Teleste Q3 torstaina: raportista haetaan näkyvyyttä loppuvuoden tulosparannukselle
Teleste raportoi Q3-tuloksensa torstaina klo 8.30. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen informaatioratkaisujen vahvan tilauskannan tukemana ja liiketuloksen pysyneen suunnilleen vertailukauden tasolla. Raportissa erityisen mielenkiinnon kohteena ovat jälleen markkinanäkymät, sillä tilaajaverkkotuotteissa tuleva teknologiamurros varjostaa edelleen lyhyen aikavälin kysyntänäkymää ja loppuvuoden tulosparannusta. Siihen nähden osakkeen arvostus (2019e-2020e oik. P/E 14x-10x) näyttää neutraalilta.
Odotamme Telesten Q3-liikevaihdon kasvaneen noin 6 % 62,9 MEUR:oon Video and Broadband Solutions (VBS) -segmentin vetämänä. VBS-segmentin tilauskanta (76,2 MEUR) oli Q2:n lopussa yhtiön historian korkeimmalla tasolla. Raideliikenteen informaatioratkaisuihin painottuvasta tilauskannasta noin 50 % toimitetaan tänä vuonna, mikä tukee loppuvuoden kasvua. Odotamme näin ollen VBS-segmentin liikevaihdon kasvaneen 16 % 37,3 MEUR:oon (Q3’18: 32,2 MEUR), vaikka tilaajaverkkolaitteiden lyhyen aikavälin kysyntänäkymää varjostaa edelleen hajautetun verkkoarkkitehtuurin teknologiamurros. Palveluliiketoiminnan eli Network Services -segmentin (NS) liikevaihdon odotamme laskeneen 6 % 25,5 MEUR:oon (Q3’18: 27,2 MEUR). Teleste ohjeistaa palveluliiketoiminnan liikevaihdon laskevan vuonna 2019 Saksassa viime vuonna päättyneen suuren toimitusprojektin vuoksi.
Ennustamme Telesten Q3-liikevoiton pysyneen suunnilleen vertailukauden tasolla ja olleen 3,3 MEUR (Q3’18: 3,2 MEUR). Kuluvan vuoden ennusteessamme tuloskasvupaineet on ladattu Q4:lle (EBIT: 3,6 MEUR, tuloskasvu +62 %). Odotamme VBS-segmentin Q3-liikevoiton heikentyneen hieman vertailukaudesta ja olleen 2,6 MEUR (Q3’18: 2,7 MEUR), mikä vastaa 7 %:n liikevoittomarginaalia. Palveluliiketoiminnan odotamme puolestaan parantaneen aavistuksen vertailukaudesta ja liikevoiton olleen 0,6 MEUR (Q3’18: 0,5 MEUR), mikä tarkoittaa 2,5 %:n liikevoittomarginaalia. Palveluliiketoiminnan tämän vuoden tuloskehitys (EBIT-% Q1: -3,9 % ja Q2: 3,1 %) on ollut vaihtelevaa ja Teleste jatkaa edelleen sen operatiivisen toiminnan tehostamista ja fokusoitumista korkeamman lisäarvon palveluihin. Osakekohtaisen tuloksen odotamme pysyneen vertailukauden tasolla 0,13 eurossa.
Teleste ohjeistaa liikevaihtonsa pysyvän vuoden 2018 tasolla (250,3 MEUR) ja oikaistun liikevoiton kasvavan edellisvuodesta (2018: 9,7 MEUR). Odotamme yhtiön toistavan näkymänsä Q3-raportissa. Koko vuoden ennusteemme on linjassa ohjeistuksen kanssa ja odotamme vuoden 2019 liikevaihdon olevan 250 MEUR ja oikaistun liikevoiton 10,5 MEUR. Näkymien pohjalla on oletus, että VBS-segmentissä tilaajaverkkotuotteiden liikevaihtoa tukee loppuvuodesta hajautetun arkkitehtuurin tuotteiden myynnin käynnistyminen. Telesten kommentit markkinatilanteen kehityksestä ovatkin jälleen erityisen mielenkiinnon kohteena Q3-raportissa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa videoja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.08.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 250,3 | 249,5 | 260,0 |
kasvu-% | 6,72 % | −0,33 % | 4,20 % |
EBIT (oik.) | 9,7 | 10,5 | 13,9 |
EBIT-% (oik.) | 3,88 % | 4,19 % | 5,34 % |
EPS (oik.) | 0,38 | 0,41 | 0,57 |
Osinko | 0,20 | 0,20 | 0,28 |
Osinko % | 3,80 % | 7,19 % | 10,07 % |
P/E (oik.) | 13,97 | 6,78 | 4,88 |
EV/EBITDA | 6,38 | 5,70 | 2,67 |