Sitowise Group Q2'26 -pikakommentti: Tilauskannasta tukea, vaikka kannattavuus jäi hieman odotuksistamme
Tiivistelmä
- Sitowisen Q2-liikevaihto oli ennusteiden mukainen, mutta operatiivinen kannattavuus jäi hieman odotuksista, ja tilauskanta kasvoi noin 5 % vertailukaudesta.
- Infra-liiketoiminta kasvoi odotuksia nopeammin, mutta Talo- ja Digitaaliset ratkaisut -liiketoimintojen liikevaihto laski, vaikka vakaata kehitystä odotettiin.
- Operatiivinen tulos oli pettymys, ja Ruotsin divestoinnin ajoitus vaikutti raportoituun osakekohtaiseen tulokseen, joka ylitti odotukset.
- Yhtiö ei antanut ohjeistusta kuluvalle vuodelle epävarman markkinatilanteen vuoksi, mutta kasvanut tilauskanta antaa tukea loppuvuodelle.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Erotus (%) | 2026 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. Inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 42,6 | 43,1 | 43,2 | 0 % | 173,6 | |
| EBITA (adj.) | 3,2 | 3,2 | 3,5 | -9 % | 12,5 | |
| Liikevoitto | 2,0 | 1,2 | 2,7 | -56 % | 8,1 | |
| EPS (raportoitu) | 0,01 | -0,01 | -0,49 | 98 % | -0,47 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | -2,1 % | 1,2 % | 1,4 % | -0,2 %-yks. | -8,0 % | |
| EBITA-% (adj.) | 5,1 % | 7,4 % | 8,1 % | -0,7 %-yks. | 7,2 % | |
Lähde: Inderes
Sitowisen Q2-liikevaihto oli täysin ennusteemme mukainen, mutta operatiivinen kannattavuus jäi lievästi odotuksistamme. Sitowisen tilauskanta vahvistui noin 5 % vertailukaudesta, jota vauhditti Infra-liiketoiminnan ohella Talo-liiketoiminnan kasvava datakeskusmarkkina. Yhtiö ei edelleenkään antanut ohjeistusta kuluvalle vuodelle haastavan toimintaympäristön vuoksi, ja pidämme raportin vaikutusta ennusteisiimme lähtökohtaisesti neutraalina.
Liikevaihto linjassa odotusten kanssa
Sitowisen jatkuvien toimintojen liikevaihto kasvoi vertailukaudesta prosentin verran, mikä osui käytännössä täysin ennustamaamme 43 MEUR:n tasoon. Isossa kuvassa Infra kasvoi hieman odotuksiamme nopeammin, kun taas Talo- ja Digitaaliset ratkaisut -liiketoiminnoissa liikevaihto laski, vaikka olimme odottaneet vertailukauteen nähden jokseenkin vakaata kehitystä. Tukea Infran kehitykselle tarjosivat odotetusti vakaa kysyntä, onnistunut projektimyynti ja aiemmin voitetut tie- ja raidehankkeet. Samaan aikaan Digitaalisten ratkaisujen markkinaympäristö pysyi haastavana ja segmentin myynti laski hieman. Vuosittainen jatkuvalaskutteinen liikevaihto kasvoi kvartaalilla 3,9 %. Myös Talo-liiketoiminnassa suhdanne jatkui heikkona, mutta datakeskusmarkkinan kasvu loi liiketoiminta-alueelle uusia mahdollisuuksia ja tuki saatujen tilausten kehitystä. Sitowisen tilauskanta kohosi noin 5 % vuodentakaisesta 145 MEUR:n tasolle (Q2'25: 138 MEUR). Tilauksiin vaikuttivat myönteisesti merkittävät projektitilaukset Infra-liiketoiminnassa, minkä lisäksi tilaukset kehittyivät positiivisesti Talo-liiketoiminnassa datakeskushankkeiden myötä.
Operatiivinen tulos hienoinen pettymys, alariviä heilutti Ruotsin divestoinnin ajoitus
Operatiivinen tulos kehittyi vakaasti edellisvuodesta, mutta oikaistu EBITA jäi hienoisesti ennusteemme alapuolelle. Kannattavuus pysyi yhtiön mukaan Infrassa yhä yli tavoitetason, kun taas Talo- ja Digitaaliset ratkaisut -liiketoiminta-alueilla se oli edelleen alle tavoitetason (Talo-liiketoiminnassa selvästi alle tavoitetason ja Digitaalisissa ratkaisuissa alle tavoitetason). Raportoitu osakekohtainen tulos ylitti odotuksemme selvästi, mutta ero selittyy käytännössä kokonaan Ruotsin tytäryhtiön myyntiin liittyvällä alaskirjauksella, joka ei vaikuta kassavirtaan ja jonka ajoitus poikkesi ennusteestamme. Olimme odottaneet noin 18 MEUR:n alaskirjauksen rasittavan jo toisen vuosineljänneksen tulosta, mutta yhtiön mukaan divestointi saatiin päätökseen vasta heinäkuun lopussa, minkä myötä merkittävä tulosvaikutus heijastunee vasta Q3-lukuihin.
Epävarma markkinatilanne pitää ohjeistuksen hyllyllä
Sitowise toisti aiemman ilmoituksensa siitä, ettei se anna taloudellista ohjeistusta kuluvalle vuodelle. Yhtiö perusteli tätä edelleen Suomen rakennusmarkkinoiden elpymisen ajoitukseen liittyvällä epävarmuudella. Markkinanäkymä säilyykin lyhyellä tähtäimellä sumuisena, ja julkisen talouden tilanne rajoittaa yhtiön mukaan investointien kasvua muun muassa kaupunkikehityksessä sekä kuntasektorin ohjelmistokehityksessä. Mielestämme noin 5 % kasvanut tilauskanta ja Infran tasainen veto antavat kuitenkin kohtalaista selkänojaa loppuvuoteen. Emme näe raportin perusteella välitöntä tarvetta merkittäville operatiivisille ennustemuutoksille lähivuosien osalta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille