Tallink Q2 torstaina: Säästöliekillä mennään edelleen
Tallink julkistaa Q2-tuloksensa torstaina 29.7.2021. Toinen kvartaali on odotuksiemme mukaan ollut edelleen koronapandemian rajoitusten sekä epävarmuuden myötä todella heikko. Volyymit ovat pysytelleet alhaisella tasolla ja tulos painuu ennusteillamme tappiolle. Mielenkiintomme varsinaisten tuloslukujen sijaan painottuu kuitenkin yhtiön kulurakenteen joustoon, taloudelliseen tilanteeseen ja yhtiön suunnitelmiin liiketoiminnan palautumisesta. Yhtiössä on pitkällä aikavälillä paljon potentiaalia liiketoiminnan volyymien palautuessa lähemmäs normaaleja tasoja. Hyvä rokotekehitys antaa myös toivoa matkustamisen palautumisesta lähialueille lyhyellä aikavälillä. Tarkistimme ennusteitamme alaspäin ennen Q2-tulosta vastaamaan matkustajavolyymeja, mutta säilytämme tavoitehintamme (0,80 euroa) ja suosituksemme (lisää) ennallaan tulokseen mentäessä.
Ennustamme Tallinkin liikevaihdon nousevan Q2:lla vertailukaudesta 3,4 %:lla noin 67 MEUR:oon (Q2’20: 65 MEUR). Liikevaihdon tasoon vaikuttaa Q2:lla noin 10 % nousseet matkustajavolyymit ja noin 6 % nousseet rahtivolyymit. Keskimääräisissä hinnoissa näemme kuitenkin pientä laskua. Viime vuoden lopussa uudelleen kiristyneet suositukset matkailun välttämiseksi sekä pahentunut koronatilanne alkuvuonna on pitänyt matkustajien määrän hyvinkin alhaisilla tasoilla. Liikevaihdon osalta raportin mielenkiinto kohdistuukin tulevaisuuden kysynnän palautumiseen sekä sen kestävyyteen. Viime aikoina hieman höllentyneet matkustajarajoitukset ja uudelleen avatut reitit ovat vahvistaneet palautumisen mahdollisuuksia.
Kannattavuuden odotamme parantuvan vertailukaudesta tehtyjen säästötoimenpiteiden myötä. Odotamme Q2:n liikevoiton olevan noin 13,5 MEUR tappiolla (Q2’20: -22,7). Alhaisille tasoille laskeneet volyymit säästävät yhtiön operointi- ja polttoainekuluja sekä tehdyt lomautukset ja irtisanomiset tuovat säästöjä, mutta alhaisilla täyttöasteilla ja kapasiteetilla pyörivä liiketoiminta painaa arviomme mukaan yhtiön tulosta edelleen. Tuloksen sijaan huomiomme kiinnittyy etenkin yhtiön kassavirtoihin sekä taloudellisen tilanteen kestävyyteen. Kvartaalin aikana yhtiö on saanut siirrettyä mm. lainamaksujaan eteenpäin, joka on parantanut taloudellista tilannetta.
Tallink ei ole yleensä antanut sanallista tai numeraalista ohjeistusta emmekä odota ohjeistusta nytkään. Odotamme kuitenkin yhtiön kommentoivan sanallisesti markkinanäkymiä ja antavan sijoittajille jonkinlaista näkymää tulevaisuuden kehitykseen. Kiinnostus lähialueiden matkailua kohtaan voi tulevaisuudessa kasvaa nopeasti ja omaa pientä patoutunutta kysyntää. Rakenteellisen kysynnän lasku vaikuttaa yhtiöön vähemmän kuin esimerkiksi kansainvälisessä liikenteessä näkyvä liikematkustamisen vähentyminen. Tässä mielessä palautuminen vanhoille tasoille voi olla tiettyjä matkailualan verrokkeja parempi. Kuitenkaan normaalille tasoille emme odota volyymien vielä tänä vuonna päätyvän ja tätä kautta myös tuloksen olevan vielä vuonna 2021 heikolla tasolla. Vuonna 2022 yhtiöllä on mielestämme jo paremmat lähtökohdat lähteä tavoittelemaan jo normaalimpaa liiketoiminnan tasoa, mutta sekin tulee olemaan vielä kaukana huipputasoista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Tallink Grupp
Tallink Grupp harjoittaa merenkulkua. Yrityksen tärkein liiketoiminta koostuu matkustajaliikennöinnistä sekä siihen liittyvien muiden palveluiden tarjoamisesta. Pääliiketoiminnan ohella Tallink Grupp tarjoaa myös suurten tavarakuljetusten käsittelyä eri teollisuuden toimijoille. Tallink liikennöi Suomen, Baltian sekä Venäjän markkinoilla. Pääkonttori sijaitsee Tallinnassa.
Lue lisää yhtiösivulla