SRV tiedotti torstaina allekirjoittaneensa merkittävän sopimuksen singaporelaisen datakeskusyritys DayOnen kanssa datakeskuksen rakentamisesta Lahteen. Hanke on SRV:lle kokoluokaltaan erittäin merkittävä, sillä se kasvattaa yhtiön tilauskantaa noin 35 % suhteessa Q4/2025 lopun raportoituun tasoon. Hankkeen kokoluokka sekä tiivis aikataulu vahvistavat merkittävästi yhtiön volyyminäkymää vuosille 2026–2027, mikä on erityisen positiivista yhä heikon asuntorakentamismarkkinan valossa. Tulemme päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä lähipäivinä.

Tilauskanta ottaa merkittävän harppauksen

SRV:n tilauskanta oli vuoden 2025 lopussa 772 MEUR, joten tiedotettu noin 35 %:n lisäys tarkoittaa laskennallisesti noin 270 MEUR:n arvoista tilausta. Datakeskusinvestointi on kokonaisuudessaan käsityksemme mukaan noin 1,2 miljardin euron kokoinen. Hanke on siten kokoluokaltaan erittäin merkittävä ja moninkertainen verrattuna yhtiön aiempaan Kajaaniin rakennettavaan LUMI AI Factory -datakeskushankkeeseen (jossa tavoitebudjetti SRV:lle 54 MEUR). Sopimus kirjataan tilauskantaan rakentamisen alkaessa, ja se tuloutuu valmistusasteen mukaan vuosien 2026 ja 2027 aikana.

Hanke toteutetaan tavoite- ja kattohintaisena projektinjohtourakkana, eikä se täten sido yhtiön pääomia. Toisaalta näkemyksemme mukaan hankkeen riskitaso on tavanomaista projektinjohtourakkaa korkeampi hankkeen tiukasta aikataulusta johtuen. Lisäksi datakeskushankkeissa viivästymisiin liittyy tyypillisesti merkittävät sopimusperusteiset viivästyskorvaukset, jotka voivat vaikuttaa oleellisesti urakan kannattavuuteen rakentajan näkökulmasta.

Hanke tulee muodostamaan oleellisen osan yhtiön liikevaihdosta 2026-2027

Voitettu urakka tulee yhtiölle otolliseen hetkeen, kun sen tilauskanta on ollut laskutrendillä ja asuntorakentamisen markkinan odotetaan säilyvän yhä tänä ja ensi vuonna pehmeänä. SRV:n mukaan se neuvottelee parhaillaan myös useista muista kiinnostavista projekteista, mikä viittaa datakeskusmarkkinan aktiviteetin pysyvän korkeana. Datakeskusrakentamisen erittäin positiivinen vire on näkynyt myös rakennuslupatilastoissa, jotka olivat liikennerakennusten osalta selvässä kasvussa viime vuonna, ja kasvu on jatkunut yhä alkuvuodesta.

SRV ohjeistaa edelleen kuluvalle vuodelle 650-750 MEUR:n liikevaihtoa. Vuoden 2026 liikevaihtoennusteemme on tällä hetkellä 698 MEUR (-1,1 % v/v) ja vuoden 2027 ennusteemme 795 MEUR (+13,9 % v/v).  Nyt julkistettu hanke on täten nykyennusteisiimme nähden varsin mittava ja vastaa kumulatiivisesta liikevaihtoennusteestamme 2026–2027 noin 18 %. Hankkeen rakentaminen alkaa käsityksemme mukaan keväällä ja uskomme varsin ripeän projektiaikataulun myötä hankkeen tulouttavan liikevaihtoa täysimääräisesti jo tämän vuoden toisella vuosipuoliskolla. Mikäli hankkeen tuloutus toteutuu odotettua ripeämmin, pidämme mahdollisena positiivista tulosvaroitusta liikevaihdon osalta loppuvuodesta. Toisaalta asuntorakentamisen markkina on yhä haastava, mikä rajoittaa omakehitteisten asuntohankkeiden aloituksia ja siten myös kuluvan vuoden liikevaihtopotentiaalia. Tulemme päivittämään ennusteemme sekä näkemyksemme yhtiöstä lähipäivinä.