Solteq Q3 torstaina: Odotamme vahvan vedon jatkuneen molemmissa liiketoiminnoissa

Solteq julkaisee Q3-raporttinsa torstaina kello 8.00. Solteqin tuloskäänne ja ohjelmistotransformaatio ovat edenneet vahvasti viimeisen reilun vuoden ajan. Odotamme positiivisen trendin jatkuneen ja Solteqin liikevaihdon kasvaneen selvästi sekä kannattavuuden parantuneen vertailukaudesta myös Q3:lla. Segmenttitasolla mielenkiinnon kohteena on edelleen Solteq Softwaren kehitys, koska yhtiö on viime vuosina panostanut voimakkaasti omiin tuotteisiin ja segmentti on noussut yhtiön selkeimmäksi arvoajuriksi.

Ennustamme Solteqin Q3-liikevaihdon kasvaneen 20 % 15,9 MEUR:oon. Kasvu on pääosin orgaanista (16 %-yksikköä). Ennustamme Solteq Digital -liiketoiminnan kasvaneen 8 % ja Solteq Softwaren 45 % Q3:lla. Yhtiön tilausvirta omille tuotteille (Solteq Software) oli vahvaa vuonna 2020 Utilities-asiakassektorilla ja lisäksi Partiture-yritysosto tukee segmentin ja konsernin kehitystä. Toisaalta robotiikkaratkaisuissa kysyntä on arviomme mukaan ollut koronan myötä edelleen hitaampaa.

Ennustamme liikevoiton kasvaneen selvästi 2,1 MEUR:oon ja olevan 13 % liikevaihdosta (Q3’20 1,4 MEUR tai 10 %). Segmenteittäin ennustamme Solteq Digitalin liikevoitto-%:n olleen 13 % ja Solteq Softwaren 14 %. Solteq Softwaressa käyttökate-% kuvaa paremmin alla olevaa kannattavuutta ja ennustamme tämän olleen 25 % Q3:lla. Odotamme osakekohtaisen tuloksen nousseen 0,07 euroon vertailukauden 0,03 eurosta. Tuloslaskelman ulkopuolella seuraamme myös yhtiön aktivoituja tuotekehityskuluja, minkä yhtiö odottaa laskevan noin 2,5 MEUR:oon vuonna 2021 (2019: 3,9 MEUR ja 2020 3,0 MEUR).

Solteqiin liittyen tapahtui operatiivisen tekemisen lisäksi suhteellisen paljon muita asioita myös neljänneksellä. Solteq kertoi pienestä yritysjärjestelystä, toimitusjohtaja kevensi omistustaan ja yhtiö kertoi toimitusjohtajan vaihdosta. Käymme edellä mainittuja asioita läpi tulevassa toimitusjohtajan Q3-haastattelussa.

Odotamme Solteqin toistavan ohjeistuksen, joka odottaa liikevaihdon kasvavan selvästi ja liikevoiton paranevan selvästi. Ennustamme liikevaihdon kasvavan tänä vuonna 18 % ja liikevoiton 78 % 9,5 MEUR:oon, mikä vastaa 13 % liikevaihdosta (2020: 10 %). Seuraamme kuluvana vuonna erityisesti tiedotteita ja kommentteja ohjelmistoliiketoiminnan kansainvälistymisen etenemisestä ja robotiikan kaupallistamisesta, koska nämä ovat arvioimme mukaan toteutuessa seuraavia selkeitä kasvuajureita.

Solteqin osakekurssi on laskenut selvästi (>20 %) Q2-raportin jälkeen. Markkinassa tai Solteqin liiketoiminnassa ei arviomme mukaan ole tapahtunut suurempia muutoksia. Näin osakkeen arvostus on ennusteillamme houkutteleva ja positiivinen näkemyksemme osakkeesta edelleen hyvin paikkansapitävä.