Springvestin salkussa jälleen pieni irtautuminen

Springvestin tiedotti myyvänsä yrityskaupassa omistuksensa Leadoo Marketing Technologiesies Oyj:sta, jolle kerättiin 1/2021 Springvestin rahoituskierroksella 5,0 MEUR. Ostaja on eurooppalaiseen SALESmanago-markkinointiteknologiakonserniin kuuluva Sphinx MidCo II BV. Kyseessä on Springvestille kuluvan vuoden neljäs exit noin 40 yhtiön portfoliosta, joten yhtiön salkun pirteämpi exit-kausi jatkuu. Irtautumisen vaikutus on Springvestin osien summaan vähäinen (<1 %), joten sillä ei ole olennaista vaikutusta näkemykseemme yhtiöstä. Päivitämme näkemyksemme yhtiöstä seuraavan kerran viimeistään 12.11. julkaistavan osatilinpäätöksen yhteydessä.

Kaupan vaikutus osiemme summaan on vähäinen, mutta se vapauttaa yhtiölle hieman lisää pääomia jaettavaksi

Yrityskaupassa Leadoo:sta myydään 51 %:n osuus ja tulkitsemme tämän kattavan koko Sprinvestin omistuksen yhtiössä. Springvestin mukaan Leadoo-yrityskaupalla on toteutuessaan noin 0,3 MEUR positiivinen nettovaikutus Springvestin taloudelliseen asemaan (käteisvaikutus verojen jalkeen). Exit tapahtui karkeasti odottamillamme kertoimilla eikä siten sisällä suuria yllätyksiä. Oletamme Springvestin portfolioyhtiöiden keskimääräiseksi pitoajaksi kuitenkin 6 vuotta ja huomioimme 15 %:n vuotuisella tuottovaatimuksella niiden toteutumiseen liittyvän epävarmuuden, joten exitin toteutumisella nyt on itsessään positiivinen vaikutus. Exit on kooltaan pieni, joten sen vaikutus Springvestin osien summaan on silti vähäinen (<1 %). Kaupasta saadaan kuitenkin hieman likvidiä pääomaa (n. 0,05 € per Springvestin osake) joka oletettavasti jaetaan osinkona vuonna 2025. Springvestin mukaan yrityskauppa pyritään toteuttamaan 10–15 päivän sisällä sopimuksen allekirjoituksesta ja odotamme sen toteutuvan.

Springvestin portfoliossa oli irtautumisten osalta hiljaista vuoden 2021 jälkeen (2022–23 ei yhtään irtautumista). Vuonna 2024 irtautumisia on ollut n. 40 yhtiön portfoliossa kuitenkin jo neljä (Finbiosoft, Solar Foods, Convion, Leadoo), joten yhtiön edellytykset vapauttaa arvoa portfoliostaan näyttävät edelleen odotustemme mukaisesti myönteisiltä.