevan kriittistä, jotta tehdyistä tehostamistoimista saadaan täysi hyöty irti ja yhtiö välttää jatkuvan tehostamiskierteen. Tarkkailemme myös merkkejä siitä, ovatko strategian keskiössä olevat data- ja tekoälyhankkeet etenemässä laajempiin toteutusprojekteihin. Nämä voisivat toimia kasvun vetureina loppuvuotta kohden. Havaitsimme IT-palvelusektorilla Q4:llä pitkästä aikaa pieniä, mutta selkeämpiä signaaleja positiivisemmasta kehityksestä. Siten seuraamme mielenkiinnolla myös yhtiön kommentteja IT-palvelumarkkinan mahdollisesta piristymisestä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Siili on vuonna 2005 perustettu teknologiariippumaton ohjelmistojärjestelmien luovaan suunnitteluun ja tekniseen toteutukseen erikoistunut konsulttiyritys. Yhtiön ratkaisualueet kattavat osaajaresurssien vuokrauksen, asiakasräätälöityjen uusien digipalveluiden suunnittelun ja kehityksen, kokonaisvaltaisten IT-ratkaisujen toimituksen, ohjelmistoautomaation, pilvipalvelut ja autoteollisuuden digitalisaatioratkaisut. Siili on yksi Suomen IT-markkinan keskisuurista toimijoista. Siilin palvelemat asiakassektorit ovat julkishallinto, finanssi, teollisuus ja palvelut sekä autoteollisuus (ulkomailla). Yhtiöllä on yksiköitä Euroopassa ja Yhdysvalloissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 108,1 | 105,2 | 108,8 |
| kasvu-% | −3,4 % | −2,6 % | 3,3 % |
| EBIT (oik.) | 4,0 | 4,5 | 5,9 |
| EBIT-% (oik.) | 3,7 % | 4,2 % | 5,4 % |
| EPS (oik.) | 0,60 | 0,40 | 0,56 |
| Osinko | 0,07 | 0,12 | 0,15 |
| Osinko % | 1,5 % | 4,6 % | 5,7 % |
| P/E (oik.) | 7,8 | 6,6 | 4,7 |
| EV/EBITDA | 8,6 | 2,8 | 2,0 |
Foorumin keskustelut
