Tieto Q2 tulos - tulos oli hieman odotuksia pehmeämpi

Tieto julkaisi tänään aamulla hieman odotuksia heikomman Q2-raportin. Liikevaihto oli vertailukauden tasolla ja jäi hieman markkinaodotuksista. Raportoitu tulos jäi hieman odotuksista ja tulosta painoi odotetusti tehostamiseen liittyvät kertaluonteiset kulut. Tehostamistoimet ovat näkemyksemme mukaan osa IT-palvelusektorin ja Tiedon jatkuvaa muutosta ja tulevat tukemaan kannattavuutta H2:sta lähtien. Emme odota merkittäviä muutoksia oikaistuihin ennusteisiimme Q2-raportin myötä.

Tiedon Q2-liikevaihto oli vertailukauden tasolla ja oli 403 MEUR, kun oma ennusteemme oli 419 MEUR ja konsensuksen odotus oli 414 MEUR. Paikallisissa valuutoissa kasvu oli 1 % (Q1’19 2,4 %). Liikevaihdon kasvua hidastivat valuuttakurssit (5 MEUR) sekä vertailukautta pienempi työpäivien lukumäärä.

Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q2:llä 34 MEUR (Q2’18: 36,1 MEUR), mikä oli alle meidän (40,0 MEUR) ja konsensuksen ennusteen (38,8 MEUR). Raportoitua liikevoittoa painoivat odotettua hieman enemmän kertaluonteiset 16 MEUR:n kulut liittyen uudelleenjärjestelyihin ja PPA-poistoihin, kun oma ennusteemme oli 15,2 MEUR. Lisäksi liikevoittoa painoivat edelleen valuuttakurssit (1 MEUR) ja palkkainflaatio. IFRS-16 paransi liikevoittoa 1,1 MEUR:lla. Yhtiön verot olivat todella matalat johtuen kertaluonteisista verovarauksien purusta pääasiassa Intian liiketoimintaan liittyen, mikä nosti osakekohtaisen tuloksen oikaistuna kertaeristä jopa hieman yli markkinaodotusten (tot. 0,42 vs. ennuste 0,40). Raportoitu osakekohtainen tulos oli 0,24 euroa. Yhtiö kommentoi myös toiminnan tehostamisen olevan aikataulussa ja H2:lle odotetaan 15 MEUR kustannussäästöjä.

Tieto toisti odotetusti ohjeistuksensa ja arvioi koko vuoden 2019 oikaistun liikevoiton paranevan vuodesta 2018 (168 MEUR) lisättynä IFRS 16:n vaikutuksella (H1:n vaikutus 2 MEUR) vertailukelpoisuuden säilyttämiseksi uuden standardin käyttöönoton jälkeen. Odotimme ennen Q2-raporttia oikaistun liikevoiton kasvavan 3 % 185 MEUR:oon, kun konsensusennuste tuloksen kasvulle oli 5 %.

Odotetusti yhtiö ei kertonut mitään suurempaa uutta liittyen yhtiön yhdistymiseen Norjalaisen IT-palveluyhtiö Evryn kanssa. Tavoitteena on saavuttaa noin 75 MEUR:n vuotuiset kustannussynergiat yhdistymisen kautta. Yhtiö arvioi nyt, että kulut liittyen sulautumiseen, joka edellyttää vielä viranomaishyväksyntöjä, ovat noin 15-20 MEUR ja vaikuttavat H2:n liikevoittoon ja raportoidaan oikaisuerissä.

Tieto kertoi Q4’18:n yhteydessä uudesta strategiastaan ja taloudellisista tavoitteistaan. Nyt yhtiö eteni uuden strategian toteutuksessa suunnitellusti ja yhtiö siirtyi uuteen toimintamalliin (uusi segmenttijako). Yhtiö odottaa yhdistymisen toteutuvan Q4’19-Q1’20 ja tämän jälkeen yhdistyneeltä yhtiöltä saataneen uudet strategiset tavoitteet.