Teleste Q1 torstaina: Odotuksissa varovainen startti vuoteen
Teleste raportoi Q1-tuloksensa torstaina 4.5. kello 8.30. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen maltillisesti ja tuloksen pysyneen vertailukauden tapaan suunnilleen nollan tuntumassa. Komponenttipula sekä kiinteähintaisten projektien ja kustannusinflaation yhdistelmä ovat aiheuttaneet arviomme mukaan alkuvuonna edelleen merkittävää painetta kannattavuuteen. Yhtiö on viestinyt, että toimintaympäristön pitäisi alkaa asteittain paranemaan vuoden loppua kohden ja tähän liittyvät kommentit ovatkin raportissa jälleen kiinnostuksen kohteena. Loppuvuodesta tilaajaverkkolaitteissa myös USA:n volyymitoimitusten pitäisi käynnistyä, mikä luo Telestelle edellytykset merkittävälle tulosparannukselle vuonna 2024.
Odotamme vakaata suoritusta haastavassa toimintaympäristössä
Odotamme Telesten Q1-liikevaihdon kasvaneen 3,5 % 39,3 MEUR:oon. Liikevaihtoa tukee yhtiön vahva matkustajainformaatioratkaisuihin painottuva tilauskanta (Q4’22: 132,2 MEUR) sekä hyvä kysyntätilanne tilaajaverkkotuotteissa. Komponenttien ja materiaalien heikko saatavuus on toiminut arviomme mukaan edelleen jarruna toimituksille ja luo epävarmuutta liikevaihdon tason suhteen. Toimituksiin liittyvästä epävarmuudesta viestii arviomme mukaan myös yhtiön kuluvan vuoden liikevaihdon osalta lavea ohjeistus (150-175 MEUR). Viime vuoden toisella puoliskolla Teleste onnistui toimituksissaan hyvin, kun yhtiö puskuroi komponentteja varastoonsa pitkin vuotta 2022.
Kannattavuus vielä alkuvuodesta paineessa
Odotamme Telesten Q1-liikevoiton olleen 0,1 MEUR (Q1’22: 0,1 MEUR), mikä vastaisi vaisua 0,2 %:n liikevoittomarginaalia. Kannattavuusparannukseen tähtäävistä toimenpiteistä huolimatta Telesten tulokseen tulee edelleen painetta komponenttipulasta ja yleisestä kustannusinflaatiosta. Näiden vuoksi erityisesti matkustajainformaatioratkaisuissa toimialalla aiemmin tyypilliset kiinteähintaiset projektit tuottavat Telestelle haasteita. Näiden osuus tilauskannasta on käsityksemme mukaan ollut alkuvuodesta edelleen merkittävä, mutta tältä osin tilanteen pitäisi asteittain hellittää loppuvuotta kohti. Tilaajaverkkotuotteissa nousevia kustannuksia pystytään viemään paremmin asiakashintoihin nopeasti pyörivän tilauskannan ansiosta. Osakekohtaisen tuloksen odotamme painuneen niukasti negatiiviseksi (Q1’23e -0,01 EUR) kasvaneen velkataakan myötä nousseiden rahoituskulujen vuoksi. Tuloksen lisäksi seuraamme kassavirran ja taseen kehitystä, sillä toimituskyvyn turvaamiseksi Teleste on joutunut kasvattamaan käyttöpääomaansa velkarahalla. Nykyinen käyttöpääoman taso ei ole pidemmän päälle kestävä, mutta odotamme tilanteen alkavan hellittää tämän vuoden loppupuolella toimintaympäristön mukana.
Tuloksenteon osalta katseet ovat jo ensi vuodessa
Odotamme Telesten toistavan tälle vuodelle 150-175 MEUR:n liikevaihtoa ja 2-5 MEUR:n oikaistua liiketulosta indikoivan ohjeistuksensa. Nykyiset ennusteemme odottavat liikevaihdon kasvavan noin 1 % 167 MEUR:oon ja 3,6 MEUR:n oikaistua liikevoittoa (2,2 % lv:sta). Siten odotukset tämän vuoden tulostasosta ovat varsin vaisut ja ne painottuvat loppuvuoteen, kun USA:n volyymitoimitukset alkavat käynnistymään isommassa mittakaavassa ja kiinteähintaisten projektien negatiivinen kannattavuusvaikutus pienentyy. Näillä näkymin Telesten tuloskuntoa päästään kunnolla mittaamaan vasta vuodesta 2024 eteenpäin, jolloin oletettavasti normaalimpi toimintaympäristö sekä volyymitoimitukset USA:ssa tukevat yhtiön tuloskasvua (2024e EBIT: 8,8 MEUR).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa video- ja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.02.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 165,0 | 167,0 | 185,0 |
kasvu-% | 14,62 % | 1,18 % | 10,82 % |
EBIT (oik.) | 2,0 | 3,6 | 8,8 |
EBIT-% (oik.) | 1,18 % | 2,17 % | 4,74 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,11 | 0,32 |
Osinko | 0,00 | 0,08 | 0,12 |
Osinko % | 2,59 % | 3,88 % | |
P/E (oik.) | - | 28,92 | 9,54 |
EV/EBITDA | 13,03 | 9,06 | 5,71 |