Siili Q3’24 -ennakko: Odotamme tuloskunnon olleen heikkoa ja pidämme uusia tehostustoimia mahdollisena

Siili Solutions julkaisee Q3-liiketoimintakatseuksensa tiistaina arviolta viimeistään kello 9.00. Siilin viime vuosi on ollut vaikea ja yhtiö joutui antamaan negatiivisen tulosvaroituksen syyskuussa. Q3:lla odotamme liikevaihdon laskun jatkuneen ja kannattavuuden olleen heikon vertailukauden tasolla. Pidämme mahdollisena, että yhtiö kertoo nyt tai myöhemmin kuluvana vuonna uusista tehostamistoimista. Syyskuussa julkaisemamme tulosvaroituksen jälkeinen edelleen ajankohtainen päivitys yhtiöstä on luettavissa tästä.

Odotamme liikevaihdon laskun loiventuneen Q2:lla

Arvioimme Siilin liikevaihdon laskeneen 7 % 25,2 MEUR:oon Q3:lla, mikä on täysin orgaanista. Yhtiö kommentoi tulosvaroituksen yhteydessä markkinoiden palautumisen kestäneen yhtiön olettamaa pidempään, mutta sanoo myynnin kehityksessä olleen myös positiivisia merkkejä. Lisäksi yhtiön asiakkaiden päätöksenteko ja asiakashankkeiden aloitus oli edelleen hidasta, mitä on kuulunut myös muilta sektorin toimijoilta. Maantieteellisesti arvioimme liikevaihdon laskeneen Suomessa ja kansainvälisesti. Liikevaihtoa tukee taas yksi useampi työpäivä. Ennusteemme sisältää liikevaihto/kokonais-FTE/työpäivä parannuksen +2 % Q3:lla (Q2 +2 %), mitä ajaa laskutusasteiden parannus heikosta vertailukaudesta, sillä asiakashinnoissa on arviomme mukaan laskua.

Ennustamme kannattavuuden olleen heikolla vertailukauden tasolla

Odotamme Q3:n EBITA-% olleen 5,2 % ja olleen heikon vertailukauden tasolla. Kannattavuutta painaa arviomme mukaan asiakashintojen kehityksen ja palkkainflaation negatiivinen nettovaikutus. Absoluuttisesti odotamme EBITAn olleen vertailukauden tasolla 1,3 MEUR:ssa. Liiketoimintakatsauksissaan yhtiö ei raportoi muita tulosrivejä. Yhtiö sanoi alkuvuonna, että se ei ryhdy uusin tehostamistoimiin (kahdet viime vuonna). Arviomme mukaan yhtiö voi kuitenkin joutua pyörtämään puheet puolustaakseen kannattavuutta, mikäli markkinaheikkous jatkuu Q4:llä.

Tulosvaroitus indikoi kannattavuuden olevan heikkenemään päin H2:lla

Keskustelujen perusteella IT-palvelumarkkinassa ei Q2-raporttien jälkeen ole tapahtunut juurikaan helpotusta, asiakaskashankinta on edelleen haastavaa ja asiakashinnoissa paine ennallaan. Tulosvaroitus indikoi, että tulostrendi on kannattavuuden painamana hieman heikkenemään päin. Ennustamme liikevaihdon laskevan 7 % 114 MEUR:oon vuonna 2024 haastavan markkinan myötä. Lisäksi odotamme oikaistun EBITAn laskevan 6,0 MEUR:oon (5,2 %:iin liikevaihdosta) heikkojen laskutusasteiden sekä epäsuotuisan asiakashintojen ja palkkainflaation nettokehityksen myötä. Kannattavuutta tukevat hieman vuonna 2023 tehdyt tehokkuustoimenpiteet, mutta laskeva liikevaihto tarvitsisi uusia sopeutustoimia.