Telestelle tärkeä tilaajaverkkolaitteiden markkina kutistui rajusti Q2:lla etenkin USA:ssa

Markkinatutkimusyhtiö Dell’Oron laskelmat vahvistavat tilaajaverkkolaitteiden markkinan olleen erittäin pehmeä Q2:lla, mitä myös Telesten yhdysvaltalaisten kilpailijoiden heikot Q2-tulokset jo aiemmin indikoivat. Dell’Oron mukaan tilaajaverkkolaitteiden markkina laski Q2’19:lla noin 40 % 237 miljoonaan dollariin. Kaapelioperaattorit ovat olleet alkuvuodesta varovaisia hajautetun arkkitehtuurin investointien käyttöönoton suhteen, mikä jarruttaa Telesten pääliiketoiminnan eli tilaajaverkkotuotteiden näkymiä.

Markkinan lasku ei ole heijastunut alkuvuodesta Euroopassa vahvan markkina-aseman omaavaan Telesteen (Q2’19: VBS-segmentin liikevaihto -5 %) läheskään yhtä voimakkaasti kuin sen osittain eri tuotealueilla toimiviin yhdysvaltalaisiin kilpailijoihin (mm. CommScope/Arris, Cisco ja Casa Systems), joihin operaattorien investointien jarruttelu on osunut selvästi rajummin. Dell’Oron mukaan erityisesti muutaman suuren yhdysvaltalaisen operaattorin (Comcast ja Charter) investointien pienentyminen heijastui markkinaan Yhdysvalloissa. Teleste on parhaillaan laajentamassa toimintaansa Yhdysvaltoihin uusilla hajautetun verkkoarkkitehtuurin tuotteilla.

Dell’Oron mukaan operaattorit tekevät yhä vasta suunnitelmiaan ja pohtivat teknologiavalintojaan tulevan hajautetun verkkoarkkitehtuurin suhteen. Uuden teknologian kehittämiseen ja käyttöönottoon liittyvät asiat ovat vieneet huomattavasti odotettua enemmän aikaa, mikä on selvästi viivästyttänyt hajautetun arkkitehtuurin investointien käynnistymistä. Erityisen kriittistä on saada eri laitevalmistajien teknologiat toimimaan yhteen toistensa kanssa, sillä operaattorit eivät halua lukittautua yksittäisen toimittajan varaan. Kompleksien teknologioiden yhteensovittaminen ei ole helppoa ja operaattorit ja laitevalmistajat (kuten Teleste) tekevät tällä hetkellä paljon töitä tämän ratkaisemiseksi.

Teleste kärsi viime vuonna kaapelioperaattoreiden investointien hiipumisesta ja yhtiö on ennakoinut tänä vuonna sen tilaajaverkkotuotteiden myynnin pysyvän vakaana. Teleste on arvioinut, että uusia hajautettua verkkoarkkitehtuuria hyödyntäviä projekteja käynnistyy tänä vuonna Euroopassa ja Pohjois-Amerikassa ja tahti kiihtyy vuodesta 2020. Edelleen on olemassa riski, että investointihankkeet siirtyvät jälleen aiempia arvioita kauemmas. Toisaalta investointien aktivoituessa voi käänne olla ripeä. Näkyvyys markkinakäänteeseen ja Telesten onnistumiseen uudessa teknologiasukupolvessa on yhä rajallinen, minkä takia ajoitus Telesten osakkeen ostoille ei ole mielestämme vielä optimaalinen.