Suomen Hoivatilat Q3 keskiviikkona - pidämme ohjeistuksen nostoa todennäköisenä

Päivä- ja hoivakotitilojen rakennuttamiseen ja vuokraamiseen erikoistunut kiinteistöyhtiö Suomen Hoivatilat julkistaa Q3-liiketoimintakatsauksensa ylihuomenna keskiviikkona noin klo 8:00. Odotamme yhtiön Q3-liikevaihdon, tuloksen sekä operatiivisen tuloksen vahvistuneen selvästi vertailukaudesta yhtiön kasvuhankkeiden ansiosta. Pidämme todennäköisenä, että Hoivatilat tulee tarkistamaan vuoden 2017 ohjeistustaan ylöspäin aikaisemmasta ja toistamme aikaisemman osta-suosituksemme osakkeelle ennen Q3-liiketoimintakatsausta. Huomiomme Q3-liiketoimintakatsauksessa keskittyy yhtiön johdon kommentteihin uusista kasvuhankkeista.
Hoivatilojen Q3’17 liikevaihto ja operatiivinen tulos ovat arviomme mukaan kasvaneet merkittävästi vertailukaudesta yhtiön kasvun ja merkittävien kiinteistökehityshankkeiden ansiosta. Hoivatiloilla oli kesäkuun lopussa rakenteilla tai lupavaiheessa hankinta-arvoltaan noin 92 MEUR:n suuruinen investointikanta, mikä on arviomme mukaan jo osittain valmistunut Q3’17 aikana ja valmistuu pääosin loppuvuoden 2017 ja alkuvuoden 2018 aikana.
Perustuen yhtiön kiinteistöportfolion ennustamaamme vuokratuottoon ja ennustamaamme noin 19 %:n rakennuttamisen kehityskatteeseen arvioimme Hoivatilojen liikevaihdon (bruttovuokrien) olleen Q3’17 aikana 3,2 MEUR ja tilikauden tuloksen 4,0 MEUR. Odotamme osakekohtaisen tuloksen olleen kaudella 0,16 euroa ja operatiivisen osakekohtaisen tuloksen (EPRA) 0,05 euroa. Ennusteemme ovat yhtiön viimeisen ohjeistuksen kanssa yhteneviä ja ne eivät sisällä kiinteistöjen tuottovaatimusten laskua Q2’17 tasosta.
Hoivatilat ohjeisti 2017 puolivuotiskatsauksessa arvioivansa vuoden 2017 liikevaihdon (bruttovuokrien) olevan vähintään 12 MEUR (2016: 7,4 MEUR) ja kiinteistösalkun käyvän arvon olevan vuoden lopussa arviolta 225-245 MEUR (Q2’17: 205,1 MEUR). Operatiivisen tuloksen arvioitiin olevan vähintään 4,5 MEUR (2016: 2,9 MEUR). Pidämme todennäköisenä, että yhtiö tulee nostamaan tätä ohjeistustaan vähintään kiinteistösalkun käyvän arvon osalta yhtiön merkittävien kasvuhankkeiden takia. Omat ennusteemme kuluvalle vuodelle ovat ennen Q3-liiketoimintakatsausta 12,0 MEUR:n liikevaihto, 4,9 MEUR:n operatiivinen tulos ja 262 MEUR kiinteistösalkun arvo vuoden 2017 lopussa.
Huomiomme Q3-liiketoimintakatsauksessa keskittyy erityisesti siihen, miten voimakkaana yhtiön kasvu tulee jatkumaan lähivuosina. Mikäli Hoivatilat saa toteutettua odotuksiamme enemmän uusia hoivakiinteistöhankkeita lähivuosina (Inderesin ennuste yht. 170 MEUR 2017-2018), voi yhtiön oman pääoman tuotto ylittää ennusteemme ja osakkeelle voitaisiin tällöin myös perustella aikaisempaa arviotamme korkeampi arvostustaso.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille