Foamit tiedotti torstaina perustavansa myyntiyhtiön Tanskaan, jonne vaahtolasi toimitetaan konsernin nykyisiltä tuotantolaitoksilta. Avaus on arviomme mukaan pääomakevyt tapa kasvattaa nykyisen kapasiteetin käyttöastetta, mutta sen vaikutus lukuihin rakentuu vasta vähitellen. Uutinen ei aiheuta välittömiä muutospaineita ennusteisiimme.

Tanskaa palvellaan nykyisiltä tuotantolaitoksilta

Foamit laajentaa vaahtolasiliiketoimintaansa perustamalla myyntiyhtiön Tanskaan. Tanskan markkinoille toimitettava vaahtolasi valmistetaan konsernin nykyisillä tuotantolaitoksilla, arviomme mukaan pääosin Norjassa, eli avaus nojaa jo olemassa olevaan kapasiteettiin. Yhtiö arvioi vaahtolasituotteiden markkinapotentiaaliksi Tanskassa noin 100 000 kuutiometriä vuodessa. Tiedote ei kertonut myyntiyhtiön kustannuksista eikä tavoitelluista toimitusmääristä. Yhtiö kytki avauksen myös laajentumiseen manner-Eurooppaan.

Tanska ei ole Foamitille täysin uusi suunta. Yhtiö perusteli maaliskuussa 2024 Norjan Onsøyn laajennusinvestointia osin sillä, että lisäkapasiteetti mahdollistaa viennin aloittamisen Tanskaan. Onsøyn laitoksen kapasiteetti kaksinkertaistui 280 000 kuutiometriin syyskuussa 2025.

Avaus hyödyntää jo rakennettua kapasiteettia

Pidämme avausta strategisesti perusteltuna. Vaahtolasi on kevyt mutta suuritilavuuksinen tuote, ja pitkät kuljetusmatkat syövät kilpailukykyä. Foamitin tuotantolaitoksilta kohtuullisella etäisyydellä sijaitsevaa Tanskaa voi kuitenkin arviomme mukaan palvella järkevästi nykyisiltä laitoksilta. Lisäkysyntä olisi tervetullutta etenkin Norjan tuotantolaitokselle, jossa Foamitin toimituskapasiteetti on selvästi kasvanut.

Yhtiön arvioima noin 100 000 kuutiometrin markkinapotentiaali vastaa arviomme mukaan noin 15 % Foamitin nykyisestä vuotuisesta kokonaiskapasiteetista. Luku kuvaa koko markkinan potentiaalia eikä Foamitin toimitusmääriä, ja uuden markkinan rakentaminen vie arviomme mukaan useamman vuoden.

Ennustamme Foamitille vuosille 2026-2028 jo 11 %:n, 10 %:n ja 6 %:n liikevaihdon kasvua, joka nojaa laajennusinvestointien tuomaan lisäkapasiteettiin ja infrarakentamisen hyvään aktiviteettiin. Tanskan avaus tukee näiden ennusteiden toteutumista, mutta tiedotteen perusteella emme muuta ennusteitamme. Tarkastelemme Tanskan liiketoiminnan etenemistä tulevien raporttien yhteydessä.