Tieto Q3: tulos oikaistuna ylitti markkinaodotukset

Tieto julkaisi tänään aamulla markkinaodotuksia paremman Q3-tuloksen. Liikevaihto kasvoi vertailukaudesta hieman markkinaodotuksia paremmin. Oikaistu liikevoitto ylitti markkinaodotukset ja oli linjassa odotuksiimme. Raportoitua tulosta painoi kuitenkin kertaerät ja valuuttakursseihin liittyvät nettotappiot. Raportissa ei ensisilmäyksellä ollut uutta tietoa liittyen Tiedon ja Evryn yhdistymiseen. Emme odota merkittäviä muutoksia oikaistuihin ennusteisiimme Q3-raportin myötä, raportoidut ennusteet tulevat laskemaan vuodelle 2019.

Tiedon Q3-liikevaihto kasvoi 3,4 % 380 MEUR:oon, kun oma ennusteemme oli 375 MEUR ja konsensuksen odotus oli 372 MEUR. Paikallisissa valuutoissa kasvu oli 5 % (Q2’19 1 %). Liikevaihdon kasvua tuki suotuisa markkinatilanne ja vertailukautta useampi työpäivien lukumäärä. Toisaalta taas liikevaihdon kasvua hidastivat edelleen valuuttakurssit (4 MEUR).

Kertaeristä oikaistu liikevoitto oli Q3:lla 50,1 MEUR (Q3’18: 42,9 MEUR), mikä oli linjassa meidän (49,6 MEUR) ja yli konsensuksen ennusteen (44,0 MEUR) kanssa. Raportoitua liikevoittoa painoivat odotettua suuremmat kertaluonteiset 12 MEUR:n kulut liittyen uudelleenjärjestelyihin, yritysjärjestelyihin ja PPA-poistoihin, kun oma ennusteemme oli 6,2 MEUR. Tulosta ennen veroja painoi lisäksi odotuksiamme enemmän valuuttakursseihin liittyvät nettotappiot, jotka olivat 6,5 MEUR johtuen lähinnä Norjan kruunuissa olevan valuuttaposition suojaamisesta Tiedon ja EVRYn sulautumissopimukseen liittyen. Osakekohtaisen tulos oikaistuna kertaeristä oli näin ollen linjassa markkinaodotuksiin (tot. 0,42 vs. ennuste 0,42), mutta alle meidän odotusten. Tieto odottaa edelleen saavuttavansa yli 15 MEUR:n bruttosäästöt vuonna 2019 Q2:lla alkaneen tehostamisohjelman ansiosta, josta lähes puolet saavutettiin Q3:lla linjassa odotuksiin. Näkemyksemme mukaan IT-palvelusektorin ja Tiedon uudelleenjärjestelyt ovat jatkuvaa muutosta ja tulevat jatkumaan myös jatkossa.

Tieto toisti odotetusti ohjeistuksensa ja arvioi koko vuoden 2019 oikaistun liikevoiton paranevan vuodesta 2018 (168 MEUR) lisättynä IFRS 16:n vaikutuksella (9 kk:n vaikutus 2,7 MEUR) vertailukelpoisuuden säilyttämiseksi uuden standardin käyttöönoton jälkeen. Odotimme ennen Q3-raporttia oikaistun liikevoiton kasvavan 3 % 181 MEUR:oon, kun konsensusennuste tuloksen kasvulle oli 1 %.

Yhtiö ei kertonut mitään suurempaa uutta liittyen yhtiön yhdistymiseen Norjalaisen IT-palveluyhtiö Evryn kanssa. Tiedon ja EVRYn integraation suunnittelu etenee samanaikaisesti, kun yhtiö odottaa kilpailuviranomaisten päätöksiä. Tavoitteena on saavuttaa noin 75 MEUR:n vuotuiset kustannussynergiat (ei sisällä mahdollisia liikevaihtosynergioita), joista suurin osa yhdistymisen kautta ensimmäisen 12 kk:n aikana yhdistymisen jälkeen.