Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Uusimmat
  • Pörssi
    • Aamukatsaus
    • Osakevertailu
    • Pörssikalenteri
    • Osinkokalenteri
    • Analyysi
    • Artikkelit
    • Sisäpiirin kaupat
    • Transkriptit
    • Yhtiökokouskutsut
  • inderesTV
  • Mallisalkku
  • Foorumi
  • Premium
  • Femme
  • Nora AI
  • Opi
    • Sijoituskoulu
    • Q&A
    • Analyysikoulu
  • Meistä
    • Seurantayhtiöt
    • Tiimi
Analyytikon kommentti

Taaleri H1 huomenna - Varainhoito alkaa vihdoin lunastaa odotuksia

– Sauli VilénAnalyytikko
Taaleri

Taaleri julkistaa H1-tuloksensa huomenna aamulla. Yhtiö antoi kesäkuussa positiivisen tulosvaroituksen ja H1-tuloksesta on muodostumassa erittäin vahva. Suurin huomiomme raportissa keskittyy Varainhoidon kulutehokkuuden kehitykseen ja lähivuosien tuloskasvun kannalta tärkeän Energia-segmentin näkymiin.

Ennustamme Taalerin liikevaihdon olevan vertailukauden tasolla 33,3 MEUR:ssa. Vertailukauden luvuissa on mukana noin 10 MEUR:n kertaerät Finsilvan myyntiin liittyen ja kertatuotoista oikaistuna liikevaihto kasvaa merkittävästi Varainhoidon vetämänä. Liikevoiton ennustamme olevan edellisvuoden tasolla 11,8 MEUR:ssa, mutta tuloksen mix on huomattavasti vertailuvuotta parempi johtuen pienemmistä kertatuotoista ja parantuneesta kulutehokkuudesta.

Varainhoidon liikevaihdon ennustamme kasvavan 31 %:lla 23 MEUR:oon ja liikevoiton olevan hyvällä 8,4 MEUR:n tasolla. Tulosta tukee MattiOven irtaantuminen, josta Varainhoito kirjaa noin 2 MEUR:n kertatuoton ja katsauskauden vahvat tuottosidonnaiset palkkiot. Varainhoidon kulut tulevat raportissa olemaan suurennuslasin alla. Odotamme kulujen laskevan hieman vertailukaudesta (Energia-liiketoiminnan irrotus ja kulusäästöt) ja vahvan liikevaihdon kasvun pitäisi parantaa kertatuotoista siivottua kannattavuutta selvästi. Hallinnoitava varallisuus tulee arviomme mukaan olemaan noin 5100 MEUR (2016: 4679 MEUR) ja kasvusta valtaosa on tullut korkean palkkiotason pääomarahastoista sekä täyden valtakirjan varainhoidosta.

Garantian vakuutusmaksutulon ennustamme kasvavan 20 %:lla 7,0 MEUR:oon. Kasvua tukee yhtiön omat myyntipanostukset ja Suomen elpyvä talous. Odotamme yhtiöltä erinomaista vakuutusteknistä suoritusta ja ennustamme yhdistetyn kulusuhteen olevan vertailukauden tasolla 62 %:ssa. Sijoitustuotot ovat arviomme mukaan olleet vahvalla tasolla pääomamarkkinan hyvän kehityksen seurauksena ja ennustamme Garantian liikevoiton olevan 4 MEUR.

Muut-segmentti kirjaa pienen myyntivoiton MattiOvesta (noin 1 MEUR) ja se tekee normaalia pienemmän tappion. Energia-segmentin osalta H1 on sujunut ylösajossa ja numeroilla ei ole tässä vaiheessa merkitystä. Huomio keskittyykin Aurinkotuuli-rahaston ylösajoon sekä uusiin tuotteisiin.

Taaleri on ohjeistanut koko vuoden liikevoittomarginaalin olevan yli 25 %. Ohjeistus on varovainen (2017e: 35 %), mutta uskomme yhtiön toistavan ohjeistuksensa johtuen sen konservatiivisesta ohjeistustavasta.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Taaleri on pohjoismainen pääomarahastoyhtiö, joka keskittyy uusiutuvaan energiaan ja muihin vaihtoehtoisiin sijoituksiin. Taalerilla on kaksi liiketoimintasegmenttiä: Pääomarahastot ja Garantia. Pääomarahastot koostuu uusiutuvan energian, kiinteistöjen ja bioteollisuuden liiketoiminnoista. Garantia-segmenttiin kuuluu Vakuutusosakeyhtiö Garantia.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut05.07.2017

201617e18e
Liikevaihto60,766,569,1
kasvu-%4,0 %9,6 %3,8 %
EBIT (oik.)16,323,524,4
EBIT-% (oik.)26,9 %35,3 %35,4 %
EPS (oik.)0,450,670,70
Osinko0,220,250,30
Osinko %2,7 %3,5 %4,2 %
P/E (oik.)17,910,710,2
EV/EBITDA13,28,47,7

Foorumin keskustelut

sttinfo.fi Eden Asunnot investoi asuntokohteeseen Tampereen Santalahdessa | Taaleri... TAALERI KIINTEISTÖT | LEHDISTÖTIEDOTE | 2.3.2026 KLO ...
2.3.2026 klo 7.09
- Cadel
8
Mutta onko se silloin “pörssin halvin osake”? Ei minusta, jos ajurit puuttuvat. Se on vain “edullinen”.
27.2.2026 klo 8.23
- Caravellix
4
@Caravellix Koska ajurit kurssinousulle puuttuvat toistaiseksi. Eiköhän korkeampia kertoimia hyväksytä taas kun ajureita saadaan. Edit. On halvin...
27.2.2026 klo 7.36
- Valkeus
2
Toinen juttu on se, että Taaleri on “pörssin halvin osake?” mutta nousuvaraa on 7,3 euron hinnassa vain 1,2€. Miksi varovaisuutta, jos osake...
27.2.2026 klo 7.31
- Caravellix
1
Ehkä yksi syy arvostukseen on siinä, että Taalerin rakenne näyttäytyy kuitenkin edelleen sekavana. Garantia, sijoitukset ja energia. Lisäksi...
15.2.2026 klo 10.48
5
Taalerin Q4-raportti ja päivitys on nyt saatu ulos. Itse tulosnumeroita tärkeämpää raportissa oli mielestäni se, että yhtiön strategiassa on...
15.2.2026 klo 8.51
- Sauli Vilen
38
Kuuluu huonoa, juuri tehtiin hurjat alaskirjaukset. Muistuttaisin, että Afrikka-rahaston sijoittajat ovat käytännössä täysin yksityishenkilö...
12.2.2026 klo 5.59
- Sauli Vilen
7
Sosiaalinen media
  • Inderes Foorumi
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Yhteystiedot
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • Meistä
  • Tiimi
  • Avoimet työpaikat
  • Inderes sijoituskohteena
  • Palvelut pörssiyhtiöille
Sivusto
  • UKK
  • Käyttöehdot
  • Tietosuojaseloste
  • Vastuuvapauslauseke
Inderesin vastuuvapauslauseke löytyy täältä. Kunkin Inderesin aktiivisessa seurannassa olevan osakkeen tarkemmat tiedot löytyvät kunkin osakkeen omilta yhtiösivuilta Inderes-sivustolla. © Inderes Oyj. Kaikki oikeudet pidätetään.