Lähde: Inderes

Tecnotree julkaisee vuoden 2025 tilinpäätöstiedotteensa keskiviikkona 25.2.2026. Yhtiöstä hiljattain julkaistu ostotarjous toimii osakkeen pääajurina tällä hetkellä. Yhtiö myös vahvisti ostotarjouksen yhteydessä 2025 ohjeistuksen ja antoi ohjeistuksen vuodelle 2026, missä ei täten pitäisi tulla enää yllätyksiä. Q4:n osalta odotamme yksinumeroista liikevaihdon kasvua, ohjeistuksen mukaisesti erittäin vahvaa kannattavuutta ja maltillisesti positiivista vapaata kassavirtaa.

Odotuksissa kasvun kiihtymistä

Odotamme Tecnotreen vuoden 2025 liikevaihdon olevan 71,8 MEUR, mikä tarkoittaisi liikevaihdon pysyneen vertailukauden tasolla. Yhtiö on ohjeistanut vuoden 2025 liikevaihdon kasvavan keskisuurella tai suurella yksinumeroisella prosenttiluvulla kiintein valuuttakurssein. Yhtiön raportoitu kasvu on jäänyt vuonna 2025 selvästi vertailukelpoisesta kasvusta erityisesti dollarin aiheuttaman heikkouden vuoksi. Vertailukelpoisin valuutoin yhtiö on kuitenkin kasvanut linjassa ohjeistuksensa kanssa (+4,8 %). Odotamme kasvun kiihtyneen Q4:llä (raportoitu kasvuennuste +8 %) alkuvuodesta niin vertailukelpoisin kuin raportoiduin luvuin. Kasvua tukee yhtiön vahvalla tasolla oleva tilauskanta (Q3'25: 105,5 MEUR) ja odotamme yhtiön alkuvuonna tiedottamien merkittävien kauppojen näkyvän loppuvuonna selvemmin liikevaihdossa.

Odotamme vahvaa tulosta, mutta maltillisempaa kassavirta

Tecnotree vahvisti ostotarjouksen yhteydessä, että sen vuoden 2025 liikevoittomarginaalin odotetaan paranevan 2,0–2,2 % vuonna 2025. Koko vuoden ennusteemme on tämän kanssa linjassa ja odotamme Q4:n liikevoiton olevan 12,2 MEUR (Q4'24: 10,9 MEUR), mikä vastaisi erittäin korkeaa 64,6 %:n marginaalia (Q4'24: 61,7 %). Yhtiön kannattavuus vaihtelee tyypillisesti erittäin voimakkaasti kvartaalien välillä, Q3:lla marginaalin ollessa 19 %. Arviomme mukaan loppuvuodelle on ajoittunut selvästi korkeakatteisia toimituksia, minkä lisäksi myös kulukuorman pitää olla merkittävästi aiempia neljänneksiä matalampi (myös näissä voimakasta vaihtelua neljänneksittäin).

Vapaan kassavirran yhtiö on arvioinut asettuvan 4,5–5,0 MEUR:n välille vuonna 2025, mikä indikoi 1,3–1,8 MEUR:n vapaata kassavirtaa Q4:lle.

Ohjeistus on jo tiedossa

Tecnotreen sijoitustarinassa päähuomio on käynnissä olevassa ostotarjouksessa. Ohjeistus vuodelle 2026 annettiin myös jo ostotarjouksen yhteydessä ja siten näkymien osalta suuria yllätyksiä ei pitäisi tapahtua. Yhtiö odottaa vuodelle 2026 matalaa tai keskisuurta yksinumeroista liikevaihdon kasvua sekä yli 5 MEUR:n vapaata kassavirtaa.