Suominen raportoi Q2-tuloksensa torstaina noin klo 9.30. Odotamme Suomisen oik. käyttökatteen heikentyvän hieman vertailukaudesta ja olevan suunnilleen kahden edeltävän kvartaalin tasolla (4 MEUR). Ohjeistus paranevasta 2025 oik. käyttökatteesta pidetään todennäköisesti ennallaan, joskin siinä on riskiä alaspäin. Nettotulostasolla odotamme sekä Q2’25:n että koko vuoden osalta tappiota kolmen edellisvuoden tapaan.

Lähde: Inderes & Vara Research, 3 analyytikkoa (konsensus)

Odotamme noin vertailukauden tasoista liikevaihtoa 

Ennustamme Suomisen Q2-liikevaihdoksi 120 MEUR eli lähellä sekä edelliskvartaalien että vertailukauden tasoa. Odotamme kasvun tulevan pitkälti positiivisesta hinta- ja myyntijakaumakehityksestä sekä pienestä volyymikasvusta. USD:n heikentyminen euroa vastaan taas vaikuttaa negatiivisesti raportoituun liikevaihtoon.

Tulosennuste odottaa sen säilyvän heikolla tasolla

Suomisen tulos on ollut jo 2022 alusta alkaen heikolla tasolla, oik. liikevoiton ollessa tappiolla tai nollan tuntumassa, ja toipuminen on ollut jatkuvasti odotuksia hitaampaa. Odotamme yhtiön yltävän 4,1 MEUR:n oik. käyttökatteeseen Q2:lla, joka olisi pieni lasku vertailukaudesta (5,0 MEUR), mutta suunnilleen samaa tasoa Q4’24:n ja Q1’25:n kanssa.

Tehostamistoimista huolimatta yhtiö ei ole pystynyt selkeään tulosparannustrendiin vuoden 2022 pohjatasolta, vaikka hieman parempaan suuntaan onkin menty. Tuloksen heikentyessä huomiomme kiinnittyy myös nettovelka/oik. käyttökate -lukuun, joka on viime kvartaaleina ollut jo huolestuttavan korkea, ollen Q1’25 lopussa noin 4x. Yhtiö käynnisti keväällä uuden 10 MEUR:n säästöihin tähtäävän ohjelman, jonka vaikutukset näkyvät asteittain H1’27 mennessä. Täyttä vaikutusta joudutaan siis odottamaan suhteellisen pitkään ja arvelemmekin osan säästöistä valuvan normaalin kustannusinflaation kompensoimiseen.

Ohjeistus luultavasti toistetaan, mutta riskiä on alaspäin

Uskomme Suomisen toistavan ohjeistuksensa, joka on samaa muotoa kuin kaksi edeltävää vuotta eli vertailukelpoisen käyttökatteen odotetaan parantuvan. Meidän 2025 ennuste on 19 MEUR, kun viime vuoden tulos oli 17 MEUR. Kesäkuun lopussa tapahtunut toimitusjohtajan vaihdos kuitenkin kertoo mielestämme, että tuloskehitys tuskin on kääntynyt ainakaan parempaan suuntaan. Siten on mahdollista, että ohjeistusta joudutaan laskemaan joko Q2:n yhteydessä tai myöhemmin. Uusi toimitusjohtaja Charles Heaulme aloittaa yhtiössä 11.8. joten on mahdollista, että hän kommentoi ajatuksiaan jo Q2-tuloksen yhteydessä. Tarkemmat kommentit toimitusjohtajan vaihtumisesta voi lukea tästä kommentista.