Suomen Hoivatilat Q1 torstaina - pidämme ohjeistuksen nostoa todennäköisenä
Päivä- ja hoivakotitilojen rakennuttamiseen ja vuokraamiseen erikoistunut kiinteistöyhtiö Suomen Hoivatilat julkistaa Q1-liiketoimintakatsauksensa ensi viikon torstaina noin klo 8:00. Hoivatilat ei ole julkistanut vertailukauden lukuja, mutta odotamme yhtiön Q1-liikevaihdon, tuloksen sekä operatiivisen tuloksen vahvistuneen selvästi vertailukaudesta yhtiön kasvuhankkeiden ansiosta. Pidämme todennäköisenä, että Hoivatilat tulee tarkistamaan vuoden 2017 ohjeistustaan ylöspäin aikaisemmasta. Huomiomme Q1-liiketoimintakatsauksessa keskittyy yhtiön johdon kommentteihin uusista kasvuhankkeista.
Hoivatilojen Q1’17 liikevaihto ja operatiivinen tulos ovat arviomme mukaan kasvaneet merkittävästi vertailukaudesta yhtiön kasvun ja merkittävien kiinteistökehityshankkeiden ansiosta. Hoivatiloilla oli maaliskuussa rakenteilla ja lupavaiheessa 100 % vuokrattu hankinta-arvoltaan noin 77,3 MEUR:n suuruinen investointikanta (Q4’16: 67,0 MEUR). Tämä hankekanta rakennutetaan vuokralaisten käyttöön yhtiön mukaan vuoden 2018 ensimmäisen vuosipuoliskon loppuun mennessä.
Perustuen yhtiön kiinteistöportfolion ennustamaamme vuokratuottoon ja ennustamaamme noin 17 %:n rakennuttamisen kehityskatteeseen arvioimme Hoivatilojen liikevaihdon (bruttovuokrien) olleen Q1’17 aikana 2,4 MEUR ja tilikauden tuloksen 4,2 MEUR. Odotamme osakekohtaisen tuloksen olleen kaudella 0,20 euroa ja operatiivisen osakekohtaisen tuloksen (EPRA) 0,05 euroa. Ennusteemme ovat yhtiön viimeisen ohjeistuksen kanssa yhteneviä.
Hoivatilat ohjeisti vuoden 2016 tilinpäätöksessä arvioivansa vuoden 2017 liikevaihdon (bruttovuokrien) olevan vähintään 12 MEUR (2016: 7,4 MEUR) ja kiinteistösalkun käyvän arvon olevan vuoden lopussa arviolta 200-220 MEUR (Q4’16: 155 MEUR). Operatiivisen tuloksen arvioitiin olevan vähintään 4,5 MEUR (2016: 2,9 MEUR). Pidämme todennäköisenä, että yhtiö tulee nostamaan tätä ohjeistustaan vähintään kiinteistösalkun käyvän arvon osalta yhtiön merkittävien kasvuhankkeiden takia. Omat ennusteemme kuluvalle vuodelle ennen Q1-liiketoimintakatsausta ovat 12 MEUR:n liikevaihto, 4,8 MEUR:n operatiivinen tulos ja 244 MEUR kiinteistösalkun arvo vuoden 2017 lopussa.
Hoivatilat teki viime maaliskuussa suunnatun osakeannin, jossa se laski liikkeelle 4,5 miljoonaa uutta osaketta ja keräsi annissa noin 31,5 MEUR uutta omaa pääomaa ennen kuluja ja palkkioita. Hankittavat varat on tarkoitus käyttää jo sovittujen ja vuosina 2017-2018 sovittavien uusien kasvuhankkeiden rahoittamiseen. Huomiomme Q1-liiketoimintakatsauksessa keskittyy erityisesti siihen, missä aikataulussa nämä varat saadaan sijoitettua uusiin kasvuhankkeisiin ja miten voimakkaana yhtiön kasvu tulee jatkumaan lähivuosina. Mikäli Hoivatilat saa toteutettua odotuksiamme enemmän uusia hoivakiinteistöhankkeita lähivuosina (Inderesin ennuste yht. 160 MEUR 2017-2018), voi yhtiön oman pääoman tuotto ylittää ennusteemme ja osakkeelle voitaisiin tällöin myös perustella aikaisempaa arviotamme korkeampi arvostustaso.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille