Solwers H1’25 -pikakommentti: Markkinan elpyminen antaa odottaa itseään
| Ennustetaulukko | H1'24 | H1'25 | H1'25e | H1'25e | Konsensus | Erotus (%) | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Tot. vs. inderes | Inderes | ||
| Liikevaihto | 39,9 | 42,3 | 42,1 | 1 % | 81,8 | |||||
| EBITA | 3,3 | 1,8 | 3,3 | -44 % | 5,8 | |||||
| Liikevoitto | 2,0 | 0,2 | 1,5 | -88 % | 1,8 | |||||
| EPS (raportoitu) | 0,07 | -0,06 | 0,07 | -180 % | 0,05 | |||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 18,6 % | 6,0 % | 5,5 % | 0,6 %-yks. | 4,5 % | |||||
| EBITA-% | 8,2 % | 4,3 % | 7,7 % | -3,4 %-yks. | 7,0 % | |||||
Lähde: Inderes
Solwers raportoi aamulla odotuksiamme heikomman tuloksen. Liikevaihto kasvoi odotuksiemme mukaisesti, mutta tiukka hintakilpailu painoi katteita ja samalla tulosta. Markkinan laajempi elpyminen antaa vielä odottaa itseään, joskin yhtiö odottaa markkinan piristyvän vuoden loppua kohden. Kello 10.00 alkavaa tulosinfoa voi seurata oheisesta linkistä.
Liikevaihto linjassa odotuksiin, markkinatilanne säilynyt haastavana
Solwersin H1-liikevaihto kasvoi 6 %:lla 42,3 MEUR:oon ja se oli täysin linjassa 42,1 MEUR:n ennusteemme kanssa. Liikevaihto kasvoi yrityskauppojen vetämänä ja orgaanisesti kasvu oli laskelmiemme mukaan lievästi plussalla.
Markkinatilanne on säilynyt vaisuna eivätkä alkuvuoden orastavat positiiviset merkit ole realisoituneet kasvuksi. Etenkin Ruotsin markkinan osalta tilanne vaikuttaa aiempaa haastavammalta. Q2:lla liikevaihdon trendissä ei tapahtunut muutoksia ja leijonanosa kasvusta tuli yrityskaupoista.
Hintakilpailu painoi kannattavuutta
Kannattavuus oli selkeä pettymys ja EBITA jäi 1,8 MEUR:oon, meidän odottaessa 3,3 MEUR:n EBITA-tulosta. Marginaali oli vaisu 4,3 % ja tätä painoi tiukka hintakilpailu sekä kateylitykset yksittäisissä projekteissa. Q2 osalta kannattavuus säilyi ensimmäisen neljänneksen tasolla ja säästötoimien vaikutus hautautui katepaineiden alle. Liikevoitto jäi lopulta lähelle nollaa ja osakekohtainen tulos painui pakkaselle. Yhtiö totesi jatkaneensa maltillisia sopeutustoimia ja tavoittelee miljoonan euron säästöjä konsernitoiminnoissa 2025 aikana.
Markkinan piristyminen antaa odottaa itseään
Markkinanäkymien osalta alkuvuoden orastavat piristymisen merkit eivät toistaiseksi ole realisoituneet kasvuksi. Suomen osalta yhtiö näkee varovaista valoa tunnelin päässä, mutta Ruotsin osalta markkinaympäristö on muuttunut hieman aiempaa haastavammaksi. Yhtiö kertoi tilauskannan olevan hyvällä tasolla ja laskutusasteiden maltillisesta noususta.
Yhtiö kertoi myös raportissaan, että se ei täyttänyt H1-lopussa velkojensa nettovelka/EBITDA kovenanttia. Yhtiö on saanut tähän liittyen päärahoittaja Nordealta suostumuksen ja sen nojalla nettovelka/EBITDA kovenanttia ei sovellettu 30.6.2025 tarkastushetkellä. Vaikka emme ole erityisen huolissamme kovenanttirikkomuksesta, alleviivaa se yhtiön heikkoa tulostasoa ja tarvetta tulostason korjaamiselle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solwers on vuonna 2017 perustettu asiantuntijayritysten muodostama konserni, joka suunnittelee yksilöllisiä ja kestäviä elinympäristöjä. Konsernin palveluihin kuuluvat arkkitehtuuri, tekninen konsultointi, ympäristövaikutusten valvonta, projektijohtaminen ja -valvonta, kiertotalouden ratkaisut ja digitaaliset palvelut. Yhtiön liiketoiminta keskittyy Suomeen ja Ruotsiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.05.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 78,3 | 81,5 | 84,4 |
| kasvu-% | 18,6 % | 4,2 % | 3,5 % |
| EBIT (oik.) | 2,7 | 2,8 | 4,1 |
| EBIT-% (oik.) | 3,5 % | 3,4 % | 4,8 % |
| EPS (oik.) | 0,11 | 0,13 | 0,23 |
| Osinko | 0,02 | 0,04 | 0,05 |
| Osinko % | 0,8 % | 1,9 % | 2,1 % |
| P/E (oik.) | 28,2 | 16,5 | 9,1 |
| EV/EBITDA | 8,9 | 7,0 | 5,6 |
Foorumin keskustelut
