Solwers Q1’25 -pikakommentti: Markkinassa piristymisen merkkejä

Solwers julkisti aamulla kaksijakoisen Q1-liiketoimintakatsauksensa. Liikevaihto oli hieman odotuksia parempi ja loppuvuoden orgaaninen lasku saatiin taitettua. Kannattavuus oli kuitenkin loppuvuoden tapaan kehnolla tasolla ja selvästi alle ennusteidemme. Markkinatilanne oli odotetusti alkuvuonna haastava, mutta näkymissä on havaittavissa piristymistä.

Liikevaihdon orgaaninen lasku saatiin katkaistua

Solwersin liikevaihto ylitti lievästi 20,0 MEUR:n ennusteemme ja kasvoi 6 %:lla 20,4 MEUR:oon. Liikevaihto sai edelleen tukea 2024 tehdyistä yrityskaupoista, mutta orgaanisesti liikevaihto oli laskelmiemme mukaan vakaa. H2’24 nähty selvä orgaanisen liikevaihdon lasku saatiin katkaistua, joka on totta kai positiivista ja tärkeää. Markkinatilanne oli katsauskaudella edelleen haastava ja elpyminen on verkkaista. Lisäksi vaisu kysyntä on pitänyt hintakilpailun kireänä. Yhtiö kuitenkin totesi, että sen tilauskanta ja laskutusaste paranivat katsauskauden loppua kohden.

Kannattavuus jäi vaisuksi

Vaikka liikevaihto olikin hieman odotuksia parempi, jäi kannattavuus selvästi odotuksistamme. EBITA-tulos oli 0,9 MEUR, kun ennusteissamme oli 1,7 MEUR. Yhtiö kertoi, että Q1 kannattavuus kärsi edelleen kertaluontoisista kuluista päälistasiirtymään liittyen. Lisäksi vaisu markkinatilanne vaikeuttaa resursointia ja pitää hintakilpailun kireänä. Kevennetyn Q1-raportoinnin vuoksi raportti ei kuitenkaan tarjoa mahdollisuutta kustannustason tarkempaan arviointiin. Kokonaisuutena kannattavuus oli kuitenkin vaisu ja yhtiön olisi ensiarvoisen tärkeää saada nostettua kannattavuustaso lähemmäs historiallisia tasojaan. Yhtiö toteutti alkuvuoden aikana kustannussäästöjä ja näiden vaikutusten pitäisi alkaa näkyä tulevina kuukausina. Lisäksi yhtiöllä on käynnissä jo aiemmin kerrotut merkittävät säästötoimet konsernikuluissa.

Näkymissä orastavaa piristymistä

Solwers ei ole anna numeerista ohjeistusta, mutta toisti aiemmat näkymät. Näkymissään Solwers arvioi, että se hyötyy yleisestä markkinan piristymisestä, jonka odotetaan vahvistuvan vuoden loppua kohden. Lisäksi yhtiö kertoi, että markkinalla on nähtävissä orastavia piristymisen merkkejä, kun tarjouskyselyiden määrä on lähtenyt nousuun ja aiemmin lykättyjä projekteja on alettu käynnistää. Näkemys on linjassa yleisen talouskonsensuksen kanssa, joka odottaa talouden piristyvän asteittain sekä Suomessa että Ruotsissa loppuvuoden aikana. Yhtiön arvoketjun aikainen positio huomioiden, sen pitäisi hyötyä varsin nopeasti markkinan elpymisestä.

Yhtiö ei toteuttanut katsauskaudella yrityskauppoja, mutta kertoi ostokohteiden läpikäyntien jatkuneen aktiivisena kaikissa kolmessa toimintamaassa.