Tieto teki julkisen ostotarjouksen ruotsalaisesta konsultointiyrityksestä

Tieto kertoi eilen tekevänsä käteisostotarjouksen Avega Group AB:n koko osakekannasta. Tiedon tavoitteena on vauhdittaa yhtiön kasvualueita ja vahvistaa yhtiön asemaa Ruotsin konsultointilähtöisillä markkinoilla. Avega työllistää noin 350 työntekijää ja sen liikevaihto oli 45,2 MEUR vuonna 2016. Kauppa vastaa noin 490 MSEK:n eli 51 MEUR:n yritysarvoa.

Tieto näkee, että Avegan vahva osaaminen konsultoinnin ja digitaalisen liiketoiminnan kehittämisen alueella ovat vahvuus Ruotsin konsultointilähtöisillä markkinoilla. Ruotsin liiketoimintakonsultoinnin ja integraatiopalveluiden markkinoiden odotetaan kasvavan 5-8 %:n vuosivauhtia tulevina vuosina, ja Tieto ennakoi yhdistetyn liiketoiminnan kasvavan samaa tahtia eli nopeammin kuin IT-palvelumarkkinat keskimäärin.

Tarjous vastaa noin 19 %:n preemiota perjantaiseen päätöskurssiin ja Avegan hallitus suosittelee tarjouksen hyväksymistä. Lisäksi kolme suurinta osakkeenomistajaa vastaten 33,2 % osakkeista ja 72,8 % äänistä ovat alustavasti hyväksyneet kaupan. Kauppa vaati vielä myös Ruotsin kilpailuviranomaisten hyväksynnän. Kaupan hyväksymisaika alkaa arviolta torstaina ja loppuu 28. marraskuuta.

Avega-kaupan vaikutus Tiedon vuotuiseen liikevaihtoon ja liikevoittoon on toteutuessaan suhteellisen pieni, noin 3 %. Kaupan EV/EBIT -kerroin on noin 12,9x ja EV/liikevaihto 1,1x vuoden 2016 luvuilla laskettuna ja näin ollen hieman alle Tiedon omien vastaavien 13,3x ja 1,4x:n kertoimien. Yhtiön mukaan kauppa vahvistaa merkittävästi tiedon konsultointia Ruotsissa ja vahvistaa koko tarjoaman myyntiä. Tieto arvioi, että kauppa saadaan päätökseen vuoden 2017 loppuun mennessä. Arvioimme kaupan menevän läpi johtuen suuresta ennakkohyväksymisestä (72,8 % äänistä). Odotamme kilpailuviranomaisten hyväksyvän kaupan johtuen suhteellisen pienestä vaikutuksesta Ruotsin markkinaosuuksiin.

Tieto on viimeisen 5 vuoden aikana saavuttanut tuloskasvua lähinnä tehostamisen avulla. Näkemyksemme mukaan tämä tie on jo kuljettu loppuun ja yhtiön on nykyisessä strategiavaiheessaan tehtävä suurempia strategisia siirtoja kuten yrityskauppoja saavuttaakseen uutta tulokasvua. Avega-kauppa on Tiedolle pienehkö, mutta edustaa odottamaamme kehitystä.

Yrityskauppa kuvaa hyvin myös aikaisemmin puhumaamme trendiä IT-palvelumarkkinassa. Rekrytoinnin toimiessa yhä suurempana pullonkaulana IT-palvelusektorin yhtiöiden kasvulle, hakevat monet toimijat kasvua yrityskaupoista. Konsolidaatiota tapahtuu kaikissa kokoluokissa globaaleista toimijoista pieniin paikallisiin toimijoihin. Kovinta yrityskauppa-aktiviteetti on pienten ja keskisuurten toimijoiden kokoluokassa, missä lukuisat toimijat (kuten Siili, Innofactor, Solteq, Digia ja Nixu) ovat ostaneet sektorin pieniä, usein erikoistuneita toimijoita. Suuremman kokoluokan kaupoista viimeisin on CGI:n Affecto-ostos.