Suominen Q2'26 -ennakko: Liikevaihto kasvuun kustannuspaineiden jatkuessa
Tiivistelmä
- Suomisen Q2-liikevaihdon odotetaan kasvaneen 113 MEUR:oon volyymien elpymisen ja myyntihintojen nousun tukemana, vaikka kustannusinflaatio painaa kannattavuutta.
- Oikaistun käyttökatteen ennustetaan pysyvän lähes ennallaan 3,0 MEUR:ssa, mutta liikevoitto on edelleen lievästi tappiollinen -1,2 MEUR.
- Yhtiön ohjeistus vuoden 2026 vertailukelpoisen käyttökatteen parantumisesta on toistettu, mutta siinä nähdään alaspäin suuntautuva riski.
- Seuraamme erityisesti johdon kommentteja kustannusten siirtämisestä myyntihintoihin sekä tehostamisohjelman etenemistä, joka rahoitettiin 28 MEUR:n osakeannilla.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 99,8 | 113 | 107 | 423 | ||
| Käyttökate (oik.) | 2,9 | 3,0 | 3,0 | 12,7 | ||
| Käyttökate | 2,3 | 1,0 | - | 5,2 | ||
| Liikevoitto (oik.) | -1,3 | -1,2 | -1,5 | -4,5 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,07 | -0,04 | -0,05 | -0,13 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -15,9 % | 13,2 % | 7,2 % | 2,7 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | -1,3 % | -1,1 % | -1,4 % | -1,1 % |
Lähde: Inderes & Vara Research, 3 analyytikkoa (konsensus)
Suominen julkaisee Q2-raporttinsa perjantaina 7.8. kello 9, ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 10.30. Odotamme liikevaihdon kääntyneen selvään kasvuun volyymien elpymisen myötä. Tulostason arvioimme kuitenkin jäävän vertailukauden tasolle nousevien raaka-aine- ja energiakustannusten rasittamana. Yhtiö sai hiljattain päätökseen ylimerkityn osakeantinsa, mikä helpottaa tasetilannetta, mutta operatiivisen käänteen eteneminen on edelleen suurennuslasimme alla. Odotamme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa, vaikka näemmekin siinä selvän alaspäin suuntautuvan riskin.
Odotamme liikevaihdon kääntyneen selvään kasvuun volyymien vetämänä
Odotamme Suomisen Q2-liikevaihdon kasvaneen 113 MEUR:oon (Q2'25: 100 MEUR). Yhtiö kertoi jo Q1-raportin yhteydessä uskovansa voittavansa takaisin puolet Yhdysvaltain tuotantohäiriöiden takia menetetyistä volyymeista toisen vuosineljänneksen aikana. Lisäksi yhtiö kertoi tilauskannan olevan nousussa, mikä saattaa osin johtua siitä, että asiakkaat kasvattavat varastojaan ennen tulevia hinnankorotuksia ja mahdollisia saatavuusongelmia. Näin ollen arvioimme volyymikehityksen olleen Q2:lla hyvää kahteen edelliseen kvartaaliin verrattuna. Odotamme myös myyntihintojen nousun tukevan liikevaihtoa, kun raaka-aineiden kallistuminen siirtyy hintoihin. Kasvua helpottavat myös yhtiön heikot vertailuluvut Q2-Q4'25 ajalta.
Kustannusinflaatio painaa kannattavuutta volyymien elpymisestä huolimatta
Ennustamme Suomisen oikaistun käyttökatteen pysyvän lähes ennallaan 3,0 MEUR:ssa (Q2'25: 2,9 MEUR). Oikaistun liikevoiton odotamme pysyneen lievästi tappiollisena -1,2 MEUR:ssa (Q2'25: -1,3 MEUR). Tulosta painaa arviomme mukaan erityisesti öljypohjaisten raaka-aineiden ja energian hintojen nousu, joka alkaa näkyä yhtiön kuluissa Q2:n aikana. Vaikka siirtyminen kuukausihinnoitteluun auttaa viemään nousseita kuluja asiakashintoihin, kustannusten jyrkkä nousu aiheuttaa arviomme mukaan lyhyellä aikavälillä vastatuulta kannattavuudelle. Kasvaneet volyymit kuitenkin auttavat kattamaan kiinteitä kuluja paremmin, minkä uskomme estävän tuloksen laskun. Liikevoittotasolla tappiollinen tulos on luonnollisesti edelleen kaukana kelvollisesta tasosta.
Katseet hinnankorotuksissa, käänneohjelmassa ja ohjeistuksen pitävyydessä
Suominen on ohjeistanut vuoden 2026 vertailukelpoisen käyttökatteen paranevan vuodesta 2025 (12,6 MEUR). Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa, mutta näemme siinä selvän alaspäin suuntautuvan riskin. Q1-tulos jäi jälkeen vertailukaudesta, ja odotamme myös Q2-tuloksen yltävän vain vertailukauden tasolle. Oma ennusteemme koko vuoden oikaistuksi käyttökatteeksi on 12,7 MEUR eli käytännössä vertailukauden tasoa. Odotamme kuitenkin tuloskehityksen olevan nousevaa vuoden loppua kohti, kun hinnankorotukset purevat täysimääräisesti ja käänneohjelman toimenpiteet alkavat tuottaa tulosta.
Seuraamme raportissa erityisesti johdon kommentteja siitä, miten hyvin kustannukset saadaan siirrettyä myyntihintoihin. Huomioimme myös kysyntänäkymät, sillä asiakkaiden varastojen täydentäminen Q2:lla voi heijastua loppuvuoden kysyntään. Lisäksi huomiomme kohteena on tammikuussa julkistetun tehostamisohjelman eteneminen, joka rahoitettiin hiljattain toteutetulla 28 MEUR:n osakeannilla. Arvioimme, että ylimerkityn annin myötä yhtiön tasetilanne on aiempaa vakaammalla pohjalla. Tämä antaa työrauhan operatiivisen käänteen toteuttamiselle, mutta velkatason kestävä laskeminen vaatii edelleen tulosparannusta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Suominen on vuonna 1898 perustettu kuitukangasvalmistaja, joka toimii globaaleilla markkinoilla. Suominen luo arvoa hankkimalla kuituraakaaineita ja valmistamalla niistä kuitukankaita, joita asiakkaat jatkojalostavat tuotteiksi sekä kuluttajille että ammattikäyttöön. Suomisella on kaksi liiketoiminta-aluetta: Amerikat ja Eurooppa, joista Amerikat on suurempi. Suominen on myös maailmanlaajuinen markkinajohtaja ja yksi maailman suurimmista vesineulausteknologialla valmistettujen kuitukankaiden valmistajista.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut10.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 412,4 | 423,4 | 453,0 |
| kasvu-% | −10,8 % | 2,7 % | 7,0 % |
| EBIT (oik.) | −4,1 | −4,5 | 1,3 |
| EBIT-% (oik.) | −1,0 % | −1,1 % | 0,3 % |
| EPS (oik.) | −0,18 | −0,09 | −0,02 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | neg. |
| EV/EBITDA | 15,4 | 31,7 | 11,1 |
Foorumin keskustelut
