SRV Q2: Vahva liikevaihto, mutta kertaerät heikensivät tulosta
SRV julkisti aamulla odotuksiimme nähden hieman huonomman Q2-tuloksen, jota tosin heikensi kertaluonteisiksi luonnehdittavat erät. Liikevaihto oli odotuksiimme nähden parempi, mutta oikaistu eli operatiivinen liikevoitto oli ennusteitamme heikompi. Koronalla ei näyttäisi olleen merkittäviä vaikutuksia yhtiön liiketoimintoihin ja yhtiön tervehdyttämisohjelma näyttäisi edenneen suunnitellusti eteenpäin myös Q2:n aikana. Ohjeistuksessa ei nähty muutoksia, mutta markkinakommenteissa varoiteltiin vielä koronan vuoksi epävarmoista ajoista.
SRV:n liikevaihto nousi noin 28 % vertailukaudesta 265 MEUR:oon ja oli selvästi ennusteidemme (248 MEUR) yläpuolella. Liikevaihdon kasvu selittyy odotuksia suuremmalla toimitilarakentamisen liikevaihdolla Rakentaminen-segmentissä (tot. 182 MEUR vs. Inderes ennuste 167 MEUR). Asuntorakentamisessa liikevaihto oli ennusteidemme tasolla 82 MEUR:ssa (ennuste: 79 MEUR). Sijoittaminen-segmentin liikevaihto oli odotetusti hyvin pientä (Q2’20: 1,2 MEUR). Yhtiön tilauskanta oli noin 20 % vertailukauden tasoa alempana 1332,4 MEUR:ssa (Q2’19: 1667,2 MEUR) heijastellen heikkenevää tulevaisuuden liikevaihdon kehitystä. Uusia tilauksia saatiin Q2:n aikana kuitenkin 214 MEUR:lla (Q2’19: 72 MEUR), eikä korona näyttäisi ainakaan vielä vaikuttaneen SRV:n asiakkaiden päätöksentekoon merkittävästi.
Q2:n operatiivinen (oikaistu) liikevoitto parani odotetusti vertailukauden tappioista 0,5 MEUR:oon, mutta jäi kuitenkin selvästi ennusteistamme (2,4 MEUR). Tulosta heikensi etenkin Venäjällä SRV:n tytäryhtiön sopimusriidasta aiheutunut 3,1 MEUR:n kulukirjaus, tervehdyttämisohjelman noin 1 MEUR:n kulut, koronaviruksen aiheuttamat ylimääräiset kustannukset sekä Venäjän kauppakeskusten vuokratuottojen alentuminen. Suhteellinen kannattavuus jäi noin 0,2 %:iin, kun olimme odottaneet noin 1,0 %:n kannattavuutta.
SRV:n ohjeistus liiketoiminnan kehityksestään vuonna 2020 jäi ennalleen. SRV arvioi vuoden 2020 liikevaihdon laskevan vuoteen 2019 verrattuna (2019: 1061 MEUR) ja operatiivisen (oik.) liikevoiton arvioidaan paranevan vuoteen 2019 (2019: -96,8 MEUR) verrattuna ja olevan positiivinen. Markkinakommenteissa ei ollut isoja yllätyksiä, mutta osaltaan koronavirus vielä tulevaisuuden näkymiä yhtiön mukaan hämärtää. Koronan vaikutukset yhtiön liiketoimintoihin ja työmaihin ovat olleet vielä vähäisiä, mutta varsinkin asuntokauppa on hiljentynyt yhtiön kommenttien mukaan maalis-toukokuun aikana. Lisäksi Venäjän kauppakeskuksista osa on vielä kiinni ja näiden avautumisen aikataulu sekä kuluttajien luottamuksen palautuminen määrittävät suuntaa keskuksien operatiiviselle kehitykselle sekä myös mahdollisesti myyntiajankohtiin.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SRV Group
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 060,9 | 989,1 | 963,8 |
kasvu-% | 10,55 % | −6,77 % | −2,56 % |
EBIT (oik.) | −96,8 | 16,1 | 21,5 |
EBIT-% (oik.) | −9,13 % | 1,63 % | 2,23 % |
EPS (oik.) | −1,91 | −0,05 | 0,01 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 378,55 |
EV/EBITDA | - | 59,63 | 48,53 |