Siili Solutions Q3'26 -ennakko: Säästöt tukevat tulosta liikevaihdon laskiessa
Tiivistelmä
- Siili Solutionsin Q3-liikevaihdon odotetaan laskeneen noin 9 % vertailukaudesta 21,8 MEUR:oon, johtuen asiakkaiden viivästyneistä investointipäätöksistä ja markkinaepävarmuudesta.
- Oikaistun EBITAn ennustetaan olevan 0,7 MEUR, mikä vastaa 3,4 %:n marginaalia, mutta kannattavuuden parantuminen on rajallista heikon liikevaihdon ja matalien laskutusasteiden vuoksi.
- Yhtiö odottaa vuoden 2026 liikevaihdon olevan 95–105 MEUR ja oikaistun EBITAn 0,5–3,3 MEUR, mutta ennusteemme ovat haarukan alalaidassa.
- Vt. toimitusjohtaja Markku Savusalon keskeisiä tehtäviä ovat operatiivisen toiminnan vakauttaminen ja tehostamistoimien läpivienti, ja sijoittajien kannalta on tärkeää nähdä merkkejä liikevaihtotrendin kääntymisestä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q3'25 | Q3'26 | Q3'26e | Q3'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 23,9 | 21,8 | 97,5 | ||||||
| Orgaaninen, kasvu-% | -2,5 % | -8,9 % | -9,8 % | ||||||
| Käyttökate | -0,4 | 1,4 | 3,7 | ||||||
| EBITA (oik.) | 0,6 | 0,7 | 1,8 | ||||||
| Liikevoitto | -1,5 | 0,4 | -0,3 | ||||||
| Tulos ennen veroja | -1,9 | 0,3 | -1,3 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,04 | 0,06 | 0,06 | ||||||
| EPS (raportoitu) | -0,21 | 0,02 | -0,19 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -1,0 % | -8,9 % | -9,8 % | ||||||
| EBITA-% (oik.) | 2,6 % | 3,4 % | 3,7 % | ||||||
Lähde: Inderes
Siili julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa keskiviikkona 28.10. Odotamme yhtiön liikevaihdon jatkaneen selvää laskuaan haastavan markkinatilanteen painamana. Kannattavuuden arvioimme parantuneen hieman vertailukaudesta keväällä aloitettujen lomautusten tukemana, mutta tason pysyvän yhä vaatimattomana. Huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti myynnin onnistumiseen, laskutusasteiden kehitykseen sekä vt. toimitusjohtajan toimiin operatiivisen toiminnan vakauttamiseksi.
Liikevaihdon odotetaan jatkaneen selvää laskuaan
Ennustamme Siilin Q3-liikevaihdon laskeneen vajaan 9 % vertailukaudesta 21,8 MEUR:oon (Q3'25: 23,9 MEUR). Liikevaihtoa painavat arviomme mukaan edelleen asiakkaiden viivästyneet investointipäätökset, budjettileikkaukset ja yleinen markkinaepävarmuus. Yhtiö kertoi Q2:lla AI-modernisaatioon ja -transformaatioon liittyvien projektien kysynnän piristymisestä, mutta emme usko tämän vielä riittävän kääntämään liikevaihtoa kasvuun H2:lla. Q3:n osalta seuraamme erityisesti, onko alkuvuoden jyrkkä liikevaihdon laskutrendi alkanut loiventua ja onko yhtiö onnistunut vakauttamaan yksittäisten asiakkuuksien yllättävää supistumista. Lisäksi mielenkiinnon kohteena on kansainvälisen liikevaihdon kehitys, jonka lasku loiveni jo selvästi Q2:lla.
Lomautukset tukevat kannattavuutta, mutta taso pysyy vaatimattomana
Odotamme oikaistun EBITAn olleen 0,7 MEUR (Q3'25: 0,6 MEUR), mikä vastaa 3,4 %:n marginaalia (Q3'25: 2,6 %). Kannattavuutta tukevat Q2:lla aloitetut muutosneuvottelut ja lomautukset, joiden vaikutusten odotamme näkyvän vahvemmin H2:n aikana. Tästä huolimatta arvioimme liikevaihdon heikon kehityksen ja matalien laskutusasteiden rajoittavan tulosparannusta. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen ennustamme asettuvan 0,02 euroon (Q3'25: -0,21 euroa). Q2-raportin yhteydessä arvioimme, että liikevaihdon voimakas lasku luo tarvetta uusille tehostamistoimille. Seuraamme siksi mielenkiinnolla kommentteja kulusäästöjen riittävyydestä ja laskutusasteiden kehityksestä.
Huomio tehostamistoimien purevuudessa ja myynnin onnistumisessa
Siili laski elokuussa ohjeistustaan ja odottaa vuoden 2026 liikevaihdon olevan 95–105 MEUR ja oikaistun EBITAn 0,5–3,3 MEUR. Emme odota Q3-raportin yhteydessä muutoksia ohjeistukseen. Omat koko vuoden ennusteemme ovat haarukan alalaidassa ja odottavat liikevaihdon laskevan 10 % 98 MEUR:oon ja oikaistun EBITAn asettuvan 1,8 MEUR:oon.
Markku Savusalo nimitettiin toukokuussa vt. toimitusjohtajaksi, ja hänen keskeisimpiä tehtäviään ovat operatiivisen toiminnan vakauttaminen, laskutusasteiden parantaminen ja tehostamistoimien läpivienti. Sijoittajien kannalta on mielestämme ensiarvoisen tärkeää nähdä merkkejä liikevaihtotrendin kääntymisestä ja myynnin onnistumisesta, jotta yhtiö välttyisi ajautumasta jatkuvaan tehostamiskierteeseen. Lisäksi seuraamme johdon kommentteja tekoälystrategian edistymisestä, yleisestä IT-palvelumarkkinan kysyntäympäristöstä sekä uuden pysyvän toimitusjohtajan hakuprosessin vaiheesta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille