SRV tiedotti perjantaina allekirjoittaneensa toteutussopimuksen Tampereen yliopistollisen sairaalan (Tays) uudistamisohjelman loppuvaiheen rakennushankkeesta. Hankkeen kokonaisarvo SRV:lle on noin 646 MEUR, josta peräti 630 MEUR kirjataan yhtiön tilauskantaan kolmannelle kvartaalille. Vaikka kyseessä on SRV:n mittakaavassa poikkeuksellisen suuri tilaus, uutinen oli odotettu. Hanke on ollut kehitysvaiheessa marraskuusta 2025 lähtien, ja olimme jo ennakoineet sen siirtyvän tilauskantaan toisen vuosipuoliskon aikana.

Tilauskantaan odotettu massiivinen lisäys

Syyskuussa tilauskantaan kirjattava 630 MEUR on SRV:lle erittäin merkittävä, sillä yhtiön koko tilauskanta oli toisen vuosineljänneksen lopussa hieman yli miljardi euroa (1024 MEUR). Olemme aiemmissa raporteissamme nostaneet Taysin projektin esiin yhtenä keskeisimmistä kohteista yhtiön noin 1,3 miljardin euron kirjaamattomien tilausten putkessa. Sen eteneminen toteutusvaiheeseen aikataulussa on tärkeä askel. Ensimmäisten lohkojen rakentaminen alkaa tänä syksynä, ja kokonaisuuden on määrä valmistua vuonna 2032, mikä tarjoaa SRV:n toimitilarakentamisen segmentille volyyminäkyvyyttä pitkälle tulevaisuuteen. Tasaisesti tuloutettuna hanke toisi yhtiölle noin 100 MEUR liikevaihtoa vuodessa (n. 9 % nykyisistä liikevaihtoennusteistamme 2026-2032). Rakennushankkeille tyypillisen S‑käyrän mukaisesti arvioimme tuloutuksen kuitenkin painottuvan hankkeen keskivaiheille. Kuluvalle vuodelle hankkeen liikevaihtovaikutus on arviomme mukaan erittäin maltillinen.

Hanke toteutetaan yhteistoiminnallisena projektinjohtourakkana, joka on tyypillinen ja SRV:lle tuttu malli laajoissa julkisen sektorin hankkeissa, kuten sairaaloissa. Laskelmiemme mukaan SRV on ollut viime vuosina Suomen selvä markkinajohtaja sairaalarakentamisessa, ja Laakson ja Taysin megahankkeiden myötä yhtiön asema on vahvistunut entisestään. Arviomme mukaan tämänkaltaisten allianssi- ja projektinjohtohankkeiden riskitaso on SRV:lle varsin maltillinen, mutta vastapainona myös hankkeiden katepotentiaali on tyypillisesti muuta urakkatuotantoa matalampi.