Sunborn International tiedotti keskiviikkona, että Vancouverin kaupunginvaltuusto on hyväksynyt suunniteltua Sunborn Vancouver -jahtihotellia koskevan asemakaavamuutoksen. Suhtaudumme uutiseen myönteisesti, sillä hotellimarkkinan huomattava alikapasiteetti tekee Vancouverista jahtihotellikonseptille erityisen houkuttelevan markkinan. Vaikka päätös on tärkeä askel ja avaa tien hankkeen rakennusvaiheeseen, se ei poista yhtiön taseasemaan liittyviä kriittisiä haasteita, jotka ovat tällä hetkellä suurin este investoinnin toteuttamiselle.

Vancouver on jahtihotellille erinomainen kohdemarkkina

Hyväksytty asemakaavamuutos mahdollistaa 250 huoneen kelluvan hotellin, kelluvan laiturin sekä julkisia ja kaupallisia tiloja Vancouverin ensiluokkaiselle ranta-alueelle. Vancouverin hotellimarkkina on Kanadan houkuttelevin, ja kaupungin korkeat, lähes 78 %:n käyttöasteet ovat osoitus majoituskapasiteetin puutteesta. Arviomme mukaan jahtihotellikonsepti soveltuu hyvin markkinalle, sillä se tarjoaa nopean tavan lisätä kapasiteettia alueella, jossa perinteinen rakentaminen on hidasta ja sääntely tiukkaa.

Taseasema on edelleen hankkeen toteutuksen pullonkaulana

Vaikka asemakaavan hyväksyminen on merkittävä virstanpylväs, Sunborn Internationalin nykyinen taseasema ei mielestämme mahdollista uuden jahtihotelli-investoinnin toteuttamista. Vuoden 2025 lopussa yhtiön nettovelat olivat 79 MEUR, mikä vastaa noin 12 kertaa kuluvan vuoden käyttökate-ennustettamme. Korkea velkavipu ja tytäryhtiöiden joukkovelkakirjalainojen uudelleenrahoitustarpeet sitovat yhtiön resurssit nykyiseen laivueeseen.

Vancouverin hankkeen toteuttaminen nojaa edelleen uuden rahoituksen varmistumiseen tai Gibraltarin jahtihotellin yhteisyrityshankkeen toteutumiseen. Gibraltarin aluksen osittainen myynti XNS Holdingsille vapauttaisi yhtiön arvion mukaan merkittävästi pääomaa, mikä on nähdäksemme edellytys Vancouverin kaltaisten uusien investointien käynnistämiselle. Yhtiön mukaan se jatkaa hankkeen aikataulun, toteutusrakenteen ja rahoitusjärjestelyjen edistämistä yhteistyössä paikallisten kumppaneiden ja muiden sidosryhmien kanssa. Paikallisen kumppanin mukaantulo esimerkiksi oman pääoman ehtoisesti Vancouverin jahtihotellihankkeeseen olisi nähdäksemme toinen kiinnostava ratkaisu hankkeen mahdollistamiseksi.