Sitowise Q1 ensi viikon keskiviikkona: Vielä ei helpota

Sitowise raportoi Q1-tuloksensa keskiviikkona 8.5.2024. Odotamme ensimmäisen kvartaalin olleen vertailukautta heikompi niin alhaisempien työpäivien, järjestelmäuudistusten tuomien häntien, heikon laskutusasteen sekä haastavan rakentamisen markkinan (Talo) vuoksi. Liikevaihdon sekä tuloksen odotamme olleen selvässä laskussa. Ohjeistukseen emme odota muutoksia, mutta tuloksen lisäksi seuraamme kommentteja markkinasta, joka todennäköisesti oli vielä Q1:llä heikko aktiviteetiltaan etenkin Talo-liiketoiminnassa.  

Liikevaihto kääntyy selvempään laskuun

Odotamme Sitowisen liikevaihdon laskeneen Q1:llä 10 %:lla 50,3 MEUR:oon (Q1’23: 56,0 MEUR) ja jatkaneen viime vuonna alkanutta laskutrendiään. Tilauskannan lasku (Q4: -10 % v/v), Talo-markkinan heikkous, alhaisempi työpäivien määrä (1 päivä Suomessa, 1,5 Ruotsissa) sekä valuuttakurssien muutokset (EUR/SEK) heikentävät liikevaihtoa arviomme mukaan. Osaltaan viime vuoden lopussa käyttöönotetut järjestelmät (ERP, CRM) ovat voineet vielä vaikuttaa heikentävästi laskutusasteeseen, mikä heijastuu liikevaihtoon ja kannattavuuteen negatiivisesti. Liiketoiminnoittain odotamme Infra-liiketoiminnan kehittyneen muuta konsernia paremmin, vaikka myös siellä viime vuoden loppua kohti kasvu hidastui. Digitaalisten ratkaisujen ja Ruotsin liiketoiminnan kasvu on jo selvästi aikaisempina kvartaaleina hidastunut tai Ruotsissa jopa kääntynyt laskuun (tosin valuuttavaikutuksien vuoksi).

Tulostaso on alhainen

Kannattavuuden odotamme laskeneen merkittävästi vertailukaudesta yllä mainittujen syiden heikentäessä laskutusasteita ja tuodessa ylimääräisiä kuluja. Ennustamme Sitowisen oikaistun EBITA:n laskevan 3,5 MEUR:oon ja marginaalin heikentyvän 7,0 %:iin (Q1’23: 11,8 %). Korotuspaineet palkoissa vaikuttavat myös kannattavuuteen heikentävästi. Vaikutusta palkkojen nousuun tulee kahden vuoden ajalta, kun vuoden 2023 ja 2024 korotuksia astuu kvartaalin aikana voimaan.

Ohjeistukseen tai markkinanäkymiin emme odota merkittäviä muutoksia

Sitowise ohjeistaa liikevaihdon laskevan hieman vuonna 2024 Talo-liiketoiminnan laskun vuoksi (2023: 211 MEUR). Oikaistun EBITA-marginaalin (%) odotetaan olevan samalla tasolla kuin vuonna 2023 tai parempi (2023: 8,1 %). Emme odota ohjeistukseen muutosta. Markkinakommenttien tai -näkymien osalta seuraamme merkkejä piristymisestä, vaikka H1 onkin vielä arviomme mukaan hiljainen. Talo-markkina ei arviomme mukaan ole kehittynyt parempaan suuntaan ja myös Digitaalisissa ratkaisuissa markkina on viime aikoina kärsinyt talousympäristön heikkoudesta sekä kilpailun kiristymisestä. Positiivisella puolella Infran ja Ruotsin markkina on vakaampi.