Sitowise Q4-aamutulos: Odotuksien mukainen tulos ja hyvät näkymät

Sitowise raportoi keskiviikkona aamulla lähes täysin ennusteidemme mukaisen Q4-tuloksen. Yhtiön liikevaihto kasvoi vertailukaudesta odotetusti ja tulos vahvistui heikosta vertailukaudesta täysin odotuksiemme mukaisesti. Ohjeistus ennakoi tuloskasvun jatkuvan vuonna 2022 ja markkinoiden kasvavan kaikilla liiketoiminta-alueilla. Näkymät vaikuttavat näin hyvinkin myönteisiltä kuluvalle vuodelle, vaikka Sitowisekin korostaa geopoliittisen tilanteen luomaa epävarmuutta taloudelliselle aktiviteetille. Kokonaisuutena raportin anti vastasi hyvin odotuksiamme tukien tuloskasvunäkymiä lähivuosille.

Liikevaihto jo orgaanisestikin selkeässä kasvussa

Sitowisen liikevaihto nousi vertailukaudesta 19 %:lla noin 50,5 MEUR:oon ollen linjassa 50,8 MEUR:n ennusteemme kanssa. Isompi osa kasvusta selittyy yhtiön tekemillä yritysostoilla, mutta myös orgaaninen liikevaihto oli kvartaalilla jo 6 % vertailukauden yläpuolella. Liiketoiminnoittain Ruotsi (38 %) sekä Digitaaliset ratkaisut (+67 %) olivat kovassa kasvussa. Kuitenkin myös Talo-liiketoiminnan liikevaihto kasvoi 11 % ja Infran 8 % kertoen markkinan ja orgaanisen kasvun selkeästä piristymisestä. Tilauskanta nousi jälleen ennätystasolle 162MEUR:oon ja kasvoi jopa 41 % vertailukaudesta. Tämä tietää hyvää kuluvan vuoden kasvunäkymille yhdessä hyvin piristyneen markkinakysynnän kanssa.

Vahva kannattavuus

Hyvän liikevaihdon kasvun myötä tulos nousi vertailukaudesta. Oikaistu EBITA nousi vertailukaudesta 5,6 MEUR:oon (Q4’20: 3,9 MEUR) ollen täysin linjassa 5,6 MEUR:n ennusteemme kanssa. EBITA-marginaali nousi vertailukaudesta ennusteidemme tasolle 11,1 %:iin (Q4’20: 9,2 %). Marginaalien nousu heikosta vertailukaudesta ei ole yllättävää, sillä vertailukausi oli tietojen mukaisesti heikko. Kannattavuuden pito odotuksiemme mukaisesti on kuitenkin positiivista, sillä se vahvistaa lähivuosien tuloskasvunäkymää. Myös yhtiön omiin tavoitteisiin (+12 % EBITA-%) nähden kannattavuus kehittyy suunnitelmien mukaisesti ja päätyi kokonaisuudessaan viime vuonna 11,8 %:iin. Alariveillä kulut olivat hieman odotuksiamme isommat ja osakekohtainen tulos oli 0,08 euroa (ennuste: 0,10 euroa). Osinkoa ehdotetaan jaettavaksi 0,10 euroa, mikä jäi hieman odotuksista (0,12 euroa). Osinko ei ole mielestämme tällä hetkellä kuitenkaan merkittävä ajuri yhtiölle.

Ohjeistus parantaa näkyvyyttä

Sitowise antoi myös ohjeistuksen vuodelle 2022, mikä parantaa näkyvyyttä yhtiöön. Yhtiö arvioi nyt, että sekä liikevaihto että oikaistu EBITA euroissa kasvaa verrattuna vuoteen 2021. Odotimme ennen tulosta, että yhtiön liikevaihto nousee 7 %:lla 191 MEUR:oon vuonna 2022 ja oikaistu EBITA nousee 23,4 MEUR:oon (2021: 21,1 MEUR). Näin ollen ohjeistus vastaa oikein hyvin odotuksiamme. Lisäksi 41 % kasvanut tilauskanta ja markkinanäkymät tukevat hyvin kasvunäkymiä vuodelle 2022. Yhtiö arvioi, että markkinoiden kasvavan jokaisella liiketoiminta-alueella, mikä oli kaiken epävarmuuden keskellä positiivista. Tosin geopoliittinen tilanne aiheuttaa omat epävarmuustekijänsä taloudelliseen aktiviteettiin. Isossa kuvassa raportin anti näyttäisi kuitenkin vahvistavan näkemystämme lähivuosille. Markkina näyttäisi vahvistuvan ja yhtiön aktiivinen ote yritysostomarkkinoilla voi entisestään piristää kasvua vielä lähivuosina.