SRV:n anti onnistuneesti maaliin
SRV ilmoitti tiistaina 16.6. merkintäetuoikeusantinsa alustavan tuloksen ja tiedotteen mukaisesti anti ylimerkittiin. Yhtiön 50 MEUR:n suunnitellussa annissa merkittiin lopulta noin 141 miljoonaa osaketta, mikä tarkoittaa, että anti merkittiin 108 %:sesti suunniteltuun 131 miljoonaan nähden. Anti tuo yhtiölle noin 48,5 MEUR:n euroa uutta pääomaa, jolla lähteä kehittämään operatiivista suoritusta taloudellisen tilanteen tervehdyttämisen jälkeen.
Olimme ennusteissamme odottaneet yhtiön annin toteutuvan täysin 50 MEUR:n edestä ja näin anti toteutui lähes suunnitelmiemme mukaisesti. Yhtiön osakemäärä kasvaa annin myötä 263 miljoonaan kappaleeseen ja annin myötä tulevat uudet osakkeet edustavat tästä noin 49,8 %. Ennusteissamme pienoisia muutoksia tulee lähinnä yhtiön saamiin nettovaroihin (49 MEUR ennuste vs. 48,5 MEUR), mutta muuten ennusteemme sekä näkemyksemme osakkeesta pysyvät ennallaan.
Osakeantien ja tervehdyttämistoimien tulisi nostaa yhtiön omavaraisuusaste (ilman IFRS 16 -vaikutusta) arviolta yli 30 %:n tasolle ja velkaantuneisuusasteen (ilman IFRS 16 -vaikutusta) arviolta tasolle 70-85 % vahvistaen SRV:n taloudellista asemaa merkittävästi. Rakennusyhtiölle ja yhtiön liiketoimintamalliin nähden tämä olisi jo kohtuullisen hyvä taso. Sijoittajien kannalta yhtiön riskiprofiili onnistuneiden antien myötä laskee ja seuraavaksi yhtiön olisi saatava operatiivinen suoritus kestävästi nousu-uralle. Ensimmäisen kvartaalin suoritus oli jo hyvin rohkaiseva, mutta merkittävästi korkeampi kannattavuus vaatii yhtiöltä vielä töitä. Positiivista on, että SRV:n tilauskannasta on myyty lähes 85 % ja iso osa tuotannosta on nyt tietoisesti siirretty omaperusteisista hankkeista urakka- ja sijoittajatuotantoon, missä rahavirta on etupainotteista. Tämä kuitenkin arviomme mukaan myös laskee kannattavuuspotentiaalia lähivuosina.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
SRV Group
SRV on vuonna 1987 perustettu projektinjohtourakoitsija ja kiinteistöhankkeiden kehittäjä. Yhtiön liiketoiminta on keskittynyt rakentamisen ja kiinteistökehityksen osalta Suomeen. SRV:n liiketoiminta kattaa kokonaisvaltaisesti koko rakennushankkeen toteuttamisen ja kaupallistamisen arvoketjun. Yhtiö vastaa hankkeiden sopimusmallista riippuen kohteiden kehityksestä, kaupallistamisesta ja rakentamisesta. Yhtiö on toiminut suuremmissa kiinteistökehityshankkeissa myös sijoittajan roolissa kumppaneiden kanssa ja omaperustaisissa kauppakeskushankkeissa liiketoiminnan operoijana. SRV:n toteuttamien hankkeiden laajuus vaihtelee noin vuoden mittaisista muutaman miljoonan euron projektinjohtourakoista aina jopa yli 10 vuotta kestäviin miljardiluokan aluekehityshankkeisiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.05.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 060,9 | 989,1 | 963,8 |
kasvu-% | 10,55 % | −6,77 % | −2,56 % |
EBIT (oik.) | −96,8 | 16,1 | 21,5 |
EBIT-% (oik.) | −9,13 % | 1,63 % | 2,23 % |
EPS (oik.) | −1,91 | −0,05 | 0,01 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | - | 379,33 |
EV/EBITDA | - | 59,74 | 48,62 |