Tecnotreen eilen tiedottama sopimus on yhtiön mittakaavassa erittäin merkittävä ja sen pitäisi tukea yhtiön kasvunäkymää tulevina vuosina selvästi. Sopimuksen tarkempiin yksityiskohtiin liittyy vielä kysymysmerkkejä, joihin pyrimme saamaan paremmin vastauksia lähiaikoina. Selvemmän kokonaiskuvan jälkeen arvioimme mahdollisia tarpeita ennustemuutoksille.

Sopimus johtavan Etelä-Afrikan teleoperaattorin kanssa

Tecnotree tiedotti eilen allekirjoittaneensa sopimuksen yhden Etelä-Afrikan johtavan teleoperaattorin kanssa digitaalisen BSS-järjestelmän uudistushankkeesta. Kyseessä on ilmeisesti Tecnotreelle pitkäaikainen kumppanuus ja nyt solmittu sopimus käynnistää yhteistyössä uuden vaiheen. Meille ei ole vielä täysin selvää kuinka paljon nyt tiedotettu sopimus luo uutta liiketoimintaa ja kuinka paljon kyseessä on jatkoa vanhalle yhteistyölle. Varmaa tietoa asiakkaasta ei ole, mutta epäilemme että kyseessä saattaa olla yhtiön pitkäaikainen asiakas MTN tai sen alainen tytäryhtiö. Sopimus kattaa ohjelmistolisenssit, toimituksen ja käyttöönoton sekä ylläpidon. Asiakas saa sopimuksen myötä käyttöönsä koko Tecnotreen digitaalisen BSS tuotetarjooman.

Merkittävän kokoinen tilaus tukee tulevien vuosien kasvunäkymää

Sopimuksen arvo on 39,6 MEUR, joten kyseessä on yhtiöllä erittäin merkittävä sopimus. Sopimus ajoittuu seitsemän vuoden ajalle. Tasaisesti jaoteltuna sopimus toisi liikevaihtoa vajaa 6 MEUR:n edestä vuosittain ja siten pitkäaikaisen sopimuksen vuosittainen liikevaihtovaikutus on kohtuullinen. Joka tapauksessa tukee se merkittävästi yhtiön tulevien vuosien kasvunäkymää. Yhtiön tilauskanta Q1’25:n lopussa oli 70,3 MEUR, mihin suhteutettuna sopimus on erittäin suuri. Sopimus alkaa heijastumaan Tecnotreen liikevaihtoon käytännössä heti (Q2’25 alkaen). Tecnotree kuitenkin toisti kuluvan vuoden matalaa tai keskisuurta yksinumeroista kasvua indikoivan ohjeistuksensa. Siten liikevaihtovaikutus vielä tänä vuonna ei ole erityisen suuri. Toisaalta Tecnotreen tilauskanta oli Q1:llä laskussa, joten kuluvan vuoden osalta uusi sopimus voi paikata muuta tilausvirran pehmeyttä. Sillä missä määrin kyseessä on uutta liiketoimintaa (vrt. vanhan sopimuksen jatkuminen) on merkittävä vaikutus myös mahdollisiin ennustemuutoksiin.

Sopimuksen valuuttariskit eivät vielä täysin tiedossa

Meille ei ole vielä selvää missä valuutassa sopimus on solmittu. Tämä on Tecnotreen tapauksessa relevanttia, sillä yhtiö on kärsinyt vuosien mittaan merkittävistä valuuttakurssitappioista toimiessaan kehittyneillä markkinoilla. Tiedotteessa todettiin kuitenkin, että sopimus edustaa strategista jatkumoa yhtiön pyrkimyksessä vähentää altistustaan reunavaluuttamarkkinoihin. Mielestämme sopimuksen valuutalla joka tapauksessa merkittävä vaikutus sopimuksen heijastumiseen kassavirraksi tulevaisuudessa. Mikäli nyt tiedotettu sopimus kotiutuisi täysimääräisesti kassavirraksi ilman merkittäviä viivästyksiä seuraavien vuosien aikana voisi sopimuksella olla Tecnotreen kassavirtaprofiilia parantava vaikutus.