Analyytikon kommentti

Siilin toimitusjohtaja vaihtuu

Siili Solutions kertoi perjantaina nimittäneensä yhtiön toimitusjohtajaksi Tkl Marko Somerman 1.11.2019 alkaen. Somerma siirtyy Siilille Boston Consulting Groupista (BCG), jossa hän on johtanut usealla toimialalla kansainvälisiä strategia- ja transformaatiohankkeita. Tätä ennen Somerma toimi pitkään SSAB/Rautaruukki Oyj:n johtoryhmässä, sekä liiketoimintajohtajana että strategiajohtajana. Aiemmin hän on vastannut myös laajoista IT-muutos- ja integraatiohankkeista Instrumentariumilla ja Pauligilla.

Siiliä vajaa kaksi vuotta johtanut Timo Luhtaniemi jättää toimitusjohtajuuden. Luhtaniemen aikana yhtiössä on toteutettu vuosien 2018-2019 aikana mittava organisaatiomallin ja strategian uudistus, jolla Siilissä on rakennettu perustaa yhtiön seuraavaan kasvuvaiheeseen. Perustanrakennus on arviomme mukaan nyt pääosin valmis, mikä on alkanut näkyä myös luvuissa tämän vuoden aikana. Siten toimitusjohtajan vaihdos nykyiseen tilanteeseen tulee hieman yllättäen, koska yhtiön suunta on ollut kuluvan vuoden perusteella oikea.

Käsityksemme mukaan toimitusjohtajan vaihdolla haetaan vauhdin kiihdyttämistä ja strategian ripeämpää toimeenpanoa viimeisen vajaan kahden vuoden aikana tehdyn perustanrakennustyön jälkeen. Emme odota yhtiön strategiaan tai suuntaan merkittäviä muutoksia johtajavaihdoksen myötä. Yhtiön uusi toimitusjohtaja on ollut keväästä 2019 alkaen yhtiön hallituksessa mukana laatimassa uutta strategiaa.

Siili järjestää keskiviikkona 13.11. pääomamarkkinapäivän, missä yhtiö kertoo strategiastaan tarkemmin. Emme tee näkemykseemme tässä vaiheessa muutoksia. Arviomme mukaan Siilillä on merkittävästi potentiaalia parantaa kannattavuuttaan nykytasoilta (EBITDA-% 2019e: 9,8 %), mikä yhdistettynä nykyiseen arvostukseen (2019e P/E 12x) tarjoaa osakkeelle hyvän tuotto-odotuksen. Nykyiset ennusteemme eivät odota yhtiöltä olennaista kannattavuusparannusta lähivuosille.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Siili on vuonna 2005 perustettu teknologiariippumaton ohjelmistojärjestelmien luovaan suunnitteluun ja tekniseen toteutukseen erikoistunut konsulttiyritys. Yhtiön ratkaisualueet kattavat osaajaresurssien vuokrauksen, asiakasräätälöityjen uusien digipalveluiden suunnittelun ja kehityksen, kokonaisvaltaisten IT-ratkaisujen toimituksen, ohjelmistoautomaation, pilvipalvelut ja autoteollisuuden digitalisaatioratkaisut. Siili on yksi Suomen IT-markkinan keskisuurista toimijoista. Siilin palvelemat asiakassektorit ovat julkishallinto, finanssi, teollisuus ja palvelut sekä autoteollisuus (ulkomailla). Yhtiöllä on yksiköitä Euroopassa ja Yhdysvalloissa.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut14.08.2019

	2018	19e	20e
Liikevaihto	70,4	81,3	87,4
kasvu-%	21,4 %	15,5 %	7,5 %
EBIT (oik.)	3,6	6,1	7,8
EBIT-% (oik.)	5,1 %	7,5 %	8,9 %
EPS (oik.)	0,36	0,66	0,85
Osinko	0,23	0,34	0,48
Osinko %	2,8 %	7,6 %	10,7 %
P/E (oik.)	22,2	6,8	5,2
EV/EBITDA	15,4	4,3	3,3