Technopolis Q3 huomenna - odotamme tasaisen hyvää tulosta

Toimitilojen vuokraukseen ja palveluihin keskittynyt kiinteistöyhtiö Technopolis julkaisee Q3-raporttinsa huomenna tiistaina noin klo 9:00. Odotamme liikevaihdon, käyttökatteen ja operatiivisen tuloksen kasvaneen vertailukaudesta yhtiön kasvuhankkeiden ansiosta ja myös kiinteistöjen tuottovaatimusten laskun tukeneen raportoitua Q3-tulosta. Omat ennusteemme ovat aavistuksen konsensuksen alapuolella. Huomiomme Q3-raportissa tulee keskittymään yhtiön johdon kommentteihin koskien yhtiön uusia kasvuhankkeita. Neljä kuukautta sitten julkaisemamme edelleen ajankohtainen laaja tutkimusraportti Technopoliksesta on ladattavissa maksutta täältä.
Technopolikselle ennustamamme Q3-kasvu perustuu pääasiassa yhtiön kiinteistöportfoliossa jo tapahtuneeseen kasvuun (mm. Vilna), lievästi kasvaviin vuokratasoihin sekä vakaisiin vuokrausasteisiin. Odotamme myös yhtiön palveluliiketoiminnan jatkaneen Q2:n tapaan vahvaa kasvua Q3:n aikana (ennuste +8,8 % vertailukaudesta). Odotamme myös Euroopassa läpi vuoden 2017 jatkuneen kiinteistöjen tuottovaatimusten laskun heijastuneen lievästi Technopoliksen kiinteistöihin ja tämän tukeneen yhtiön raportoitua tulosta käyvän arvon muutosten muodossa. Odotamme raportoidun tuloksen kasvaneen näiden avulla selvästi vertailukaudesta n. 19,3 MEUR:oon (Q3’16: 16,5 MEUR). EPRA EPS-ennusteemme 0,10 euroa on konsensuksen tasolla (Q3’16: 0,11 euroa).
Technopolis ohjeisti Q2-raportissa arvioivansa 2017 liikevaihdon ja käyttökatteen nousevan vuodesta 2016. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa. Huomiomme Q3-raportissa tulee keskittymään erityisesti johdon kommentteihin Technopoliksen uuden strategian toteuttamisesta. Yhtiö julkaisi päivitetyn, omistaja-arvon luomista korostavan strategian kesäkuussa ja kertoi investoivansa kasvuhankkeisiin vuosina 2017-2020 yhteensä 200-250 MEUR sekä käyttävänsä yritysostoihin tällä ajanjaksolla 100-200 MEUR. Näiden lisäksi yhtiö suuntaa UMA co-working konseptin kehittämiseen 30 MEUR viiden vuoden aikana. Nämä investoinnit toteutetaan yhtiön mukaan ilman uusia osakeanteja. Suhtaudumme strategiaan erittäin positiivisesti ja näkemyksemme mukaan yhtiön osakekohtaisen operatiivisen tuloksen ja osakekohtaisen NAV:in kasvuun liittyvä riski strategiakaudella on strategisen suunnan myötä suhteellisen pieni.
Toistamme osakkeen lisää-suosituksemme ennen Q3-raportin julkaisua. Pidämme todennäköisenä, että sijoittajien luottamus Technopolista kohtaan tulee vahvistumaan asteittain lähivuosina yhtiön uuden strategisen suunnan myötä paranevan tuloskehityksen kanssa ja osakkeen pitkään jatkunut aliarvostus siten vähitellen purkautumaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille