Suominen kirjaa positiivisia kertatuottoja Q4:lle USA:n verouudistuksesta

Suominen tiedotti eilen Yhdysvaltojen liittovaltion yhteisöverokannan muutosten ensimmäisistä vaikutuksista yhtiöön. Suomisella on Yhdysvalloissa noin 10 MEUR:n arvosta laskennallisia verovelkoja (netto). Yhdysvaltojen yhteisöverokannan laskun vuoksi näiden laskennallisten verovelkojen arvioidaan pienenevän noin 4 MEUR:lla. Tämä kertaluonteinen erä vaikuttaa myönteisesti vuoden 2017 tulokseen, sillä se raportoidaan vuoden 2017 tilinpäätöksessä tuloveroissa vuoden 2017 kokonaisveroja pienentävänä eränä. Sillä ei ole rahavirtavaikutusta. Suominen selvittää edelleen Yhdysvaltojen verouudistuksen muita vaikutuksia, kuten uusien investointien nopeutettujen verotuspoistojen vaikutusta vuoden 2017 veroihin. Suominen arvioi, että myös tältä osin verouudistuksen vaikutus on positiivinen. Suomisella on Yhdysvalloissa kolme tehdasta. Vuonna 2016 noin 51 % konsernin liikevaihdosta kertyi Yhdysvalloista.

Arviomme mukaan uudistuksen takia Q4:lle ajoittuvilla veroja alentavilla erillä on rajallinen merkitys yhtiön mittakaavassa (Q3’17:n lopussa oma pääoma 133 MEUR). Pääosan liikevaihdostaan ja todennäköisesti myös tuloksestaan Yhdysvalloissa generoiva Suominen hyötyy kuitenkin merkittävästi vuodesta 2018 alkaen veroasteen laskusta. Arviomme mukaan uudistus painaa Suomisen normalisoidun veroasteen noin 35 %:n tasolta karkeasti 25 %:iin, kun uudistuksen kertaluonteiset vaikutukset on kirjattu, joten yhtiön EPS-ennusteemme nousevat uudistuksen ansiosta karkeasti 10-15 %:lla.