Teleste Q4-aamutulos: Odotetun heikko tulos ja parannusta ennakoivat näkymät linjassa odotuksiimme
Teleste raportoi aamulla odotetun heikon Q4-tuloksen. Yhtiön näkymät tälle vuodelle olivat myös hyvin linjassa ennusteidemme kanssa, eikä alustavasti isommille ennustemuutoksille ole tarvetta. Teleste yltää tänä vuonna kohtalaiseen tulokseen, mikäli kustannussäästöissä onnistutaan, Broadband Networksin markkinatilanne alkaa elpyä Euroopassa H2:lla ja Pohjois-Amerikan toimitukset saadaan isompiin volyymeihin loppuvuotta kohti. Näiden muuttujien yllä on vielä epävarmuustekijöitä, eikä osakkeen arvostus näytä vielä tämän vuoden tuloksella erityisen houkuttelevalta.
Liikevaihto voimakkaassa laskussa, mutta pykälän odotuksiamme vähemmän
Telesten Q4-liikevaihto laski 33 % 30,7 MEUR:oon, mikä ylitti 28,6 MEUR:n ennusteemme. Loppuvuodesta rajusti pudonneiden volyymien taustalla oli tiedetysti voimakkaasti heikentynyt kysyntä Broadband Networksissa, missä liikevaihto tipahti 48 % 15,4 MEUR:oon eurooppalaisten operaattoriasiakkaiden jarrutellessa investointejaan, optimoidessa varastotasojaan ja käydessä läpi teknologiatransitiota. Myös Telesten tulevien vuosien kasvun kannalta keskeisellä Pohjois-Amerikan markkinalla operaattorien investoinneissa on varovaisuutta, mutta odotuksissa on elpymistä tämän vuoden aikana. Telesten mukaan toimitukset Pohjois-Amerikkaan käynnistyvät nyt Q1:llä, ja asteittain kasvavat volyymit alkavat tukea liikevaihdon kehitystä vähitellen vuoden loppua kohti. Broadband Networksin saadut tilaukset (Q4’23: 17,0 MEUR, -19 %) kertovat myös omalta osaltaan lyhyen aikavälin vaisusta kysynnästä.
Public Safety and Mobility -yksikössä liikevaihto (Q4’23: 15,3 MEUR) laski 7 % vahvasta vertailukaudesta, mutta edellisiin neljänneksiin nähden kehittyi tasaisesti, ja hieman odotuksiamme paremmin. Telesten alkuperäiset odotukset olivat kuitenkin nähtyä korkeammalla. Yksikön saadut tilaukset (Q4’23: 15,1 MEUR, +27 %) kasvoivat reippaasti vertailukauden matalasta tasosta ja tilauskanta oli (Q4’23: 102 MEUR) hyvällä tasolla. Tämä tarjoaa hyvän pohjan vakaalle kehitykselle myös tänä vuonna.
Tulos painui pakkaselle voimakkaasti laskeneiden volyymien mukana
Telesten oikaistu Q4-liikevoitto painui -1,4 MEUR tappiolle (Q4’22: 0,4 MEUR), mikä oli linjassa ennusteemme (-1,3 MEUR) kanssa. Tulos oli ennakoidusti paineessa liikevaihdon voimakkaan laskun myötä. Vastapainoina kannattavuutta tuki odotetusti vertailukaudesta noin 7 %-yksikköä parantunut bruttomarginaali sekä Telesten tekemät kustannussäästöt. Uudelleenjärjestelyistä aiheutuneet kertaerät painoivat raportoidun liikevoiton (-2,3 MEUR) vielä enemmän pakkaselle.
Liiketoiminnan rahavirta (Q4’23: -1,9 MEUR) oli tuloskehitystä heijastellen heikko. Koko vuoden osalta rahavirta oli 10,8 MEUR positiivinen, kun Teleste onnistui vapauttamaan taseen selvästi koholla ollutta käyttöpääomaa. Taseen nettovelkaantumisaste (51,7 %) oli silti vuoden lopulla vielä selvästi haluttua korkeammalla. Siten työ kannattavuuden ja kassavirran parantamiseksi sekä käyttöpääoman optimoimiseksi jatkuu odotetusti tänä vuonna. Teleste jättää odotustemme mukaisesti osingonmaksun välistä heijastellen heikkoa tulostasoa ja koholla olevaa velkaantuneisuutta.
Vuoden 2024 näkymät linjassa odotuksiimme
Näkymissään Teleste arvioi vuoden 2024 liikevaihdon olevan 140-165 MEUR ja oikaistun liiketuloksen 3-6 MEUR. Ennusteemme ennen raporttia odotti 150 MEUR:n liikevaihtoa ja 4,1 MEUR:n liikevoittoa, mitkä ovat hyvin linjassa näkymien kanssa. Liikevaihdon osalta leveä haarukka heijastelee nähdäksemme epävarmuutta Broadband Networksin markkinan elpymistahdin suhteen. Jotta liikevaihto pysyisi edellisvuoden tasolla (2023: 151,3 MEUR) tai jopa kasvaisi, vaatii se selkeää markkinan piristymistä Euroopassa H2:lla ja volyymikasvua Pohjois-Amerikasta. Public Safety and Mobilityssa Teleste odottaa tulevina vuosina maltillista ja tasaista markkinoiden kasvua, ja ennustamme myös yhtiön kasvavan maltillista yksinumeroista vauhtia. Kannattavuuden osalta tänä vuonna keskiössä on Telesten kustannussäästöjen purevuus, ja yhtiö tavoittelee 6 MEUR:n vuosittaisia säästöjä, jotka toteutuvat asteittain Q1’24:stä alkaen. Viime vuoden aikana elpynyt bruttokate auttaa myös tuloksen parantamisessa, kunhan ylärivi saadaan pidettyä vakaana tai kasvussa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Teleste
Teleste Oyj on vuonna 1954 perustettu suomalainen teknologiakonserni, joka kehittää ja tarjoaa videoja laajakaistateknologioita sekä niihin liittyviä palveluita. Teleste toimii tietoliikenneoperaattorien kaapeliverkkojen verkkolaitteiden kehittäjänä, tuottajana ja myyjänä sekä palvelutoimittajana. Lisäksi yhtiö tarjoaa videovalvontaan ja matkustajainformaatioon tarvittavia sovelluksia ja ratkaisuja lähinnä julkisen sektorin asiakkaille sekä raideliikenteeseen. Yhtiön tuotanto tapahtuu suurimmaksi osaksi Suomessa ja tuotekehitystoiminnot yhtiöllä ovat pääosin Suomessa, Saksassa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.01.
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 165,0 | 149,3 | 150,1 |
kasvu-% | 14,61 % | −9,51 % | 0,55 % |
EBIT (oik.) | 2,0 | 1,3 | 4,1 |
EBIT-% (oik.) | 1,18 % | 0,88 % | 2,75 % |
EPS (oik.) | −0,01 | 0,12 | 0,13 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,08 |
Osinko % | 2,88 % | ||
P/E (oik.) | - | 23,26 | 22,14 |
EV/EBITDA | 13,03 | 12,35 | 7,00 |