SRV:lle merkittävä datakeskustilaus
Tiivistelmä
- SRV on allekirjoittanut merkittävän sopimuksen DayOnen kanssa datakeskuksen rakentamisesta Lahteen, mikä kasvattaa yhtiön tilauskantaa noin 35 % suhteessa Q4/2025 lopun tasoon.
- Datakeskusinvestoinnin arvo on noin 1,2 miljardia euroa, ja se toteutetaan projektinjohtourakkana, mikä ei sido SRV:n pääomia mutta sisältää korkeamman riskitason tiukan aikataulun vuoksi.
- Hanke muodostaa merkittävän osan SRV:n liikevaihdosta vuosina 2026–2027, ja se voi johtaa positiiviseen tulosvaroitukseen, jos tuloutus etenee odotettua nopeammin.
- SRV:n liikevaihtoennusteet vuosille 2026 ja 2027 ovat 698 MEUR ja 795 MEUR, ja datakeskushanke vastaa noin 18 % näistä kumulatiivisista ennusteista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
SRV tiedotti torstaina allekirjoittaneensa merkittävän sopimuksen singaporelaisen datakeskusyritys DayOnen kanssa datakeskuksen rakentamisesta Lahteen. Hanke on SRV:lle kokoluokaltaan erittäin merkittävä, sillä se kasvattaa yhtiön tilauskantaa noin 35 % suhteessa Q4/2025 lopun raportoituun tasoon. Hankkeen kokoluokka sekä tiivis aikataulu vahvistavat merkittävästi yhtiön volyyminäkymää vuosille 2026–2027, mikä on erityisen positiivista yhä heikon asuntorakentamismarkkinan valossa. Tulemme päivittämään ennusteemme ja näkemyksemme yhtiöstä lähipäivinä.
Tilauskanta ottaa merkittävän harppauksen
SRV:n tilauskanta oli vuoden 2025 lopussa 772 MEUR, joten tiedotettu noin 35 %:n lisäys tarkoittaa laskennallisesti noin 270 MEUR:n arvoista tilausta. Datakeskusinvestointi on kokonaisuudessaan käsityksemme mukaan noin 1,2 miljardin euron kokoinen. Hanke on siten kokoluokaltaan erittäin merkittävä ja moninkertainen verrattuna yhtiön aiempaan Kajaaniin rakennettavaan LUMI AI Factory -datakeskushankkeeseen (jossa tavoitebudjetti SRV:lle 54 MEUR). Sopimus kirjataan tilauskantaan rakentamisen alkaessa, ja se tuloutuu valmistusasteen mukaan vuosien 2026 ja 2027 aikana.
Hanke toteutetaan tavoite- ja kattohintaisena projektinjohtourakkana, eikä se täten sido yhtiön pääomia. Toisaalta näkemyksemme mukaan hankkeen riskitaso on tavanomaista projektinjohtourakkaa korkeampi hankkeen tiukasta aikataulusta johtuen. Lisäksi datakeskushankkeissa viivästymisiin liittyy tyypillisesti merkittävät sopimusperusteiset viivästyskorvaukset, jotka voivat vaikuttaa oleellisesti urakan kannattavuuteen rakentajan näkökulmasta.
Hanke tulee muodostamaan oleellisen osan yhtiön liikevaihdosta 2026-2027
Voitettu urakka tulee yhtiölle otolliseen hetkeen, kun sen tilauskanta on ollut laskutrendillä ja asuntorakentamisen markkinan odotetaan säilyvän yhä tänä ja ensi vuonna pehmeänä. SRV:n mukaan se neuvottelee parhaillaan myös useista muista kiinnostavista projekteista, mikä viittaa datakeskusmarkkinan aktiviteetin pysyvän korkeana. Datakeskusrakentamisen erittäin positiivinen vire on näkynyt myös rakennuslupatilastoissa, jotka olivat liikennerakennusten osalta selvässä kasvussa viime vuonna, ja kasvu on jatkunut yhä alkuvuodesta.
SRV ohjeistaa edelleen kuluvalle vuodelle 650-750 MEUR:n liikevaihtoa. Vuoden 2026 liikevaihtoennusteemme on tällä hetkellä 698 MEUR (-1,1 % v/v) ja vuoden 2027 ennusteemme 795 MEUR (+13,9 % v/v). Nyt julkistettu hanke on täten nykyennusteisiimme nähden varsin mittava ja vastaa kumulatiivisesta liikevaihtoennusteestamme 2026–2027 noin 18 %. Hankkeen rakentaminen alkaa käsityksemme mukaan keväällä ja uskomme varsin ripeän projektiaikataulun myötä hankkeen tulouttavan liikevaihtoa täysimääräisesti jo tämän vuoden toisella vuosipuoliskolla. Mikäli hankkeen tuloutus toteutuu odotettua ripeämmin, pidämme mahdollisena positiivista tulosvaroitusta liikevaihdon osalta loppuvuodesta. Toisaalta asuntorakentamisen markkina on yhä haastava, mikä rajoittaa omakehitteisten asuntohankkeiden aloituksia ja siten myös kuluvan vuoden liikevaihtopotentiaalia. Tulemme päivittämään ennusteemme sekä näkemyksemme yhtiöstä lähipäivinä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.02.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 705,6 | 697,8 | 794,8 |
| kasvu-% | −5,4 % | −1,1 % | 13,9 % |
| EBIT (oik.) | 6,8 | 9,6 | 18,3 |
| EBIT-% (oik.) | 1,0 % | 1,4 % | 2,3 % |
| EPS (oik.) | −0,44 | −0,03 | 0,43 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,15 |
| Osinko % | 2,9 % | ||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 11,9 |
| EV/EBITDA | 5,5 | 14,5 | 9,4 |
Foorumin keskustelut
