Teleste Q3 torstaina: Vaikea toimintaympäristö painaa tulosta
Teleste raportoi Q3-tuloksensa torstaina kello 8.30. Odotamme yhtiön liikevaihdon pysytelleen vertailukauden tasolla, mutta tuloksen heikentyneen selvästi komponenttipulan, kustannusinflaation ja vahvistuneen dollarin rasittaessa merkittävästi yhtiön kannattavuutta. Telesten toimintaympäristö on tällä hetkellä erittäin haastava, eikä yhtiö Q2-raportin näkymien perusteella odota tilanteeseen helpotusta lyhyellä aikavälillä. Siten yhtiö ei tällä hetkellä pääse hyötymään ennätysvahvasta tilauskannastaan. Pyrimme hakemaan raportista näkyvyyttä erityisesti lähivuosien tuloskasvunäkymän suhteen, jolloin yhtiön kustannussäästötoimenpiteiden pitäisi alkaa tepsiä ja USA:n markkinan ensimmäisen merkittävän asiakkaan toimitukset käynnistyvät.
Vahva tilauskanta ei näy kasvuluvuissa komponenttipulan vuoksi
Ennustamme Telesten Q3-liikevaihdon olleen vertailukauden tasolla 32,3 MEUR:ssa. Liikevaihtoa tukee yhtiön ennätyskorkea matkustajainformaatioratkaisuihin painottuva tilauskanta (Q2’22: 139,1 MEUR) sekä tilaajaverkkotuotteissa hajautetun arkkitehtuurin teknologiasyklin asteittainen käynnistyminen. Komponenttien ja materiaalien heikko saatavuus toimii kuitenkin merkittävänä jarruna toimituksille ja siten yhtiö ei pääse tällä hetkellä toimittamaan tilauskantaansa toivomallaan tavalla. Q2-raportissa yhtiö kommentoi pystyneensä välttämään tuotannon pysähdykset osittain kalliilla broker-hankinnoilla ja puskurivarastoja merkittävästi kasvattamalla.
Odotuksissa niukasti positiivinen tulos
Odotamme Telesten oikaistun liikevoiton olleen Q3:lla 0,3 MEUR (Q3’21: 2,3 MEUR), mikä vastaisi 1 %:n oikaistua liikevoittomarginaalia. Yhtiön kannattavuuteen tulee painetta tällä hetkellä erityisesti komponenttipulasta, yleisestä kustannusinflaatiosta sekä dollarin vahvistumisesta. Teleste on käynnistänyt toimenpiteitä kannattavuuden parantamiseksi ja yhtiö odottaa niiden tuovan vaikutusta kuluvan vuoden loppupuolelta alkaen. Toimenpiteet kohdistuvat erityisesti toimitusvarmuuden parantamiseen ja -volyymin nostamiseen, nousevien materiaalikulujen määrätietoiseen siirtämiseen asiakashintoihin, sekä projektitoimitus- ja kiinteiden kulujen sopeuttamiseen. Tilaajaverkkotuotteissa nousevia kustannuksia pystytään viemään paremmin asiakashintoihin nopeasti pyörivän tilauskannan ansiosta, mutta videovalvonta- ja matkustajainformaatiojärjestelmissä kiintein hinnoin sovitut pitkät projektit tuottavat haasteita. Uusien projektien osalta sopimuksiin on kuitenkin tuotu klausuulit kustannusten nousun varalta ja myös jo sovittujen projektien osalta Teleste käy neuvotteluja hintojen tarkistamisesta.
Katseet jo lähivuosien tulosparannuksessa
Telesten ohjeistus odottaa kuluvan vuoden liikevaihdon saavuttavan viime vuoden tason (2021: 144,0 MEUR) ja oikaistun liiketuloksen jäävän edellisvuotta merkittävästi alemmaksi (2021: 5,5 MEUR). Nykyinen ennusteemme odottaa 147 MEUR:n liikevaihtoa ja 1,7 MEUR:n oikaistua liikevoittoa, mikä vaatii tuloksen paranemista Q4:llä. Loppuvuoden tulostaso on pitkälti kiinni siitä, miten komponenttien saatavuushaasteet kehittyvät ja kuinka Telesten kannattavuutta parantavat toimenpiteet purevat kustannusinflaatiota vastaan. Isossa kuvassa kuluva vuosi jää tuloksen osalta välivuodeksi ja katseet ovatkin jo lähivuosien tulosparannuksessa. Arviomme mukaan ensi vuoteen katsottaessa Telesten markkinaympäristöllä on edellytyksiä muuttua paremmaksi, mutta komponenttipula tulee todennäköisesti vielä jossain määrin vaivaamaan yhtiötä. Siten tällä hetkellä merkittävimmät odotukset tuloskäänteen osalta on ladattu vuodelle 2024, jolloin normaalimpi toimintaympäristö sekä volyymitoimitusten käynnistyminen myös USA:ssa tukevat yhtiön tuloskasvua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa video- ja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut11.08.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 144,0 | 147,5 | 156,7 |
kasvu-% | −0,70 % | 2,45 % | 6,26 % |
EBIT (oik.) | 5,5 | 1,7 | 6,5 |
EBIT-% (oik.) | 3,83 % | 1,18 % | 4,12 % |
EPS (oik.) | 0,21 | −0,02 | 0,26 |
Osinko | 0,14 | 0,10 | 0,12 |
Osinko % | 2,67 % | 3,47 % | 4,17 % |
P/E (oik.) | 24,50 | - | 11,29 |
EV/EBITDA | 6,71 | 8,96 | 5,31 |