Solteq Q4 perjantaina - odotamme vahvaa kasvua, mutta vaisua kannattavuutta
Inderes
Solteq julkaisee Q4-raporttinsa perjantaina noin klo 8:00. Odotamme yhtiön raportoivan selvästi vertailukautta korkeamman liikevaihdon yrityskauppojen tukemana, mutta oikaistun liikevoiton jäävän edelleen heikoksi osittain loppuvuonna vielä käynnissä olleen transformaation myötä. Ennakoimme Solteqin antavan kasvavaa liikevaihtoa ja merkittävästi paranevaa oikaistua liikevoittoa ennakoivan ohjeistuksen. Arvioimme, että heikon tuloskehityksen takia yhtiö ei maksa vuodelta 2017 osinkoa.
Solteq on toteuttanut viimeisen vuoden aikana useita pieniä yrityskauppoja kasvun vahvistamiseksi ja toiminnan laajentamiseksi uusille digitaalisen murroksen keskellä oleville toimialoille. Arvioimme, että yritysostot ja kasvaville toimialoille tehdyt uudet rekrytoinnit ovat kiihdyttäneet Solteqin liikevaihdon selvään kasvuun Q4:n aikana. Toisaalta markkinan ja yhtiön rakennemuutoksista johtuen pienentynyt vanhojen ratkaisualueiden kysyntä on todennäköisesti vaimentanut edelleen hiukan kasvua myös Q4:llä. Ennustamme Q4-liikevaihdon kasvaneen 12 % 19,8 MEUR:oon (Q4’16: 17,7 MEUR).
Odotamme Solteqin oikaistun Q4-liikevoiton paranevan kasvun myötä hiukan vertailukauden tasolta. Solteq joutui laskemaan vuoden 2017 tulosohjeistusta heikon Q3:n jälkeen ja ohjeisti oikaistun liikevoiton laskevan vertailukaudesta (2016: 3,1 MEUR), mikä tarkoittaa implisiittisesti Q4:lle alle 1,3 MEUR:n liikevoittoa. Ennusteemme oikaistulle Q4-liikevoitolle on 1,1 MEUR eli 5,6 % liikevaihdosta (Q4’16: 0,9 MEUR). Emme odota Q4:lle kertaeriä, mutta vertailukauden raportoitua liiketulosta rasitti yhteensä 0,2 MEUR:n kertaluontoiset kuluerät. Ennakoimme, että Solteqin tulostaso jää kausiluonteisesti Q4:llä vielä heikoksi, koska uuden toimitusjohtajan aloittama transformaatio saatiin päätökseen vasta loppusyksyn aikana ja organisaatiomuutosten tuomat tehostushyödyt eivät vielä todennäköisesti vaikuta täysimääräisesti tulokseen.
Odotamme Solteqin antavan vuodelle 2018 liikevaihdon kasvua ja selvää oikaistun liikevoiton kasvua ennakoivan ohjeistuksen. Ennustamme 2018 liikevaihdon kasvavan 12 % 73 MEUR:oon ja liikevoiton ilman kertaeriä kasvavan noin 50 % 4,3 MEUR:oon. Raportissa huomiomme kiinnittyy kasvun ja tuloskehityksen sekä näkymien ohella myös toimitusjohtajan kommentteihin Solteqin transformaation etenemisestä ja kasvunäkymistä. Lisäksi kiinnostuksen kohteenamme on loppuvuonna tehty Theilgaard Mortenssen -yritysosto, joka avaa Solteqille uusia markkinoita ja pilvipohjaista liiketoimintaa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solteq on vuonna 1982 perustettu pohjoismainen IT-palveluiden ja ohjelmistoratkaisujen tarjoaja, joka on erikoistunut liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Keskeisiä toimialoja, joista yhtiöllä on pitkäaikainen kokemus, ovat kauppa, teollisuus, energia ja palvelut. Solteq toimii Pohjoismaissa ja muutamissa muissa Euroopan maissa. Solteqin palvelut kattavat pilvestä tarjottavien IT-ratkaisujen koko elinkaareen, sähköisen liiketoiminnan kehityksen konsultoinnista ja palvelumuotoilusta toteutuksiin ja ylläpitoon. Yhtiö on jakanut liiketoimintansa kahteen segmenttiin Solteq Digital ja Solteq Softwareen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut27.10.2017
| 2016 | 17e | 18e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 63,0 | 65,3 | 73,4 |
| kasvu-% | 16,3 % | 3,6 % | 12,5 % |
| EBIT (oik.) | 3,1 | 2,8 | 4,3 |
| EBIT-% (oik.) | 4,9 % | 4,4 % | 5,8 % |
| EPS (oik.) | 0,08 | 0,05 | 0,11 |
| Osinko | 0,05 | 0,00 | 0,05 |
| Osinko % | 3,1 % | 18,4 % | |
| P/E (oik.) | 21,2 | 5,3 | 2,4 |
| EV/EBITDA | 5,3 | 7,6 | 3,6 |
Foorumin keskustelut
