Sitowise Q2’25 -ennakko: Ei selkeitä merkkejä nopeasta elpymisestä
Käännös: Alkuperäinen julkaistu englanniksi 7.8.2025 kello 8:00.
Sitowise raportoi Q2-tuloksensa ensi keskiviikkona (13.8.2025). Odotamme lievää liikevaihdon laskua, koska markkinaolosuhteet ovat haastavat ja kaudelle osuu yksi työpäivä vertailukautta vähemmän. Vaikka laskun odotetaan vaikuttavan negatiivisesti tulokseen, nykyiseen toimintaympäristöön mukauttamiseksi toteutettujen operatiivisten muutosten pitäisi tukea jonkin verran kannattavuutta. Q2-raportissa seuraamme tarkasti kommentteja markkinanäkymistä, kassavirran kehityksestä ja taloudellisesta tilanteesta, joka on edelleen keskeinen painopistealue tänä vuonna.
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 50.9 | 49.3 | 190.5 | ||||||
| EBITA (oik.) | 2.6 | 3.0 | 0.0 | ||||||
| EBITA | 1.1 | 2.0 | 9.0 | ||||||
| Liikevoitto | 1.1 | 2.0 | 7.0 | ||||||
| Tulos ennen veroja | -0.2 | 0.5 | 0.7 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0.00 | 0.01 | 0.02 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -9.9 % | -3.1 % | 0.0 % | ||||||
| EBITA-% (oik.) | 5.0 % | 6.1 % | 0.0 % | ||||||
| Lähde: Inderes | |||||||||
Jälleen haastava neljännes
Odotamme Sitowisen liikevaihdon laskevan Q2:lla noin 3 % 49,3 MEUR:oon (Q2'24: 50,9 MEUR). Lasku johtuu pääasiassa Talo-liiketoiminnan ja Ruotsin vallitsevista haastavista markkinaolosuhteista, joita yksi työpäivä vähemmän pahensi. Talo-liiketoiminnassa odotamme heikkona jatkuvan rakennusmarkkina näkyvän edelleen ylikapasiteettina ja kovana hintakilpailuna tarjouskilpailujen määrän ollessa yleisesti alhaalla. Ruotsissa paikalliset rakennusmarkkinat ovat edelleen vaisut, mikä vaikuttaa rakennesuunnittelupalveluiden kysyntään. Arvioimme Infran ja Digitaalisten ratkaisujen olevan muuta konsernia vahvempia vakaamman kysynnän ansiosta, erityisesti vihreään siirtymään, digitalisaatioon ja turvallisuuteen liittyvien palveluiden osalta.
Kannattavuuden merkittävä parantaminen edellyttää myynnin kasvua
Odotamme Sitowisen oikaistun EBITAn kasvavan hieman viime vuoden heikoista vertailuluvuista 3,0 MEUR:oon, jolloin marginaali olisi 6,1 % (Q2’24: 5,0 %). Liikevaihdon lievästä laskusta huolimatta odotamme rakennejärjestelyistä saatavien säästöjen tukeneen kannattavuutta vuosineljänneksen aikana. Kannattavuuden merkittävä parantuminen on kuitenkin riippuvainen myynnin kasvusta. Lisäksi odotamme jatkuvan tiukan hinnoitteluympäristön ja alhaisten käyttöasteiden vaikuttavan negatiivisesti kannattavuuteen.
Ennustamme, että Sitowisen korkeat rahoituskulut heikentävät kannattavuutta tuloslaskelman alimmilla riveillä. Viime vuotta paremman operatiivisen kannattavuuden ansiosta ennustamme kuitenkin pientä parannusta osakekohtaiseen tulokseen.
Painopiste edelleen näkymissä ja rahoitustilanteessa
Sitowisen tulevassa raportissa seuraamme tarkasti kommentteja markkinoiden elpymisen aikataulusta ja Ruotsin liiketoiminnan käänteestä. Arvioidemme mukaan asuntorakentamisen markkina pysyi heikkona sekä Suomessa että Ruotsissa Q2:lla, eikä elpymisen merkkejä ole tällä hetkellä näkyvissä. Odotamme Sitowisen liikevaihdon laskevan tänä vuonna 1 %, mutta ennakoimme orgaanisen kasvun palaavan H2’25:lla asteittain parantuvan markkinan, vahvemman tilauskannan ja korkeampien käyttöasteiden ansiosta. Vuonna 2026 kasvun ennustetaan kiihtyvän 9 %:iin rakennus- ja investointitoiminnan piristyessä ja hintakilpailun vähentyessä.
Näkymien lisäksi huomiomme kiinnittyy Sitowisen kassavirtaan ja taloudelliseen tilanteeseen. Sitowisella on erittäin korkea velkavipu (nettovelka / oik. käyttökate), joka oli Q1'25 6x (tavoite alle 2,5x), mikä on selvästi tavoitetason yläpuolella.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sitowise on vuonna 1976 perustettu pohjoismainen rakennetun ympäristön asiantuntija- ja digitalo, joka tarjoaa suunnittelu- ja konsultointipalveluja kaiken kokoisiin hankkeisiin vastuullisemman ja älykkäämmän kaupunkikehityksen ja sujuvamman liikkumisen mahdollistamiseksi. Sitowise tarjoaa palvelujaan seuraavilla liiketoiminta-alueilla: Talo, Infra ja Digitaaliset ratkaisut. Sitowise toimii pääasiassa Suomessa ja Ruotsissa, ja lisäksi sillä on Virossa ja Latviassa osaamiskeskukset, jotka palvelevat pääasiassa Sitowisen projekteja Suomessa ja Ruotsissa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.05.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 192,9 | 190,5 | 207,4 |
| kasvu-% | −8,5 % | −1,2 % | 8,9 % |
| EBIT (oik.) | 4,6 | 9,0 | 14,4 |
| EBIT-% (oik.) | 2,4 % | 4,7 % | 7,0 % |
| EPS (oik.) | −0,01 | 0,07 | 0,18 |
| Osinko | 0,00 | 0,05 | 0,14 |
| Osinko % | 2,2 % | 6,2 % | |
| P/E (oik.) | neg. | 31,4 | 12,2 |
| EV/EBITDA | 11,9 | 8,4 | 6,2 |
Foorumin keskustelut
