Teleste Q3: Pelättyä parempi tulos

Teleste raportoi aamulla odotuksia paremman Q3-tuloksen. Jatkuvien toimintojen liikevaihto ja liiketulos laskivat vertailukaudesta pelättyä vähemmän. Yhtiön näkymien perusteella tilaajaverkkotuotteiden teknologiasykli on edelleen käynnistymässä ensi vuoden aikana ja myös videovalvonta- ja informaatioratkaisuissa näkymä on paranemassa ensi vuoteen. Siten eväät ensi vuoden tulosparannukselle ovat hyvät, kun lisäksi huomioidaan Saksan palveluliiketoiminnasta irtaantuminen. Korona luo silti yhä epävarmuutta lyhyen aikavälin näkymiin, jota käännettä ennakoiva sijoittaja joutuu sietämään.

Telesten jatkuvien toimintojen Q3-liikevaihto laski 11 % 35,7 MEUR:oon, mikä ylitti lievästi 34,5 MEUR:n ennusteemme. Tuoteliiketoiminnan eli Video and Broadband Solutions (VBS) -segmentin saadut tilaukset laskivat 5 % 24,7 MEUR:oon. Tilauskanta (73,1 MEUR) kasvoi vertailukaudesta 8 %, mutta laski edellisestä neljänneksestä 7 % ja on edelleen hyvällä tasolla. Tilauskannasta noin 22,2 MEUR ajoittuu loppuvuodelle, mikä tukee Q4:n liikevaihtoa. Jatkuvien toimintojen liiketulos heikkeni vertailukaudesta ja oli 2,2 MEUR (Q3’19: 3,1 MEUR), mutta ylitti selvästi 0,8 MEUR:n ennusteemme. Saksan palveluliiketoiminnan irtaantumisesta aiheutuvan alaskirjauksen sisältävä osakekohtainen tulos oli -0,38 euroa, mikä oli pitkälti linjassa odotuksiin.

VBS-segmentin liikevaihto laski 12 % 30,6 MEUR:oon ja liikevoitto oli 1,8 MEUR (Q3’19: 3,0 MEUR). Videovalvonta- ja informaatioratkaisuissa korona on lykännyt asiakkaiden hankintapäätöksiä merkittävien uusien projektien osalta, mikä näkyi saatujen tilauksien laskussa. Samalla kuitenkin loppuvuoden tilauskanta on erittäin hyvällä tasolla, mutta korona voi edelleen viivästyttää toimituksia. Tilaajaverkkotuotteissa teknologiamurros sekä koronatilanne heikentävät edelleen lyhyen aikavälin näkymää. Teleste on vastannut perinteisten HFC-tuotteiden liikevaihdon laskuun kustannussäästöillä. Tilaajaverkkotuotteiden kysynnän lasku koskettaa tällä hetkellä markkinan kaikkia toimijoita ja Teleste arvioi säilyttäneensä markkinaosuutensa tässä myrskyssä.

Palveluliiketoiminnan eli Network Service (NS) -segmentin jatkuvien toimintojen liikevaihto laski 9 % 5,1 MEUR:oon ja liikevoitto oli 0,47 MEUR. Kannattavuus (EBIT-% 9,2 %) oli erittäin hyvällä tasolla ja osoittaa keskittymisen korkeamman lisäarvon palveluihin kannattavan. Matalamman katteen projektipalveluiden karsimisen ja Saksan palveluliiketoiminnan irtaantumisen myötä liiketoiminnan volyymit ovat kuitenkin merkittävästi aiempaa pienemmät. Saksan palveluliiketoiminnan myynti ollaan edelleen saamassa päätökseen Q4:n aikana ja se vaatii vielä Saksan kilpailuviranomaisen hyväksynnän.

Teleste toisti odotetusti ohjeistuksensa, jonka mukaan yhtiön jatkuvien toimintojen vertailukelpoinen liikevaihto (2019: 165 MEUR) ja oikaistu liiketulos (2019: 8,8 MEUR) jäävät viime vuoden tason alle. Teleste arvioi edelleen hajautetun arkkitehtuurin investointien käynnistyvän ensi vuoden aikana, mikä on osakkeen kehityksen kannalta keskeisin ajuri lähivuosina. Koronapandemia kuitenkin viivästyttää tuotteiden kenttätestauksia ja luo epävarmuutta syklin käänteen ajoituksen suhteen. Videovalvonta- ja informaatioratkaisuissa Teleste odottaa liikevaihtonsa pysyvän tänä vuonna vakaana ja markkinan paranevan ensi vuodesta, ellei koronan toinen aalto aiheuta merkittäviä talouksien sulkemisia. Palveluliiketoiminnassa Teleste näkee pitkällä aikavälillä kasvumahdollisuuksia jatkuvien liiketoimintojensa osalta, mutta lyhyellä tähtäimellä korona luo yhä epävarmuutta kysyntään.