Suomen Hoivatilat Q3 torstaina - katseet kääntyvät jo vuosiin 2019-2020
Päivä- ja hoivakotitilojen, palvelukortteleiden sekä koulujen rakennuttamiseen ja vuokraamiseen erikoistunut kiinteistöyhtiö Suomen Hoivatilat julkistaa Q3-liiketoimintakatsauksensa torstaina klo 8:00. Klo 10 alkavaa webcast-lähetystä yhtiön tulosjulkistustilaisuudesta voi seurata täältä. Hoivatilojen Q3-liikevaihto ja operatiivinen tulos ovat arviomme mukaan kasvaneet huomattavasti vertailukaudesta kiinteistöportfoliossa tapahtuneen kasvun takia ja kiinteistömyynnit ovat tukeneet raportoitua tulosta. Huomiomme Q3-raportissa tulee keskittymään lähivuosien näkymiin ja markkinatilanteeseen. Toukokuussa julkaisemamme edelleen pääosin ajankohtainen laaja analyysiraportti yhtiöstä on ladattavissa täältä.
Ennustamme Hoivatilojen kasvun jatkuneen vahvana Q3’18 aikana ja liikevaihdon kasvaneen noin 27 % vertailukaudesta. Yhtiöllä oli kesäkuun lopussa keskeneräisiä kiinteistöhankkeita 49 kappaletta 126 MEUR:n edestä (Q2’17: 44 kpl, 93 MEUR). Näiden osalta yhtiö kertoi H1’18-raportissa, että kesäkuun päättymisen jälkeen on valmistunut 11 kohdetta, jotka tuottavat vuokrakassavirtaa elokuusta lähtien. Odotamme Q3’18-kaudella valmistuneen useita muitakin hankkeita ja valmistuneiden hankkeiden määrän olleen vertailukauden tasolla (Q3’17: 18 kpl). Yhtiö kuitenkin myi elokuun lopussa 16,4 MEUR:lla 6 hoivakiinteistöä ja arvioi tuolloin, että kaupasta syntyy noin miljoonan euron myyntivoitto. Tämä myynti on osaltaan hieman heikentänyt Q3-liikevaihtoa ja operatiivista tulosta, mutta vastaavasti se on selvästi nostanut raportoitua tulosta. Ennustamme yhtiön saavuttaneen kiinteistöjen myynnit ja ennustamamme kiinteistöhankkeiden kehityskate huomioiden noin 5,1 MEUR:n raportoidun tuloksen ja noin 1,8 MEUR:n kassavirtaperusteisen operatiivisen tuloksen kaudella. Hoivatilat ei ole aikaisemmin päivittänyt kiinteistöjen tuottovaatimuksia Q1- ja Q3-raporteissaan, emmekä odota nytkään yhtiön muuttaneen niitä.
Huomiomme Q3-raportissa keskittyy jo lähes kokonaan Hoivatilojen lähivuosien näkymiin ja markkinatilanteeseen. Yhtiön taloudellisena tavoitteena on kasvaa vähintään 30 % vuodessa vuosittain 2019-2020. Vuoden 2019 hankkeet ovat jo pitkälti sovittuja, mutta 2020 tavoitteeseen yltäminen ja kasvun jatkuminen vaativat huomattavan määrän uusia hankkeita. Suomen hoivakiinteistömarkkinoille on viime aikoina tullut uusia toimijoita ja kokonaisuutena rakennuttamisen kilpailu on arviomme mukaan kiristynyt. Kiinnostuksemme kohteena Q3-liiketoimintakatsauksessa ovat erityisesti johdon kommentit nykyisestä markkinatilanteesta ja yhtiön lähivuosien kasvuedellytyksistä.
Hoivatilat tarkensi 2018 ohjeistustaan elokuussa kiinteistömyyntien yhteydessä ja arvioi tuolloin 2018 liikevaihdon olevan vähintään 17 MEUR, operatiivisen tuloksen noin 40 % liikevaihdosta ja sijoituskiinteistöjen käyvän arvon olevan 2018 lopussa 330-340 MEUR. Mielestämme yhtiön kiinteistöjen käyvän arvon ohjeistus on varovainen ja pidämme mahdollisena, että yhtiö nostaa tätä ohjeistustaan Q3-liiketoimintakatsauksessa tai myöhemmin loppuvuoden aikana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille